信用衍生产品

CDS (信用违约互换)

违约互换购买者向违约互换出售者定期支付一笔费，叫做信用违约互换点差。一旦出现信用风险，违约互换者出售者可进行赔付，覆盖购买者的损失，有效规避信用风险

相当是一个保险，在国外的债券市场流行。即使是低等级债券，在附加一个CDS,就可以很快卖出去。可以说非系统性风险被避免了，但是出现小概率的系统性风险就有可能垮掉。

ABS 资产支持债券

支付的本息来自资产池产生的现金流和剩余权益，以资产信用为支持，在场外市场交易，一般流动性不强，价格透明度不高。

CDO 担保债务凭证

是一种固定收益的资产证券化产品，结构化的产品使其能够满足投资人多元化的投资需求。背后支撑的是债券工具，高收益债券、新兴市场公司或国家债券，证券化产品。

分级设计 :

高级、夹层级两层，再加上发行人自己持有的一层作为最底层(equity tranche)，反向排序吸收承担损失