前两周，半死不活的A股市场又被氢能源点了一把火，先看看下面这个新闻：
2021年04月03日，隆基股份入局氢能源产业的消息引发热议，隆基股份表示，新设子公司将主要聚焦制氢环节。自此，中国石油、中国石化、阳光电源、国家电网、中化能源等各行业巨头纷纷入局氢能源市场。
看到参与的公司名单，豪华的央企国家队，头部的产业龙头，就问你激不激动？
光伏电解水制氢，是不是在收智商税？
德高望重的光伏龙头，讲了个绿氢的故事，自己没怎么涨，氢能源概念沾边的小弟们都涨停了。故事就是我建光伏电站，电站建多了没法上网的电用去电解水，产生氢气储存起来，然后再用作燃料。
先科普一下，目前技术条件下，制氢有这么几个方法：
- 黑氢。听着名字就有种黑社会的感觉，就是煤化工制的氢气，但是好处就是便宜10+元/kg；
- 灰氢。比黑氢听着没那么吓人，灰氢是化工副产品燃烧的产物，比大哥黑氢略贵，25-30元/kg；
- 电解水制氢。现有三种技术，碱性电解水制氢、质子交换膜电解水（PEM）制氢、固态氧化物电解水（SOEC）制氢，转化效率从75%到85%不等，成本35-40元/kg。
再看看光伏电解水制氢，就用PEM法也就是最高效率85%，氢气加压液化要不要能量损耗？使用前再气化要不要能量损耗？用氢气发电/做燃料电池利用效率大概也就70%，过程中的储存和槽车/管道运输费用也不低（30元/kg）。折腾半天，感觉就折腾了个寂寞。
水从哪儿来？做个大自然的搬运工吗？
稍微有点常识，可以知道咱们国家资源端和消纳端的地理分布是非常不均匀的。风光资源最好的地方，都是相对偏远且相对干旱的地方。
对着上面这张图看看，光照资源最好（偏红偏黄）的地方，像是水资源好的地方吗？没有水，拿什么来电解？也有人说可以放在湖泊附近，我想说现在几大湖面积都缩的厉害，好好保护一下湖区不好吗？
结论就是，光好的地方水不好，降雨带和河流带光不好（也有地方发展水电了），资源错配严重，经济帐很难算过来。
国家队牵头，这把跟不跟？
之前看到了新闻，豪华的央企国家队、头部的产业龙头都已经下场表态，作为普通投资者要不要跟着龙头all-in？
不负责任的猜测一下龙头公司们的动机：
- 国家“碳中和”的大目标，央企为了完成任务，经济性已经不是主导，减碳目标才是首要因素；
- 央企主业利润有足够的安全垫，新业务不赚钱或者亏了钱也影响不大。
和打德州很像，央企和龙头玩得起，小本经营的小散们要掂量一下自己手里的筹码。
燃料电池汽车，2B端难做大
2016年开始，燃料电池就一直有人炒，过去两年每年因为博弈政策也会时不时抽风一下，先来看一下海外标杆之一巴拉德动力（BLDP）的走势：
虽然最近腰斩了，但从过去三年整体情况来看，标准的大牛股，当然也和美国大牛市密不可分。把时间线再拉长到上一个周期：
和2000年相比，现在的市值基本可以忽略不计，还是在最近三年涨了十倍的前提下。
当然，现在技术有进步，燃料电池汽车可能近在眼前。但是，目前的燃料电池用在乘用车上还完全看不到经济性，适用的都是大巴、重卡，更多的是依靠政策、政府采购来推广，很难像乘用车一样用产品力去市场化充分竞争。
现在的大牛股（不一定是大市值公司）们，哪个不是靠自己的产品力、稀缺性、高扩展性支撑起股价的涨幅？非市场化竞争行业，出大牛股太难了。
从成本角度讲，现在的燃料电池电堆，成本还在8000-10000元/KW，还很难看到成本上的优势。
再远一点看，还有很多燃料电池公司，卯足了劲等着上市融资（圈钱），过一两年等成本降下来说不定才能有机会。
