2016年6月，众巢医学在国内新三板上市2019年2月退市；
2019年11月21日向美国证监会递交了招股说明书，申请以代码ZCMD在纳斯达克上市。
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美股新股发行信息
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公司简介
众巢医学成立于2012年，初期主要为医药企业、行业学会等机构提供纯线下医学培训，2015年1月上线了医学慕课平台，开始提供在线的学习方式。
除线上的培训以外，公司还会通过这一服务，为客户组织线下的现场课程教育及学术会议，以提供相应的医疗咨询服务。
公司收入主要有两个部分：
（1）通过课程教育的形式为全球各大知名制药企业推广产品，为在中国内地开展业务的全球TOP20制药企业提供服务。
公司的客户主要是制药企业和NFP（非营利组织）。
截至2019年6月30日止六个月，公司从总计50个客户中产生收入，其中16个客户为NFP，34个客户为制药企业。其中，NFP贡献了66.4%的收入。
制药企业中不乏辉瑞、默克、百时美施贵宝、利来、诺华等全球顶尖大药企。
（2）患者教育及患者用药跟踪服务，通过阳光健康论坛传播的一般医疗知识和信息，以及出售书籍，目前此板块盈利占比非常小。
财务方面，2017年和2018年，公司的总营收分别为981.6万美元和1286.6万美元，同期，公司的净利润分别为152.9万、301.9万。
截至2019年6月30日六个月内，公司的营收为698.8万美元，公司的净利润分别为173.1万美元。
众巢医学虽小，但是盈利强，增速快。
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竞争情况和风险分析
在中国，医学相关教育的市场机会巨大，且在不断增长中。
特别是在中国未来几十年将要持续应对人口老龄化的情况下，公司拥有非常积极的行业增长前景。
但是，众巢公司在招股书和路演报告中，对于行业分析内容比较含糊。
大客户风险。2017年单一大客户营收占比55%，2018年下降到38%，2019年上半年下降到24%。
公司应收账款飙升。2019年上半年时，在收入增长33%的情况下，该公司的应收账款同比增长157.3%，占当期收入的比例高达73.4%，而2018年同期应收账款占收入的比例仅有38%。
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股东和机构投资者
公司投资者包括繸子财富、汉富资本、安赐资本、佳云科技。
公司采用A、B股不同权结构，A股持有1股有1票投票权，B股持有1股有15票投票权。
A股上市交易，B股不上市交易。
公司创始人杨伟光拥有80%+的投票权，属于绝对话语权。
估值情况
以上限价4.5美元计算，市值约0.9亿美元，市值非常小。
按2018年净利润计算，市盈率约30倍。
公司属于高速发展的互联网医疗服务行业，估值并不高。
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结论
1、公司向医疗保健专业人员提供的教育和培训，实现收入稳定高速增长，资产质量较高。
2、大客户依赖风险大，应收账款上升，2019年上半年预收账款同比下滑63%，对下半年收入增速应有所警惕。
3、问题是小市值波动大，本来想100股友情参与一下，但这个新股最少认购3375美金（625股），大肉或者大面。
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