20180707 读书笔记——五大关键数字里——不懂财报，也能轻松选出赚钱绩优股

不知大家是否有过这样的经历，在买股票时，面对那么多的股票，根本不知道从何选择，听说某只股票好，简单看看别人的评论就买了，不读财报也不进行深入研究。我们平时买衣服，还要在淘宝上货比三家，但是大额资金买股票，却是那么的草率。以上的投资方式，其实跟赌博无异，但是赌博的结果可想而知，也许有赌对的时候，但最终还是输的多，赢的少。

我也正是其中一员，经历了惨痛的失败教训，才意识到投资是需要学习的。有幸接触到了《五大关键数字力——不懂财报，也能轻松选出赚钱绩优股》这本书，本书以简单易懂的语言教大家看财报，从财报中的以下五大关键数字力，来评判一家企业是否值得投资：

一、存活能力：

存活能力，顾名思义，指的是企业的生存能力，尤其是在经济不景气，融资困难的情况下，比的就是看谁的气比较长。关于存活能力，看企业的三个指标就够了：

(1)   现金占总资产的比例：越高越好，根据行业不同，比较理想的为10-25%，经历过资本寒冬的企业大多比较有风险意识，会留存比较高的现金。

(2)  平均收现日数：指应收账款的到账时间，一般小于15天，则可以视作现金行业。每个行业有不同的应收账款账期，在这个过程中可以参照类似行业的账期来判断目标企业的情况。

(3)   100/100/10 分析指标

具体指以下三个比率分别要满足的比例，即：

(a)   现金流量比=营业活动净现金流量/流动负债，需高于100%比较好，即日常的现金可以满足日常负债偿还；

(b)   现金流量允当比=5年营业活动净现金流量/5年现金支出(资本支出（如利息等）+存货增加额+现金股利)，需高于100%比较好，即至少5年内的现金收入可以承担对应期间内日常的支出；

(c)   现金再投资比=(营业活动净现金-现金股利)/公司：不低于10%。

以上三个指标都是跟公司的钱密切相关，所以，投资一个公司之前，先不论股票上涨还是下跌，首先需要确保有足够的资金过冬，才能不至于血本无归。

二、经营能力

经营能力，即指公司的周转能力，比照评判餐厅的经营好坏重要指标为翻台率，在企业，则根据企业的周转率来判断。比较重要的主要包括以下周转指标：

(1)   应收账款周转率=营业收入/平均应收账款比例，表示企业的应收账款的周转周期。周转越快，公司的现金流越充分，可以更快用于后续经营。比如营业收入100万，应收账款为20万，则周转率为5趟/年，平均收现日期为360/5=72天。

(2)   存货周转率=营业收入/存货，表示了货物的库存周转时间，周转越快，资金越快回笼，产品越畅销。

(3)  总资产周转率=营业收入/总资产，表示企业资产可以带来收入的周转次数，该结果越大，表示翻台率越高，为轻资产行业，如果不足1，则为重资产行业，需准备足够安全的现金以避免资金需求。

三、获利能力

获利能力，能判断企业所做的是否是一门好生意，主要指标为：

(1)   毛利率=毛利/营业收入。毛利越高，表示很可能是一门好生意。但是，因为企业还有其他的费用，所以还需进一步判断以下指标。

(2)  营业利益率=营业利益/营业收入。是毛利扣除了费用之后与营业收入的比率。有的行业，毛利很高，但是费用可能也很高，如房租、水电、人工等，扣除费用后的营业率可能就不高了。所有营业费用的控制，也是体现一家企业的管理水平的重要方面。该指标也是哦俺段一家企业赚钱的真本事的重要指标。

(3)   经营安全边际率=营业利益/毛利。该指标体现了一家企业对抗经济周期和外部竞争的能力。该指标越高越好，体现了毛利扣除营业费用后占毛利的比率，如比例高，说明毛利空间大，即便面对竞争，还有很大让利空间。

(4)   净利率=净利/营业收入，体现企业税后是否赚钱；

(5)   每股获利(EPS)=净利/总股数，则体现了每一股的盈利能力，比较直接。

四、财务结构破解破产危机能力

财务结构，指的是企业的外部资金主要是债务，还是股东的资本金，即资产负债表右端债务与股东权益的分界线，该线越高，表示股东资本金高，也表明盈利不错，股东更愿意自己出资分享利润，该线越低，表示主要外部资金来源为银行贷款，一旦发生断贷，企业恐怕面临经营困难。所以比较安全的指标为各占50%。

五、偿债能力

偿债能力，即企业的还钱本事，主要关注2个指标：

(1)   流动比率=流动资产/流动负债；

(2)   速冻比率=速冻资产(指流动资产-存货)/流动负债。因为存货不一定能即时变现，所以在流动比率的指标的情况下，还需进一步看一下预期可收款与流动负债之间的比例，确保安全性。

综上，通过评估一家企业的前述五个方面的指标，就可以判断一家企业的存货能力，经营能力，获利能力及面对风险的能力了，对价值投资可以提供很好的参考。