第165讲 对抗经济周期——货币政策

你好，今天我来给你讲世界各国对付经济周期，两大常用办法当中的一个——货币政策。

整门宏观经济学的兴起一个很重要的背景，就是经济周期。

正是因为在现实当中，自从1929年美国发生大萧条以后，世界各国不断经历大大小小的经济周期，才使得经济学界产生了一个持久而且迫切的需求，就是要好好地研究经济周期到底是怎么回事，我们能不能通过什么样的人为干预办法来调节经济周期。

好的学术问题都是由现实的困难激发的，经济学家在理解分析经济周期产生的根源、发生的过程以及应对措施的过程中，形成了不同的经济学派。但是不管哪一种经济学派，他们之间都有一个基本的共识或者说都有一个共同的梦想，那就是他们通过宏观经济调节希望达到的目标。

调节宏观经济的四个目标

• 第一，要消除经济周期，实现生产、就业、财富的稳步增长，波动变化越小越好，未来的变化越稳定、越能够预测越好。
• 第二，要实现低的或者平稳的通货膨胀率，最好是通货膨胀率为零，通货膨胀不是好事情。
• 第三，要实现高的就业率，人人都有工作做，想要工作就能找到工作，所有的资源，尤其是人力资源都能够被充分地调动起来，不会被长期闲置，不会被浪费。
• 第四，要实现生产力的高速增长、GDP的高速增长。

你看这四个目标，没有波动、低通货膨胀、高就业率、高经济增长率，都是好事，它们能同时实现吗？不管怎么样，宏观经济学在很大程度上，就是经济学家们为了达到这四个目标，进行学术讨论和政策实践而逐渐形成的。

要消除经济周期的波动，也就是说要对抗经济周期，要逆经济周期而行，最直接的办法，就是动用经济体当中最强大的政府力量。

政府能做什么呢？政府基本上能做两件事情：

第一是采取货币政策，这是今天我们要讨论的；第二是采取财政政策，明天我们讨论。

调节货币流通量的三个办法

所谓的货币政策，就是政府通过调节经济体当中货币的流通量，来调节经济的发展，从而起到逆经济周期而行的效果。世界各国的政府，是怎么样调节货币的流通量呢？

1）控制基础货币发行量

我们前面讲中央银行作用的时候已经提到过，中央银行往往能够决定一个经济体内经济货币的发行量，造硬币、印钞票，发行这些基础货币。改变基础货币量，这些基础货币就能够在商业银行的不断借贷当中以倍数新增货币，从而改变经济体内货币的流通量。

2）调整商业银行存款准备金率

你还记得我们前面讲过“商业银行具有创造货币的功能”，在这个创造货币的功能过程中，中央银行对商业银行规定的准备金率，起到了很重要的限制作用。

如果商业银行不需要提取准备金，它不断借贷的过程就能够把基础货币放大无限倍，但有了准备金的要求，每一次借贷，商业银行都要预存一笔准备金。这时候它新增货币的乘数、它新增货币的本领就受到了限制，它新增货币的乘数就有一个上限。

调节准备金率是中央银行控制货币发行量的一个办法，虽然这种办法不常用。

3）通过公开市场买卖债券

政府还可以在公开市场上买卖债券来影响货币的流通量。

政府大量地买入他们发行的债券，就能够收回债券，同时向社会发放货币，增加货币的流通量；反过来，如果政府出卖债券，那就能够把在社会上流动的资金给收回来。这也是一个中央银行控制货币流通量的办法。

课堂小结

今天讲了人们希望能够逆经济周期而行，提出了宏观调节的四大目标。

而要实现这四大目标——低的经济波动，低的通货膨胀率，高的就业率以及高的生产力、增长率——政府通常可以采取两大类的政策：一类叫货币政策，一类叫财政政策。

而我们也分析了货币政策当中，哪些方式是真正有效的，哪些只不过是人们误以为它有效的。

课后思考

在做贷款买房的时候，利率的高低对你买房的决策应该有多大的影响？为什么？

利率高的时候，有被限制的感觉。

利率低的时候，有被鼓励的感觉。

我感觉利率的高低变化，就像有人在告诉我们，现在你应该买房，或者不应该买房。

第166讲 对抗经济周期——财政政策

今天介绍了财政政策的含义，同时也讲了财政政策遇到的四个重要的困难：

• 第一是时间滞后的困难；
• 第二是挤出效应，政府支出和私人支出之间互相排斥的关系；
• 第三是政府的效率问题；

第四是政府资金来源的问题。

还介绍了著名的拉弗曲线。

课后思考

有不少主张提高针对富人税率的经济学者认为，富人努力工作是他们的本能，哪怕是提高了税收，他们也仍然会努力工作，甚至会更努力地工作，你觉得这种说法有道理吗？为什么？

没道理。

如果持续地提高对富人的税率，到达一定的税率后，就收不到富人的税了，因为每个国家的税收政策是不同的，富人更有可能用脚来投票，他们会离开税收不合理的国家或地区。

第167讲 奥地利学派看经济周期（上）

今天介绍了奥地利学派的兴起以及它的基本观点，包括只有个人才能做选择；研究市场上的各种约束条件，应该是经济学研究的重点；交易总是在市场当中完成的，而市场当中的各种具体约束条件，是经济学研究的重点；人的动机是我们理解经济现象的一个重要内涵。

同时，我们也讲了，奥地利学派对经济周期的一些独特看法，那就是货币不是中性的，资本是异质的，不是同质的；而且各种社会机构和安排，是人们共同行为的结果，而不是计划的结果。

课后思考

在一个荒岛上，根本就没有尺子，那么，人们要做尺子的话，到底怎么做才能确保这尺子的精确度永远不变呢？

使用岛上那些恒定不变的物体做参照。

第168讲 奥地利学派看经济周期（下）

今天讲了奥地利学派对经济周期发生过程的理解，那就是由于政府过度发钞，在短期内误导了人们对未来的决策，从而产生了暂时的繁荣景象。但当政府停止过度发钞以后，泡沫就会破裂。

而为了抑制政府过度发钞，奥地利学派提出两个基本的解决办法：一个是金本位；一个是自由发钞制度。

课后思考

让私人银行之间自由发钞，当然会形成一种自由竞争的态势，但即使是今天钞票是由国家发行的，那么国与国之间不同的钞票本身，是不是也形成了一种互相竞争的态势呢？

显然是竞争的态势。