对于个人来说，没人嫌自己钱多，而是多多益善！可是，如果每个人都有数不完的钱，不见得是什么好事。1947年冬天的上海街头，流浪汉们居然是用钱做墙来抵挡寒风的，据说那时候，要买一张纸，得用一车的钱，表面上还实现了均贫富。可是这正是一个政权崩溃的前夜，这是恶性通货膨胀。

如果通货膨胀不那么严重，就未必是什么坏事，甚至是好事。但是，当通货膨胀的程度超过了人们的预料时，就会破坏社会的信用基础，造成财富的转移，让人们对未来失去耐心。所以，对于通货膨胀，不能听之任之。

幸好，治理通货膨胀并不是没有办法，政府的手段很多，财政政策有效，货币政策也能管用，没有过不去的通货膨胀难关。

凯恩斯说，列宁曾说过，捣毁资本主义最好的办法是破坏它的货币，搞点通货膨胀。第二次世界大战期间，英国曾经在德国上空投放假马克，德国也在伦敦上空投放大量假英镑，日本也曾经在中国建造过假钞工厂，目的都是造成通货膨胀。

通货膨胀的严格定义是价格总水平的上升。价格总水平，是所有商品价格的加权平均，加权的依据是商品的重要性和产量。

理解通货膨胀，要注意的是，通货膨胀不是个别商品的价格上升，也不是一些商品甚至很多商品的价格上升，而是指几乎所有商品的价格都出现上涨，并且还持续一段时间。

表示通货膨胀最主要的标志是CPI，也就是消费者价格指数。如果CPI上升超过了一定程度，就说明经济中出现了通货膨胀。

CPI是怎么计算出来的呢？它是由一个国家的统计部门，比如中国的国家统计局，选择若干（一般是几百个）城市居民有代表性的消费品（比如用五粮液代表所有白酒，用诺基亚代表所有手机等等），跟踪记录这些商品的价格变动，并且选取有代表性的家庭，跟踪他们的购买行为后计算出来的。

比如2007年，这些家庭购买代表性消费品的平均花费是5000元人民币，统计局就把这5000元定义为没有单位的100，这个100就叫消费者价格指数，即CPI。

假如2008年，同样的这些家庭，购买同样多的这些商品的平均花费是5500元人民币，当然，也要把它换算成指数，因为5000元是指数100，那么5500元就是指数5500÷5000×100＝110，2008年的CPI就是110。

有了这两个指数，就可以算通货膨胀率了。用2008年的指数，减去2007年的指数，再除以2007年的指数，最后乘以100％就行了。计算的结果就是10％，即2008年的通货膨胀率，以CPI计算就是10％。

CPI计算的并不是严格意义上的通货膨胀，因为通货膨胀是所有商品的价格上涨程度，而CPI仅包括消费品的价格，没有包括生产资料。但是，因为消费品的价格最引人注目，而生产资料价格的上涨最终也会表现到消费品价格上来，所以，CPI可以在很大程度上代表经济中的通货膨胀。

历史上曾经发生过几次严重的通货膨胀。一次是国民党政府败退大陆前夕的1948年，那时候就出现了令人难以忍受的通货膨胀。具体数字记载不详，当时的报纸有个形象的比喻，说是1947年能买一头牛的钱，1948年仅能买一粒小米，买一袋米需要几亿元。

这样的通货膨胀，当然超出了所有人的想像。这么严重的膨胀，跟蒋介石把黄金储备提前运到中国台湾有关，当时黄金是纸币发行的基础，没有了黄金，纸币就成了废纸。不涨才怪呢。

还有跟这差不多，甚至更严重的。德国魏玛共和国在1922年1月〜1923年11月这不到两年的时间内，价格就上涨了100亿倍！

世界上最严重的通货膨胀发生在20世纪40年代的匈牙利，从1945年7月〜1946年7月，这个小国的价格指数从100上升到了400×1027！

所以，如果通货膨胀严重的话，确实具有革命性。不管你今天如何富有，即使你富可敌国，只要你的财富是以货币持有的，明天你就跟一文不名的穷光蛋平起平坐了。恶性通货膨胀，使所有人变得一样穷！平等倒是平等了，可是这是一无所有意义上的平等。

这么严重的通货膨胀当然是极端情况，十分令人恐惧。一般的通货膨胀没有这么邪乎。可是只要膨胀程度超过了人们的预期，通货膨胀就会造成实质危害。

如果人们认为来年的通货膨胀率可能是10％，结果却是20％，那必然会扭曲经济运行，改变人们的利益分配。比如，2007年，你借给我1000元，借款期是1年，正常的利息率是5％，考虑到通货膨胀率可能是10％，你我约定的利息率是15％。可是，如果实际的通货膨胀率是20％，实际利息率则是-5％。2008年你获得的本息和是1150元。可是1150元钱已经买不到2007年1000元钱能买到的东西了，它需要1200元。而我如果拿着1000元钱，2007年买了1000元钱的东西，2008年就可以卖1200元，用1150元还利息，还剩50元。本来这50元是属于你的，现在却属于我。

把钱借给人的没有获得好处，反而是向人借钱的人得到了好处。通货膨胀把财富从债权人手里转移到了债务人手里，发生了财富的再分配，这对整个社会是有破坏作用的。凯恩斯就说过，借贷关系是资本主义运行的制度基础。没有了借贷，一切事业都靠自我积累解决，那结果就像马克思说的，到现在还没有铁路呢。

如果通货膨胀在预料之内，则危害要小得多，甚至没有什么不利影响。预料之内的通货膨胀一定不是严重的膨胀，严重和恶性的通货膨胀一定是出乎人们预料的。

如果人们预料要发生通货膨胀，就必然进行事前的调整，比如在签定用工合同时，工人会要求加10％的工资，如果实际通货膨胀率就是10％，则工人的实际购买力不变，没有因为通货膨胀受到任何损失。而业主呢，也会把产品加价10％，他们的利益也没有受到任何影响。从总体上说，没有人的利益受到影响，不过是价格这把尺子变大了一些而已。

当然会有部分人的利益受到损害，因为在通货膨胀是10％的时候，价格平均上涨程度是10％，但是有的商品涨的多于10％，有的低于10％，那些上涨多的商品的生产者会受益，涨得少的则受损，不过总体是没有影响的。

谁是通货膨胀的受益者呢？最大的受益者是政府。

比如开始的时候，市场上有100个东西，而所有的货币都在个人手里，一共100块。所有的这100个东西都是个人的。现在政府突然多印了100块，则政府就拥有了50个东西，如果政府又印了100块，则75个都是政府的，政府印的票子越多，属于老百姓的东西就越少。

通货膨胀就如隐蔽的税收，悄无声息之间，就把老百姓的财产给剥夺走了。在过去一些国家的腐败政府中出现过类似的情况。

同时，政府还是一个社会最大的债务人，政府预算经常出现财政赤字，需要发债才能弥补。我们前边说了，没有预期到的通货膨胀，是有利于债务人的。

通货膨胀还会使个人的税负增加，假如个人所得税对月收入1000元以上的人征收，我的收入是1000元，不必交税，现在通货膨胀了100％，我的收入只增加了50％，变成1500元，但是实际收入，也就是以能买到的东西衡量的收入下降了。可是1500元，超过了1000元的纳税标准，应该交税。税收就被扭曲了，扭曲的意思是，本来有纳税能力的人才应该纳税，现在由于通货膨胀，税收居然让没有纳税能力的人，比原来纳税能力还低的人，也纳税了。税收本来想促进公平，结果正好相反。

正是因为有这些扭曲和危害，所以，通货膨胀必须治理，特别是严重的、没有预期到的通货膨胀。

要治理通货膨胀，就要搞清楚其原因，通货膨胀的原因有三个。

一是总需求拉动造成的。总需求就是一个社会的总的意愿或者愿意的购买量。如果总的供给量不变，总需求突然增加了——总共就那么多东西，而投给它们的货币却不断增加，通货膨胀就不可避免。

总需求包括四部分：消费需求，也就是家庭购买消费品；投资需求，即厂商购买投资品；政府购买，即政府的购买性支出；国外的需求，也就是外国人对本国产品的购买。

如果消费需求扩大，而消费品的供给量却不会随即增加，就必然发生抢购，有人就愿意出比现价更高的价格。卖者肯定愿意以更高的价格出售，于是消费品价格上升。

如果企业对投资品的购买增加，投资品价格也同样上升。

政府购买增加，既增加对消费品的购买，也增加对投资品的购买，同时促使它们的价格上涨。

国外对本国产品的需求增加，在生产不能同步增加的情况下，会与国内的需求发生冲突，国内的供求差距进一步扩大，促使价格更大程度的上涨。

二是成本推动造成的。成本是企业定价的基础，如果成本上升，价格不上升，就会亏损，企业就有涨价的冲动。如果所有企业都面临成本上升的压力，涨价就必然出现。这就是成本推动的通货膨胀。在成本上升时，企业必须获得更高的收入才会提供和原来一样的产量。

2007年开始，石油价格快速上涨，引起各国的紧张，就是因为石油是基础能源，每个国家都需要。运输离不开石油，并且石油价格还影响它的替代品，即其他能源的价格，比如煤炭的价格就将随着油价上涨而上涨。如果能源涨价，所有企业的成本都会上升，所有的产品都会涨价。

工资也是企业成本的重要组成部分，如果工资上升不可避免，比如由于工会的力量强大，或者法律规定工资必须上涨，企业就要提高产出的产品的价格才能消化工资成本的上涨，否则就要亏损。

通货膨胀的第三个原因是人们的预期，叫“惯性通货膨胀”。预期是人们对未来的判断和猜测。预期是根据人们能获得的各种信息做出的。如果大家都预期明年的价格会上涨5％，于是工资协议、购销协议都会上涨5％，工资和价格都会增加5％。结果，明年的价格就没有办法不上涨5％了。这叫“自我实现的预言”。一旦预期形成，价格就会持续上涨，成为惯性。

实际的通货膨胀可能是一种原因，也可能是多种原因共同作用的结果。但是，最常见的还是需求拉动的通货膨胀。

这三个原因，很有些形而上的味道，有人不满意以上的所有解释。

经济学大师，1976年诺贝尔经济学奖获得者米尔顿·弗里德曼就说，通货膨胀在任何时间、任何地点，都必然是而且仅仅是一种货币现象。也就是说，是中央银行没有把住货币投放这道闸门，让过多的货币进入到了市场。

这看起来很简单，也符合知觉，甚至对经济学一窍不通的人也会说出这样的话。然而，它虽则简单，却也深刻。它直指通货膨胀问题的核心，揭穿通货膨胀的本质。

更重要的是，当人们面对实际的通货膨胀，对其原因莫衷一是，把问题越搞越复杂时，弗里德曼的话有助于把人们拉回问题的所在，并迅速采取果断措施，先堵住货币发行这道关口再说。

明确了原因，就可以着手来治理通货膨胀了。我们前边说过，政府常常是通货膨胀的最大受益者，那为什么政府又要治理通货膨胀呢？

231000000％：津巴布韦的恶性通货膨胀

进入2008年的世界，一直被通货膨胀的阴云笼罩着，油价、黄金价格、大宗商品特别是粮食价格，都出现了明显的上涨。不过，各国的通胀，不管多严重，跟津巴布韦比起来，简直就是小儿科，不值一提。

中国新闻网10月9日的报道说，2008年7月，津巴布韦的价格水平比上一年同期上涨了231000000％。继几个月前发行面值2000万和5000万的货币后，7月又发行了面值1000亿元的大钞。因为价格上涨得太厉害，抱着一大堆钱进出商场，成了津巴布韦街头的独特景观。在那里，买一袋面包要1250亿元，一张公交车票要2500亿元。津巴布韦每个人都成了亿万富翁，包括乞丐，货币的面值已经远远低于纸的价值。可是，津巴布韦的普通百姓，守着大把金钱，却每天为吃饱饭发愁，生活陷入极度贫困之中。

津巴布韦这个非洲小国，在20世纪80年代，曾经是非洲最富裕的国家之一，有非洲的“米袋子”和“菜篮子”的美誉。津巴布韦后来的经济恶化和严重通货膨胀，是错误经济政策和政府腐败的后果。

津巴布韦是一个以农业为基础的国家，农场归白人所有。黑人总统穆加贝想要进行土地改革，以便为黑人争取平等的权利，可是手段过于粗暴，又想在短期内迅速完成，结果招致白人农场主的激烈发对，黑人和白人之间发生暴力冲突。政府动用大笔财政支出，镇压白人农场主。可是，一方面，由于忙于争斗，土地被荒废，粮食产量锐减，食品价格飞涨；另一方面，财政出现巨额赤字，不得不发行货币弥补。同时，穆加贝的政策遭到外国政府的强烈谴责，英国决定取消原先承诺的4000万英镑的援助，其他国家的经济援助和投资也都被吓跑了。这个时候，国内的经济一片凋敝，通货膨胀呈爆发式发展。

为控制通胀，从2008年8月开始，津巴布韦决定所有货币的面值按照1比100亿的比率缩减，也就是100亿元面值的钞票变成1元。除了表明政府控制通胀的决心外，币值改革的另外一个重要原因是，由于通胀太过严重，津巴布韦的计算机系统没有能力处理动辄几万亿的交易。

津巴布韦的恶性通胀让所有津巴布韦人跌入了痛苦的深渊。

问题有点复杂。有的国家的中央银行是独立于政府的，它追求的是币值的稳定，而通货膨胀破坏了这种稳定。况且，政府虽然是通货膨胀的受益者，但是，政府也要考虑公众总的利益，如果通货膨胀变得严重起来，会造成严重的经济和社会后果。所以，政府也会认真考虑治理通货膨胀。

治理通货膨胀的方法有几个。

一个办法是压缩总需求。可以用财政政策，比如提高税收，减少个人的可支配收入，从而降低消费需求；同时减少企业的税后利润，减少企业的投资需求；还可以减少财政的购买支出；或者提高汇率，压缩国外需求。也可以用紧缩性的货币政策，如提高利率，把部分需求转化为存款，同时压缩企业的投资；还可以提高准备金率，提高贴现率，在公开市场上卖出政府债券。这些手段都可以减少商业银行的贷款规模。

还有一个办法，是实行工资和物价管制，控制成本的上升。比如冻结工资，控制基础性价格等。当然这个办法是临时性的，价格受到管制是有害效率的。1948年恶性通货膨胀的导火索就是当时的国民政府对价格实行控制。

还有一个让人有点难以接受的办法，可是理论上却有重要意义，那就是采取经济衰退的办法来控制不断上涨的价格。

20世纪50年代，有一位叫菲利普斯的英国经济学家根据英国150年的历史资料，发现了一个有趣的规律，简单说就是，失业率和通货膨胀率存在一种交替的关系，也就是此消彼长的关系。他发现，当通货膨胀率比较高的时候，失业率就比较低；而当失业率比较高的时候，通货膨胀率却比较低。

这是可以解释的。当通货膨胀率比较高时，往往总需求比较大，东西都能卖得出去，因此就业会比较好，失业率比较低；当失业率比较高时，人们的收入下降了，就不愿意花钱买东西了，总需求就下降了，企业就不敢提高价格，因此，通货膨胀率会比较低。

通货膨胀和失业的交替关系有重要的政策含义，对于解决通货膨胀和失业都有启发。如果政府并不害怕失业率上升，而是害怕通货膨胀的话，就可以采取经济衰退的办法，造成失业率的上升，这样，通货膨胀率就下来了。

反之，如果政府害怕的是失业率太高，并不在意通货膨胀，那么，它完全可以多印点票子，搞点通货膨胀，失业率自然就会降下来。

最后还要说一个问题，在失业和通货膨胀这两个最主要的宏观经济问题之中，哪个更严重，更需要解决呢？

失业！

为什么？

因为失业绝对是件坏事情，它不但降低社会的总产出，严重时还会酝酿社会动荡。而通货膨胀并不一定就是件坏事，它更像是一柄双刃剑。

如果通货膨胀率是10％，工资也上涨了10％，那么通货膨胀就不会对人们的生活有什么影响，不过就是衡量价格的尺子变大了而已。而且温和的通货膨胀，也就是一位数以内的膨胀，还有某种好处，即可以缓解资源稀缺带来的供求失衡，让资源获得永续的利用。因为在经济增长过程中，资源的约束越来越明显，比如城市的土地、水资源等都是这样，如果不允许它们涨价，就会造成这些稀缺资源的过度使用，影响后代的可持续发展。所以，经济学家一般都接受3％以内的通货膨胀。