《价值平均策论》读后感

《价值平均策略:获得高投资收益的安全简单策略》作者:迈克尔.E.埃德尔森,译者:顾安,上海财经大学出版社

这本书讲的是一种类似于基金定投的投资策略,但是和固定金额定投不一样,他是市值定投。什么是市值定投呢,举例说明:第一个季度投10000,到了二季度,定投的一万亏损20%,权益为8000,此时追加投资12000,总净值保持为20000。三季度盈利20%,权益为24000,此时只需追加6000元,使总净值为三万元。四季度,大幅盈利40%,权益为42000,此时需卖出2000元,使总净值保持在四万元,卖出的两千元放入货币基金中,在需要买入时再入场,以后依此类推。

这个策略最大的好处在于自动做到了在低估时买入更多,在高估时少买甚至卖出。作者也做了数据测算,结果表明价值平均策略比固定金额策略(书中称为币值平均策略)平均收益要高。看完全书后我认为这个策略是可行的,唯一要注意的是在初始买入时的金额,如果初始买入过大,后续遇到暴跌需要补充净值时可能会缺乏足够的资金支持。

这个策略还给了我其他方面的启发:基本面分析者往往会犯过早买入的毛病,就像我在今年一月份逆势买入,然后市场继续下跌,面对下跌即使想要买入却缺乏资金支持,这也是普通投资者和巴菲特的差别,巴氏手握由保险公司提供的强大低成本现金流,在股价低于公司价值后可以越跌越买,而普通投资者资金量有限,即使判断正确也早就满仓,在下跌过程中无法补仓。基于此我产生了一个想法,就是加大期货的投入,用期货产生盈利的一部分作为现金流来不断的补仓买入低估值的股票,但是这是建立在期货能持续稳定盈利的基础上,今年我期货的资金曲线稳定了很多,不再像去年参加实盘大赛时那样大起大落,后续会逐渐加大期货投入,希望能实现这个想法。

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