一、如何预测通货膨胀的影响

72÷通货膨胀率=货币贬值一半所需年数

例如，按3%的通货膨胀率计算，那么72除以3得出24。这意味着，你的钱在24年后将贬值一半。

二、直接投资股票的前提条件

如果具备这些前提条件，并且遵守基本的投资原则，你就能从股市中获得不错的收益。

1.时间：根据不同的投资策略，你每天需要花费3分钟到2个小时不等的时间。我至今还没听说过不花时间就能从股票中赚到钱的人。

2.资金：为了合理地分散风险，你应当拥有一大笔可支配的资金。你只能拿一部分资金投资在股票上，而这一部分资金得足够支撑你买入10～30支不同的股票。同时，你还应当至少保留25%～35%（最好是50%）的资金，用于股票的后续买入。

3.知识：对自己投资的股市、经济及其发展周期，以及行业发展和投资国家的一些专业知识，都必须要有全面的了解。此外，对于自己想要投资的公司，了解得越多越好。对此不是让你研读该公司的资产负债表，而是要考察它是否具有健康的发展体制。

4.自制力：你必须要有足够掌控自我情绪的能力，并保持自己的投资原则。想象一下，股市和你持有的股票瞬间下跌了40个点，同时媒体报道称可能即将爆发经济危机，理财专家和你的经理人都建议赶紧退出股市，那你能顶住压力，不但继续持有现有股票，甚至还持续买进吗？

5.乐趣：扪心自问，你是否已经准备好长期观察股市发展的规律。读到报纸上财经版块的内容时，你是否心跳加速？股票走势图是否会让你兴奋得热血沸腾？

三、花最少的时间获得最高的收益

✔盈利公式：成果=成绩/时间

光看成绩不能说明一切，你必须把时间花费也计算在内。

✔首推的投资工具——基金

请务必谨记，千万不要投资没有注册的基金。

四、不同风险等级的投资产品推荐

✅如果你想把资产分散到各个风险等级中，那我建议你特别关注各等级中的以下产品：

风险等级一：以欧元为基础的货币市场基金、直销银行储蓄账户。

风险等级二：欧洲定息债券基金（利率低但周期短）和国际定息债券基金、英国年金保险和人寿保险、投资型不动产。

风险等级三：含有企业债券和新兴工业国家债券的高息定息债券基金。

风险等级四：大型欧洲、北美和国际股票基金、国际屋顶基金和分散广的企业入股。

风险等级五：大型行业基金和大型区域基金，经过挑选且你能判断的蓝筹股个股组合、行业和市场中的屋顶基金、指定企业入股。

风险等级六：对冲基金、专项基金，如小型行业基金、国家和区域基金、新兴市场基金、新兴工业国家的指数股、小型资本公司的个股。

✅一些常见的理财产品分析：

5星：该风险等级内的最佳选项

4星：非常好

3星：不错，但有其他更好的代替选项

2星：一般

1星：不推荐

五、影响投资行为的四个准则

致富准则一：你的目标

为实现梦想和目标我需要多少资金？

1.首先，列出你所有的愿望清单。

2.在每一个愿望后写出实现该愿望需要的费用。

3.计算出每个愿望所需费用按月摊付的款项是多少。

4.列出你当前的所有开销，并计算出按月摊付的款项。

5.把这个总数乘以150，就可以得出“金鹅”的大小。

6.如果把通过这种方式得出的数额用以投资，以年收益率8%进行计算，你每月得到的利息收益就是你达到财务自由所需的费用。

致富准则二：你的财务状况

请确认自己目前处于哪个财务阶段。阶段不同，所采取的投资策略也会大不一样。

第一阶段：财务保障

先计算一下，假设你突然断了收入来源，你每月至少需要多少开支。然后再用这个数乘以6。通过这个方式，你可以计算出，在1欧元都不再多挣的情况下，只靠资本来维持半年生活，你需要多少钱。

公式：每月所需费用×6=财务保障所需资金

这笔钱你应当投资在尽可能安全且随时能提取的地方，以备不时之需。

第二阶段：财务安全

在财务保障小节中，你已经计算出了维持每月正常生活的最低费用。请把这个数额乘以150，用计算得出的资金数额进行适当的投资，每月就能给你带来足够的利息收益，保障你的生活水平。

公式：每月所需费用×150=财务安全所需资金

举个例子：假设你每月需要3000欧元来维持你所希望的最低生活水平，那么，3000欧元×150=450000欧元。如果你把这笔资金用于投资，年收益率为8%，那么一年的利息收益总额为36000欧元，平分到每月，则有3000欧元。这恰好是你维持最低生活保障所需的金额。

第三阶段：财务自由

算算实现你所有愿望的费用。将这个数目除以50（如果是不动产，除以120），就可以算出每个月应负担的费用。把这笔费用加上每月生活的开销，得出的数字就是实现真正的自由每月所需的金额。

公式：达到真正自由每月所需费用×150=实现财务自由所需资金

请总结一下实现各个阶段所需的金额：

阶段一：财务保障：____欧元

阶段二：财务安全：____欧元（资本额）

阶段三：财务自由：____欧元（资本额）

现在，请明确你处于哪一阶段。每一个阶段都对应你要为之努力的目标。

假设，你需要50万欧元来实现财务安全，现在已有23万欧元。那么根据我们的计算方法，你正处于第二阶段。

致富准则三：你的投资个性

1.投资个性B

基本上，你属于相当保守的人和投资者。你倾向于避开风险。你的安全观无疑会让你避免犯下粗心的错误。但是，你可能也不会去关注那些风险不高，收益却还不错的产品。

你的投资主要在于货币价值产品。请再想想，你是否打算更加均衡地分配投到货币资产投资和有形资产投资上的资金。你可以放心地把40%的资本用于活跃的有形资产投资，比如股票、股票基金和企业入股。为此，你承担的高风险微乎其微，但你的收益至少能提高50%。

2.投资个性C

冒险是你生活的一部分，但你不必做什么轻率的行为。不过你应该注意，只能选择那些你喜欢并且真正了解的产品。

以下两个观点会对你有所帮助。

第一，你应该确保，随时有足够的现金储备可供使用。这样你就能有足够的流动资金，购买资本市场上的“特价产品”，而且，这也能给你的投资组合提供安全保障。

第二，你应该征询专家的建议，以确保你坚决执行已经确立的投资计划。

此外，我建议你定期重复做一下风险测试。我们的风险意识是不断变化的。由此，我们在各个风险等级中的资金分配也要相应地改变。

致富准则四：你的投资年限

1.假如你想以年龄为基准，那请你在风险测试分数的基础上，相应地加减。

0～30岁：-10分

30～55岁：±0分

55岁以上：+10分

举个例子，假设风险测试中你的得分为63分，那么你的投资个性属于C类。如果你年龄超过了55岁，必须在63分的基础上加上10分，得出总分为73分。那么，现在你的投资个性就变成B类，你的资产分配也应该有所改变。

2.也许你的年龄并不能（或不足以）确定你的投资年限。你再考虑一下，你打算什么时候提取这笔资金。然后用这一点取代年龄因素，在风险测试分数的基础上进行加减。

你预期需要资金的时间为：

最多两年后：+25分

3～5年后：+15分

6～7年后：+5分

8～9年后：±0分

10～14年后：-5分

15～24年后：-15分

25年后或更长：-25分

顺便提醒一下，如果你有一笔钱，最多在2年或3年后就要用以进行大型采买（比如汽车），或者用以特别支出（比如税收），这笔钱就不应该算进你的投资资产中。

（注意：要么基于你的年龄，要么基于你的用钱计划，在风险测试分数的基础上进行加减。一定不要进行重复的加或减！）

现在，请写下进行相应加减后的最后结果：

你风险测试的分数为：________

加或减的分数为：________

最终的总分为：________

现在，你的投资个性属于哪一类？

六、个人投资策略

1.记录你目前的资产分配情况

你的投资资产总额为：____欧元

其中不动产份额为：____欧元=占资本总额的____%（自己使用的不动产不计入内）

你的货币资产（投资资产总额扣除不动产份额）为：____欧元，现在把这部分看作100%的整体。

2.如何分配你的资金？

在减去不动产份额后，把余下的货币资产分配到各个风险等级中。但是，此时余下的这部分货币资产又被看作一个100%的整体。

适用于投资个性B的资产分配情况如下：

适用于投资个性C的资产分配情况如下：

如果你的不动产比例太高，你可以考虑接受新的或者高额度的抵押贷款。如此一来，你不必卖掉房产，在保有房产的同时，还可以拿自己的钱去从事投资，取得定期的收益，而不是让钱绑死在不动产上无法流动。这一方法尤其适合自用住宅，也就是闲置的奢侈资产。

❇️足球策略

考虑到大多数读者属于投资个性C类，我选择这一类举个例子。

假设你拥有10万欧元货币资产，已经实现了财务第一阶段，也就意味着你正在为财务安全努力，那么你可以这样布局：

七、如何选择投资顾问

1.征询口碑

如果找到了顾问，但并非通过你信赖的人推荐，那你得向他现有的客户打听一些情况。一个专业的顾问通常都乐于提供5～10位客户名单给你。作为聪明的投资者，你应该联系这些人，这样一来，你可以快速地对这名顾问的资历有一个印象。你可以向这些客户提出以下问题（当然这些问题同样也可以用来问向你推荐顾问的亲朋好友）：

你认识这位顾问多久啦？

你最喜欢他身上的哪一点？

你最不喜欢他身上的哪一点？

根据你目前了解的情况，你还会再次选择同一名顾问吗？（为什么？）

你对你目前的投资感觉满意吗？

他是否将你的目标、财产状况、投资个性、投资年限纳入考虑？

他遵守自己的承诺了吗？

他的服务如何？你是否能随时联系上他？

在你们合作期间是否发生过证券危机？他是如何应对的？

2.与顾问的首次面谈

以下问题清单，可作为第一次面谈时的指导手册。

你的职业发展过程是什么样的？你从事这一行多久啦？（让你的顾问自己介绍一些他的信息）

你有多少客户？他们中是否有人与我情况类似？

你是如何收取报酬的？如果我更换顾问会怎么样？

你的投资哲学是什么？你的专长是什么？

你如何评估风险？你是否根据顾客不同的目标、财产状况、投资个性、投资年限确定不同的投资组合？

你提供的客户服务是什么样的？我多久能获得一次总结清单？我们多久进行一次单独会面？

我是否能随时联系上你？你当前为多少客户提供咨询？

你投资最糟糕的年份是哪一年？你从中学到了什么？你犯过的最大的错误是什么？

你能对我的投资做出一个5年预测吗？

你能为我的投资组合确定一个最大损失的极限值吗？如果真的达到这一极限值会发生什么？你会及时止损吗？

请与你的顾问进行多次谈话。只有在问题得到了满意的回答，你自身感觉良好，你对顾问产生了信任之后，你才可以涉足这段“顾问—客户关系”。向顾问提很多问题是好事，但是如果你的顾问严肃认真对待他的任务，他也会向你提出很多问题。

八、基金和其他产品投资成功的11条准则

准则一：股市总是好坏行情交替变化，存在着小循环和大趋势

我们很难确定小的循环周期，因为它们受到一些难以预估的因素影响。尽管如此，还是有一定的规律可循：对于大型指数来讲，它们通常每46个月平均增长102%，然后大约每12个月平均下跌约26%。

而新兴市场则是另一套循环法则：它们平均每36个月增长350%，接下来18个月会平均下跌50%。

在股市中，黑夜和寒冬不会长待不走，但股市同样也不可能永远都是白天和盛夏。每一次股市下跌，必然会迎来股市上涨。

准则二：为了取得高额收益，你必须做好准备，要至少5年，或最好10年把资金放在股市中

进行这类投资时，你一定要有足够的时间可以等到股市回升。不只是因为可能出现经济危机，还因为很有可能这期间什么都不会发生，股市不升不降，只是小幅度地上下游走。

尽管如此，还是有值得安慰的事情。因为（特别是）对于成长中的市场来讲，如果本质上活跃的市场长时间无任何起色，那么该市场紧接着急速上涨的可能性就会增加。

准则三：股市危机也有好的一面。它可以提供机会让你买到超低价的股票

只管立刻买进，因为行情常常会迅速且不易察觉地开始回升。只要你利用好时机低价买进证券，股市危机也能让人为之振奋。

下一轮的行情上涨是肯定会来临的，你只需要牢牢守住自己的股票，长期下来肯定能够获利。当然，在经济危机期间申购股票需要有强大的抗压能力。

准则四：保持现金储备

为了持续加仓，你需要一定的现金。因此，不要将用以购买股票的资金立刻全投进去。至少要把投资股票和股票基金的资本保留1/3，作为现金储备。

这里重点强调“至少”二字。在风险等级五和六的高风险投资中，你甚至应该保留更高的比例。最好是50%！

为了证明这条建议的意义，我想邀请你来一起完成下面的模拟游戏。

假设你投资了10万欧元在价格为100欧元的基金上。又假设1年内行情下跌了60%。如果你现在打算再买进5万欧元的份额，只需按照现价40欧元计算。继续假设，行情持续急速下跌，3个月后跌到20欧元。

如果打算现在抛售，那么你第一次购进的份额将损失80%，第二次的将损失50%。按照投入的15万欧元计算，最终只价值4.5万欧元。有些人可能会说：“真倒霉。”但事实并不是这样。如果操作明智，其实可以运转得非常不错。因为，现在正是再买进5万欧元的时机，而且这次的买进价格仅为20欧元（参看准则三）。

我们继续假设，这支基金在接下来的3年内又上涨为每份额100欧元。你知道现在抛售基金可以得到多少钱吗？（回想一下，你总共投资了20万欧元）答案很惊人：你将总共得到47.5万欧元。换算成收益率则是137.5%，仅仅在4年多的时间里。

以上假设绝不是臆造的事例，而是真正发生在富达韩国基金（Fidelity Korea Fonds）上的真实情况。

准则五：买进和卖出都宜早不宜迟

本条准则尤其适合购买单支股票和股票基金，以及在风险等级五和六中的投资！

究竟买进的最佳时机是什么时候？当然是跌到最低的时候。最佳抛售时机又是什么时候呢？当然是位于最高点时。

先从买进说起。我认为，在最低位之前买进更明智。因为在行情上升阶段买进是很困难的。当一支股票某个时候真正开始上涨时，通常都十分迅速。这种情况下，等我们发现的时候很可能都太迟了。基于这个原因，我认为更明智的是，预先确定好下跌多少百分比的时候开始买进。

对于卖出，也是同样的道理，一旦股票达到设定的目标，就应当立即抛售出去。

准则六：不要盲目从众，频繁转换

当你在报纸中看到一则关于股票的消息，通常这个信息早已在股市中反映出来了。如果你现在买进，可能会买到高价。

在股市中，人们常说，牛市引来牛市（通过更多人买进，行情会继续上涨，这又会引来更多人购买），相应地，熊市也接着熊市。你绝对不要在大众买进时一起买，也不要随大众一起抛售。

只有当你持有的基金没有合理的原因（例如：特定的投资策略）却长时间走势很差，并且没有好转的迹象时，更换才有意义。

准则七：永远不要直接投资你无法判断的市场

许多人买进了他们根本不了解的公司股票，这完全不是什么明智的投资，而是赌博行为。

这并不是说，你不可以投资那些你喜欢但不能准确判断的市场和企业。但你不必亲自驾驶你的投资飞机，大可聘请一名飞行员。所以，尽管选择一支特殊基金，涵盖你期望的行业、国家和区域。

虽然这并不能百分百地保证收益，但大多数情况下，当地常驻的基金经理可以比个人投资者更好地评估行情的发展。

尽管如此，你还是应该去了解该行业或区域的大体情况。你必须知晓是否可以信任某一行业或地区。因为如果某一行业或区域遭遇整体崩盘，那再好的“精细工艺”也无计可施。不过，此时一只管理良好的屋顶基金倒是一个不错的替代选择。

准则八：分散投资

从风险等级四开始，每种风险等级内你至少要选择3种不同的投资产品。要多样化地选择不同的行业，并尽可能分散到不同国家。最开始至少购买3种不同的产品，但最多不要超过10种。

准则九：未来的市场可以赚到巨大的收益

最近10年的大赢家，在10年前还没诞生，或者还处于成长时期。由此可以得出，未来也是如此。

因此，请有意识地去承担风险，只投资相对较少的一部分资金即可。

准则十：正确的资产配置比投资比较更重要

投资组合中91.5%的收益率受到资产配置的影响（也就是对正确行业、区域和正确市场的感知，并且把资金进行了相应的投资）。只有4.5%取决于产品的选择，1.7%取决于市场时机，另外2.2%取决于其他因素。

那么，怎样才能确认，是否真正地感知到“正确”的市场呢？很可惜，没有人能准确地把握好。不过我们可以把钱分配到不同的市场中，以此提高机会命中下一年的赢家。

准则十一：投资组合要混合依赖股市发展和独立于股市外的产品

不要把投资都集中在依赖股市发展的产品上，比如股票、股票基金和定息债券基金。

不动产和优质的未上市企业入股以及对冲基金产品可以在一些时期内作为不错的稳定剂。由于大多数不依赖股市发展的产品都涉及长线投资，所以除开投资型不动产份额，你在这些领域的投资资金最多不得超过1/3。

同时，企业入股应当选择和股市发展没有直接关系的领域。租赁市场是个不错的例子。

九、在行业和区域内选择投资（例如基金）的原则

原则一：投资总额的大部分投入大公司的基金中

其一是因为大公司的基金产品种类很丰富。你可以用最划算的费用在不同基金之间进行转换。

另一个原因在于，大部分大公司都有一个研究团队，确保基金的选择不受个人因素左右。

原则二：不要仅依赖效益（收益率）来做选择

请用我们本章中提出的所有原则来检验基金。此外，还要注意客户服务方面。你是否能随时联系上基金公司的业务员？你是否感受到友好礼貌的服务？你提出的问题是否有收到完整的回答？基金公司必须让你感觉满意舒心。

原则三：根据基金的内容而不是它的货币来选择基金

基金是以美元计价还是以欧元计价，对你而言没有任何影响。但如果你购买的基金包含美国股票，则美元升值会对美国股票的价值产生较大影响。

原则四：注意基金的规模大小

通常，一支基金规模至少要有5000万欧元，否则光是成本就会大大缩减收益。

但如果一支基金属于风险等级五或六，投资的市场较小，那它的规模就不能过大。因为一个小市场并不会无限提供好的购买机会。一旦过多资本涌入，基金经理就必须投资一些前景不太看好的股票。

一名非常成功的基金经理曾说过：“起初我只购买自己看好的股票。当基金规模增大，我只能购买自己需要的股票。当基金规模越来越大时，我就必须购买我不讨厌的股票。”

原则五：不要盲目地追随去年的大赢家

他们只有很小的概率在下一年也成为赢家。投资大市场（风险等级四）要更多去选择持续取得不错业绩的基金。而在小市场（风险等级五或六）中的投资，主要选择前一年历经暴跌的区域。

原则六：不要忘记，自己感觉惬意很重要

举个例子，如果一支特别基金下跌30%，你如果看好这个领域，就会把这看作购入的好机会。反之，如果你一开始就不喜欢这支基金，那当遇到基金下跌的情况时，你就很可能只会失望地抛售，那样就只会遭受损失。

因此，你购买的基金所投资的市场，一定要自己有好感，并且你看好它的发展前景。或者说，对于投资的市场你至少能保持中立的态度。

原则七：在你的投资组合中，一定要有一至两种你最爱的基金

也就是说，这些基金所投资的股票是你特别喜欢的企业或领域。

请先仔细研究该基金的报告，看看它具体都投资了哪些股票。查看一下，这些企业的产品是否是你每天都在使用的东西。成为这家企业的股东，从某种意义上讲，你购买的是自己公司的产品，这将会很有趣。

十、根据技术标准选择基金

我们应当从资产配置等级内挑出最好的基金。此时我们要运用一些技术标准，也就是排序表和数学分析。

✔技术标准和排序表的评价原则

原则一：过去的投资发展状况对于它的未来毫无意义

尽管如此，我们还是要研究过去，并在此基础上计算和预测未来。这能提高我们的注意力，也可以使我们参与感更足。

原则二：评估的时期越短，评估的说服力就越弱

有价值的评估至少要研究3年，最好是5年或更长的时间。所以类似于“本周基金排行榜”或者“本年度基金效益”一览表就没什么可参考意义。

原则三：仅从效益来评鉴基金，说服力不够

一份优质且充分的评鉴不仅可以让人从中获悉基金3年或更长时间的效益和认识该投资区域，还能看出基金的规模、发行日期和3年内的波动性。

原则四：可运用德国投资公司协会（BVI）方法来确定基金效益

这种方法的前提是，配息以赎回价格转入再投资。

原则五：比较基金的效益时，请注意不要拿苹果和梨做比较

请避免比较两种完全不同的投资对象和投资策略，这肯定会导向明显的错误。因此请注意，比较的两支基金应属于同一风险等级中。

原则六：请注意，投资基金的效益受多种不同因素的影响

首先是基金建立之初确定的主要投资策略。其次是基金管理的目标，同时也和风险预期有关。

原则七：把比较指数也作为评估基准

比较基金时，不应只把它与同一风险等级、区域和行业中的相似基金做比较。作为一名投资者，年收益率超过27%就肯定很高兴了。但实际上，这27%并没有说明该基金的质量。也许同一时期的比较指数绩效会明显好得多。比较指数是一种绩效指数，比如达克斯指数（DAX）。

原则八：请仔细阅读基金说明书

一些基金说明故意把基金进行错误的归类，这样做的目的同样是让基金看上去更好。因此，请结合分类标准和提到的评估基准来核查基金的说明书。

原则九：一支基金不必总得战胜它对应的指数

如果基金只是和指数持平或者略低2%，就已经算是非常不错了。

此外，指数不用承担任何经营成本，而基金则需要承担这类开支。

顺便提一下，在一些特定的区域和行业，基金经理很容易战胜指数。

✔标准普尔星级评鉴

标准普尔星级评鉴是目前投资者穿越基金丛林最好的指路牌。星级可以提供简明易懂的指引：五星优于一星，就这么简单。

组成该评鉴机制的因素有以下几点：

1.基金的平均价值增长（绩效）减去竞争基金的平均价值增长（=相对价值增长）。

举个简单的例子：一支基金在一个月内升值了6%，在此期间，该领域的平均增值为4%，那么得出该基金的相对价值增长为2%。

2.平均相对波动性。标准普尔要依据36个月的相对收益，评测这支基金和其竞争基金相比占优势或劣势的持续时间。

基金的波动性越高，和竞争对手相比取得价值增长的稳定性就越低，短期内亏损的风险性也就越高。

3.基金的平均相对价值增长和相对波动性的关系。用前者除以后者，得出的关系数值就确定了该基金在其领域的排序。

4.按照过去3年的效益百分比来给每个领域评定星级。前提条件是，至少要显示其中5支基金超过3年的价值增值。

在一个领域内（一个投资行业或者投资区域），前10%的基金被评为五星，接下来的20%得四星，另外的20%获得三星。剩下的50%只能得到两星或者一星。

✖️评级的缺点

1.所有的分析都是以过去的数据作为基础，所以，最多只能在选择同一类别的基金时提供大致的参考。

通常评级也只是让我们关注到那些一直被忽略的基金产品。我们通过比较去注意到一些相类似的基金，然后可以把投资风险进行分散。然而，对于感兴趣的基金，我们仍然需要自己去研究，并且长期跟进观察。

2.借助标准普尔评级来严格挑选将会使你错过一些新发行的基金，尤其是一些小型行业和区域的基金。这些基金发行时间也许不足3年，但可能会提供绝佳的机会。当这些基金最终出现在评级表上时，大把好机会也许早就流失了。

3.评级的最后一个不可忽视的缺点是，对波动性的评价是绝对的，没有对正向波动和负向波动进行区分。

十一、不同风险等级的投资时机

✔何时买进

✅投资风险等级四的最佳时机

风险等级四的产品大部分以4年为一个循环周期。如果你的投资年限为12年，不管你从2005年、2006年、2007年还是2008年开始投资，对最终总额不会起任何作用。最后的总额都是36836欧元。由此我们可以确定，投资时间点对于风险等级四中产品的最终总额几乎没有任何影响。

因此，投资得越早越好，这样才不会浪费宝贵的时间。

✅投资风险等级五和六的最佳时机

许多新兴市场在超过36个月的时间里平均增长率高达350%，然后会在超过18个月的时间里跌落约50%。面对如此强烈的波动，我们只能在股市暴跌后再买进，这样操作不只有很多好处，甚至在许多情况下是唯一有用的策略。

请在行情下跌时加购，为此，你需要有现金储备。

✅对于风险等级四中的投资产品，你可以在行情回落20%时加购。但请不要把全部的储备资金都投进去。

✅对于风险等级五和六中的投资产品，适用于个别行业和新兴市场大部分领域的是：在行情出现暴跌时，才考虑加购或者开始进入投资。

当然，风险还是存在的。但我想再一次把风险和巨大的机会进行对比：

假设你投资了10万欧元购买收益为6%的定息债券。20年后，你将获得320713欧元，其中还必须缴税。相应地，如果你每年能获得20%的纯收益，20年后这笔钱将会达到3833759欧元，差不多是原来的12倍。

如果你将这笔资金分配到10支基金上，其中6支遭遇血本无归（这几乎不可能），那么剩余的4支基金保持20%的收益，你仍旧可以获得150多万欧元。即使以这样极端的方式计算，你获得的收益都比“保险的”投资多出4倍。

为此，承担一定的风险还是非常值得的。你又一次认识到了，投资成功的秘诀在于：分散投资，同时有智谋地承担风险。

✔何时卖出

对于风险等级一、二、三的投资，其间几乎不必采取任何行动。同样，对于风险等级四的大象级投资也是如此。

对于风险等级五或六的投资，概括来讲就是：记录下你的收益目标，并且遵照本书中提出的基金投资建议（收益率在100%～200%之间）。在达到目标后，至少要卖掉部分份额。

也许已经极速增长的投资市场还会继续上涨一段时间，不过这种情况下，请对比市场刚经历暴跌后的机会和风险，你就会发现，后者的发展前景更有利，可获得的收益也会高得多。

十二、行情低迷时如何投资

✔行情下跌和收益机会之间的关系

请尽可能只关注那些下跌50%或者更多的新兴市场。从跌落50%开始，风险和机会的关系就将变得越有利。超过60%的下跌就更有趣了，因为要达到之前的高位，行情必须上涨150%才行。

原则上，一个市场总会回升。行情上涨总会到来，因此，非常重要的一点是，要时刻关注我们想要投资的市场。

✅在新兴国家投资的4条准则

1.只投资你有一定了解的市场。

2.你应当选择投资基金，而不要尝试购买单支股票。

3.在相应市场进行首次投资时，最多投入计划向该市场投资资金的50%。

4.将投资目标书面确定下来（最好应当是在100%～200%之间），并且定期观察行情的发展。

当你达到收益目标后，至少要从中抽出部分资金。然后继续密切关注该市场走势。自最低谷起算，最多增长到200%～300%，就必须完全退出（宜早不宜迟）。

❇️可以长期确保上涨的行业是健康、金融和技术领域。但是请注意，尤其是投资技术领域的基金中，存在很多特殊产品。这些基金里有一些专门适合长线投资，另一些则适合期限相对较短的投资。

✔如果股市长时间处于低迷状态（也就是说，股市常年几乎完全没有增长），怎样才能实现可观的平均收益呢？

1.在经济不景气时期后，紧接着必然是革新时期。所以，每一段时期，都有业绩表现优异的股票。在大型指数走势低迷时期，小公司却不断地极速发展。

但这些小公司对股市下跌也十分敏感。因此，最好在股市停止下跌后，再将其购入。直到股市止住下跌，才出现真正的购买良机，对于新兴市场也同样适合这样的规律。

2.加入价值投资的基金，比如坦普顿成长基金（欧元计价）。

它一直以来秉承的策略是：只买进低于价值的项目，持有几年，待达到了一定价值后再将其卖掉。这样操作可以保持每年约12%的收益率。

3.可以直接买进对冲基金，以保持在低迷时期获利。

不过，请把这些基金的高风险考虑进去，这类型基金在投资组合中的比重不要超出10%～20%，并且务必认真研究产品说明。

十三、如何管理投资

✔在哪些时期应该管控投资

1.每隔1～3个月查看并记录一下基金的最新行情状况便足够了。并且，就算你投入更多时间去关注，投资成果也不可能有太大的提升。

此外，你每年需要抽出半天至两天的时间，根据资产状况和投资个性来考虑你的投资策略。

2.如果你决定好了定期定额投资，原则上，一年更新一次持仓就足够了。同时，你应当借此机会适时调整策略，使之适应生活水平和股市行情的变化。

我建议同时进行两项不同的投资：一项是进行单笔投资，另一项则是做定期定额投资。

3.记录最重要的数据

投资组合一览表

J1，J2，J3……：按照一定的周期记录下投资的最新价值。每隔1～3个月确定一个日期去查看就完全足够了。

✔赎回计划

大多数基金公司都会从达到一定的投资金额开始，和投资者约定一定的投资赎回计划，然后你可以自己任意确定时间间隔赎回资金的一定比例或者固定的额度。

✅最好是只选择投资组合中涨幅较大的基金进行资金赎回。

✔赎回账户

构建适合你自己的、组织优良的赎回账户。

步骤1：把你第一年需要动用的资金放入利息较高的储蓄账户中（通过直销银行）或者投资欧洲货币市场基金。

从中，你可以每月按需提取资金。

步骤2：另一部分资本投资风险等级二的混合产品组合。这部分是你的安全保障。在这个账户中，你可以从第二年开始每月领取额外的年金。

投资在这个账户中的额度多少取决于你的投资个性。在此账户内投资的资金应该保证5～10年的生活，最少不应低于3年。

步骤3：剩余的资金投入风险等级三到六中。这个部分是让资本增长的最大动力，收益率可以达到12%甚至更高，是你的增长账户。

每当这部分资金取得了好收益或者达到了收益目标，就请将其卖出。将这部分变现的资金填充安全保障账户。

通过这种方式，只在行情好的时候卖出投资，然后在安全保障账户中仍旧持有需要的安全储备金。超出平均部分的收益可以用来奖励自己。

❇️只要你熟悉了这套工作方法，那你就会看到，实际上这一系列操作每月所需要的时间不会超过1～2个小时。

❇️如果你能找到一名值得信赖的投资组合顾问，每年需要的这部分时间还能大大缩短。那样，你每年只需要花1个小时坐下来向他了解情况即可。

✔确定每年的财务日

有几项重要的任务你应当在个人财务日这一天完成。

1.检查自己的目标。计算一下，实现这个目标的财务费用是多少。

2.计算一下，你的资产在上一年的时间中发生了什么改变。推断一下，如果按照同样的方式继续发展，10年、15年和20年后，你将处于什么位置。

3.重新审视你在金钱方面的信条。你的金钱观有何改变？

4.检查你提升收入的策略。请记录下，你的收入增加了多少。你有定期记录下成功历程吗？请把自己上一年里最大的成就列出来，同时也把上一年所吸取的最主要的教训列成清单。有什么可以改进的办法？你在做自己喜爱的事吗？怎样才能在工作中获得更多的乐趣？你有充分地委托他人办事吗？

5.请重新制订一份预算计划，把每月以及定期产生的费用列出来。同时，自己审视哪些费用是多余的，如何才能既减少开支，又能保持同样的生活品质。

6.检查你的账户模式，并在必要情况下进行改变。

7.请结合个人的投资个性、资产状况和投资年限来审查你的投资组合。请务必每年重新做一遍风险等级测试——你的风险意识正在发生改变！

8.请和投资顾问进行一次长时间的电话交流或面对面谈话。和他讨论你在财务日梳理出的结果。如果已经开始进行赎回计划，那么请你也对此计划进行审查，以及为下一年进行调整。

9.检视你的知识和时间投资：你去年阅读了多少本与理财相关的书籍和专业杂志？看书占用了你多少时间？与人交往也属于新获得的实践知识：过去的一年里，你新认识了多少专家和成功人士？和他们中的多少人还在保持联系？

10.你享受你的财富吗？你是否心怀感激？请把你在上一年里所感激的事情列成清单。你一共捐了多少款呢？

11.现在请计划对下一年财务的优化方案。到明年年末，你应该交出一份什么样的财务成绩单呢？

❇️如果你不设立财务日，也许在财务上投入的时间还会更长。那时你可能只是忙于减少损失，而不是奠定财务自由的基础条件。

十四、献给冒险者的两个点子

✔用已经完全清偿的不动产做抵押贷款

把你的资金（之前投入房产的资金）从不动产中抽出——因为在那里无法获得收益——然后用来投资基金。你通过不动产来贷款是十分合理的，因为不动产拥有相应的价值。

假设你拥有一份价值30万欧元的不动产，而且贷款已经完全清偿完毕。继续假设，你目前每月定投金额为583欧元。那么，按照12%的平均年收益计算，10年后你将获得约12.4万欧元的资本。这是个相当不错的成绩，但还拥有上升的空间。

不采取定投的方式，而是抵押不动产获得10万欧元，贷款期限为10年，而且在这期间内不用偿还。如此一来，每月的利息支出约为583欧元（10万欧元×7%=7000欧元，除以12个月=583欧元）。这一数额正好等于你之前定投的金额。我们把这贷款的10万欧元，用来投资分散广泛的投资组合。你的钱不再进行定投，而是用来偿还抵押房产的贷款利息。

同样按照12%的年利率计算，10年后，这笔资金将会从10万欧元增长为295000欧元。从中扣除还贷的10万欧元，还有19.5万欧元可供使用，而定投的方式“只有”12.4万欧元。也就是说，你能多获得7.1万欧元的收益。这完全是一个值得权衡考虑的选择方案。

✅前提条件

1.利用这种抵押贷款方式，利息最多不能超过8%。

2.有一个上限：每月支付的贷款利息不应超过原来每月的定投金额。

3.约定的贷款期限至少是10年，可能的话，最好是15年。请把这笔钱进行相对保守、分散较广的投资。最多只能将这笔资金的10%～20%投资到风险等级五和六的产品中。否则可能会变成“老虎侵吞金鹅和房子”。

4.宁可“过分谨慎”地对待资产配置和产品选择。请确保始终拥有一定的现金储备和/或定息债券投资基金。这样，无论如何，你都能够支付利息。

✔杠杆作用——每年多获得100%的收益率

外币形式的证券抵押贷款，就如同使用一个杠杆。

举个例子：假设你有10万欧元可供使用，你把这笔钱放入一家瑞士银行进行投资基金托管，然后，你可以在这类银行中获得同样金额的有价证券抵押贷款，这样，你就又获得10万欧元，两笔金额加起来就是20万欧元。你通过抵押贷款贷将可使用的金额翻了一番，最初的10万欧元便起到了杠杆作用。

贷款期限通常为一年，到期之后每次可延长一年。通过这种方式，你不仅可以比较灵活操作，还能利用短期贷款的利率优势。

我的建议是：请你选择稳定性高且利率较低的货币。对于短期贷款来说，波动性大的货币风险太高了。

❇️这种投资方式存在很高的风险，在运用杠杆作用时，要辨别以下三点风险：

1.首先是汇率风险。如果外汇增值，那你需要偿还的贷款就高于最初贷款价值。

因此，我再次重申我的建议：选择稳定的货币，比如瑞士法郎。

2.其次，一旦遭遇行情暴跌，就可能遭遇高于双倍的损失。

因此，你只能将手边“多余”的资金用来实施杠杆作用。不过，如果以长远的眼光来运作投资，只要你不急着卖出，就“什么事情都不会发生”。下一年，杠杆作用也许就能让你双倍受益。

3.最后一点风险是支付份额外追加款的义务。比如，如果你的账户资金损失了16%以上，你就必须追加资金。也就是说，你必须补充资金，以满足银行预先规定的数值（通常抵押证券的价值不得低于贷款金额的60%）。