手机不行
黑暗中拍不到萤火虫
只好拍了一堆坐等夜幕降临
萤火虫出没的游客照...
收拾好心心
调好闹钟
准备上班
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香帅的北大金融学
第二十六周重点回顾。
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一、如何为风险定价。
把风险拆解成系统性风险和个体性风险，是理解风险一个非常重要的步骤。
只有正确的归因，才能够作出正确的决策。
个体性风险，它是可以通过投资组合来进行分散的，而系统性风险则需要进行风险补偿。
二、无风险资产真的是无风险吗？
所谓的无风险资产其实是一个虚拟的基准，它的存在让不同风险的资产变得相互可比。
在实践中，国债的收益率经常作为无风险收益率。
但是实际上，国债并不是完全没有风险的。现代社会的国债依然要承担着通胀风险，外汇风险，和一定程度的违约风险。
三、风险资产面面观：股票、债权、房地产。
1.债券的风险主要是经济周期和债务违约。
2.股票的风险主要是行业选择和经营不善。
3.房地产的风险主要是经济增长停滞和城市衰落。
四、中国股市大盘同涨同跌背后的秘密。
中国的股市更多地反映的是系统性风险，而不是公司独有的个体性风险。
因为中国的A股是欠发达市场，对于投资者的保护不利，所以投资者对公司披露的信息并不信任，因而投资决策会更多地受到大盘影响。而这种同涨同跌的现象会使得股市的定价效率很低下，然后导致市场的过度波动。
