政府的规模将决定其在经济中造成的通货膨胀压力：一个较大规模的政府在经济中通常会对经济产生较高的通货膨胀压力，而一个较小规模的政府则会产生较低的通货膨胀压力。政府的作用是什么？它是一个执行人与人之间契约（许多成为法律法规），保卫一个群体（国家），在这个群体中重新分配资源，增加这个群体的总收益（这可能包括对其他群体的入侵，谈判贸易交易等）的一个组织。但是，当我们谈论社会福利和社会成本时，我们常常排除政府自身的成本和收益。
政府是我们社会的一个重要组成部分，很多人都是收到了政府的雇用，很多公司也正在和政府做生意获得收益。为什么我们经常省略政府自身的成本的原因是我们认为政府能够借到钱，特别是当我们生活在一个社会和政治上稳定的国家的时候。在许多国家，公共债务随着时间的推移在不断地积累。如果这些国家没有自己的中央银行（尽管许多中央银行独立经营），其中有不少的政府不会比希腊，意大利和其他一些欧元区国家表现得更好。
当公共债务积累时，许多政府最常见的方式就是增加通货膨胀压力，贬低其债务的实际价值。政府也对采取这样的战略充满了动力，因为政府能创造更多的通货膨胀压力的手段就是扩大政府支出或者减税，大多数情况下增加政府支出或者减税可以赢得更多的人气和支持，因为我们社会中肯定会有一群人可以从政府支出扩张或者减税中受益。因此，只要存在公共债务，政府就会扩大支出，同时债务进一步增加，不过由于到期时间还早，所以政府也不会为债务增加担忧，并且再次扩大支出，进一步减低增加后的债务的实际价值。所以我们往往会发现，当经济增长时，政府将通过提出更多的福利计划来扩大开支，当经济下滑时，政府也会进一步扩大支出。在这个过程中，公共债务水平会上升，通货膨胀压力一直存在（如果出现通货紧缩的现象或者征兆，政府和央行将不遗余力地提高经济中的通胀压力），而政府开支的大趋势也是在不断上升的。
这个过程理论上可以永远进行下去。然而，这个过程的一部分并不完全受政府的控制，这个部分就是通货膨胀率。当通货膨胀率在一段相当长的时间内是负的也就是说出现通货紧缩的现象，而财政政策和货币政策未能成功推动通货膨胀率回升，整个过程就会崩溃，政府就会破产，经济也会崩溃。因此，我认为通货膨胀是当今最重要的经济因素，而之所以出现这种情况则是我们自己造成的。有些人可能会认为通货膨胀是经济增长的信号，而我将在之后讨论在经济通货紧缩的情况下，经济是否有可能保持增长。
