转载自“娘娘.财商学习营”
【作者：请叫我娘娘或者仙女】
3——像做生意一样的投资股票
最成功的投资必定是像做生意一样，有着自己的生意逻辑和商业秘密。
而市场却有自己的情绪，市场先生就像是一个情绪极不稳定的人，有时候很狂躁，有时候又很忧郁，我们不能根据市场先生的情绪来评估一个股票的价值，判断一个公司的好坏。
评估股票的价值有二种方法，一种类似评估小麦的价值，完全根据其实际价值进行评价。另外一种采用评估艺术品的方法，投资家评价艺术品的价值完全根据其价格上涨的速度来判断（艺术品不值得普通老百姓投资，坑多，不懂不碰）。
在投资中要搞清楚最大的风险是什么，最不利的因素有哪些，只有当胜率大于50%，同时赔率达到1比3的时候，投资才值得进行，也就是说回报必须要大于风险。
为了识别出风险和机会，你必须拥有足够多的知识，并且能够不断学习，这就是价值投资。
最重要的观念是把股票当成企业的所有权，并依据他的竞争优势来判断企业的持有价值，如果未来企业的贴现现金流大于股票的价格，那么这个企业就有了投资价值。
只有当有优势的时候才采取行动，这是投资中最基本的原则，只有在赔率有利于自己的时候才下注。
正确的投资无需奋力攀登，而是每当机会合适的时候，在挂满果实的枝头摘取最大最甜美的几个就可以了。当机会没有到，就学会等待，当果实没有成熟，就学会等待。
4——投资的三个选项
芒格关于投资有三个选项：不能投资，可以投资，太难理解。
可以投资的对象，一定是容易理解，有发展空间，并且在任何市场环境下都可以生存下来的主流行业，符合这个条件的公司很少，而那些制药业，高科技行业都会直接被他划分在“太难理解”的企业之列。
所以，这就要求投资者划定自己的“能力圈”，也就是只在自己熟悉的，可以理解的领域进行投资。
巴菲特说，“如果说我们有什么本事的话，那就是我们一直在自己的能力圈中心运转，并且清楚什么时候正向边缘靠近”，如果确实有能力，那么你应该非常清楚自己的边界在哪里，如果你问自己是否超出了能力圈，其实你已经在能力圈之外了。
当寻找投资对象的时候，护城河非常重要，只有拥有又宽又大护城河的企业才是合适的投资对象，而没有护城河或者只有很窄的护城河，就非常危险，就不会考虑，巴菲特所有的生意都拥有很深的护城河。
未完待续……
