文章主要以贾宁老师的《财务思维课》为主要内容，主要负责概括主要内容，用抄写提要的方式来提升自己的财务思维。
企业为了降低和外部投资人之间的信息不对称，特别喜欢提升公司信息的透明度。特别是有了互联网之后，企业和投资者之间沟通交流就方便，信息掌握就更多了。
除了发布传统的财务报表之外，企业管理层还愿意去承诺一些未来的业绩数字，比如明年业绩能做到多少个亿，利润能达到多少。业绩预测是为了展示管理层对企业未来的信心，帮助投资者更好地了解企业，但怎么知道企业不是在忽悠投资人呢？
最近一个比较有意思的例子是小米5%的承诺。
小米上市雷军搞了一个新产品发布会，在最后公开承诺：“小米硬件综合利润率，永远不会超过5%。如有超过的部分，将超出部分全部返还给用户。”
全场是一片沸腾，米粉们都说小米果然“感动人心、价格厚道”。
会计对利润数字特别敏感。企业公开限制自家产品的利润率，小米可能是头一家。
但贾宁老师看了招股说明书后，只想跟大家说“冷静”。这个承诺表面上给用户福利，实际上是会计包装出来的营销秀，用一个利润数字，变相在米粉心中植入“质优价低”的品牌形象，同时还强调了自己的互联网公司属性。
高，实在是高明。
推理一下便知，想分析一家公司的财务数据，两种常用的分析方法，分别是“竖着比”以及“横着比”。所谓“竖着比”是基于历史数据的分析，也就是企业自身的历史数据进行比较。
另外一种常用的分析方法是和同行业其他企业“横着比”。看看海尔，它是硬件企业中的领头羊，2017年海尔的净利润率只有4.3%。基于历史数据和与其他企业的对比，硬件产品净利润率能达到5%的企业，凤毛麟角。推测后，小米5%的承诺，没有任何实质意义。
小米在以前的财报中也从没有公开过“硬件综合利润率”这个指标，硬件综合利润率这个指标，并没有统一的会计定义，想要什么数字，财务上都有办法。
雷军没有说什么？
雷军在硬件利润上没有说谎，但他没有说小米其他业务板块的利润是多少。小米有一个叫“铁人三项”的商业模式，铁人三项指的是：硬件产品、新零售，和互联网服务。
其中互联网服务主要包括广告、内容、和线上游戏。招股说明书披露毛利率都在60%以上，而硬件毛利率2015年为-0.3%和2016年的3.4%。
小米希望往高利润的互联网服务走，这也符合小米一直强调的自己是家互联网企业，不是硬件企业的定位。
何况小米上市之后，一定会有更大的短期业绩压力，资本市场也会希望小米去发展高利润的业务。所以，小米5%的利润承诺，更像是雷军在用会计语言宣告：小米想要进行商业模式转型了！
小米这个转型计划，短期能实现吗？上市招股说明书中，都会有“募集资金用途”这一项，也就是上市融到的钱，要拿去做什么。小米虽然想转型，往高利润服务倾斜，但是看小米的资金用途，就会发现，似乎又没有破釜沉舟的勇气。至少短期看，手机依然会是小米核心的业务单元。
为什么苹果不做利润承诺？
苹果的年报，2017年苹果全球卖了2.17亿台iPhone，销售额1413亿美元。苹果没有披露iPhone毛利率，分析师估计硬件毛利率约为36%。而小米只有不到5%。iPhone给苹果贡献了64%的销售额，利润和销售占比这么高，苹果当然不会做硬件利润承诺了。
财务数字和商业模式之间的相互印证非常重要，只有通过判断他们之间的关系，才能理解企业承诺的真实意图。
如果想判断一条财务信息的合理性，可以用：历史数据分析，与其他企业的横向对比，以财务信息和商业常识进行相互印证进行判断。
商业的世界不能表象所迷惑，要掌握其中的运行机制，不能被大而空的概念和口号左右，财务的思维让人更懂一家公司，也可以用财务的思维为自己的人生道路扫清障碍，学好它，并用好它。
