一、前情回顾

天时：选择适合的入场时机。通过判断沪深300和中证500的PE, PB高低，找到入场时机

地利:如何将手中的资金巧妙布阵。建立投资组合。

地利的核心是----以更好的资金配置来管理风险

二、股市两大风险

1.系统性风险。整个股票市场存在的下跌风险

——政策风险：政策改变导致企业生存条件变化，可好可坏。

——购买力风险：通货膨胀风险

——利率风险：市场利率回不断波动

正确姿势：先估值再入市，可以避开系统性风险爆发。

2.非系统性风险。单只股票本身的风险。

——经营风险：公司经营的错误决策很可能导致公司业绩大幅下滑。例：诺基亚手机

——信用风险：公司违背信用所产生的风险。

——道德风险：违背道德事件，例如三鹿“毒奶粉事件”

正确姿势：把资金分散在多个行业的多只股票上

三、规避非系统性风险

——错误姿势：买入后根据社会热点，政策变化or小道消息做出快速反应。

——正确姿势：构建组合投资，把资金分散在多个行业的多只股票上。鸡蛋不要放在一个篮子里!

例：1000元买入一只“要减肥”股票，预期10%,结果亏损30%本金变成:1000 x 70%=700元。

500元买入“要减肥”一亏损30%,500元买入‘.要变美”一涨10%,资金总额为500x70%+500x110%=900元。

——规避风险时，并不是买的股票越多越科学

计算的结果表明，当股票超过一定数量时，随着股票数量的增加，回避风险的效果只是略微增加。

例：假设买入的一系列股票，只有“要减肥”遭遇了意外事件，亏损30%，其他都保持10%的盈利。

持股数量 4  剩余资金金额 100%

持股数量8    剩余资金金额105%

持股数量16  剩余资金金额108%

持股数量32  剩余资金金额109%

——持有4-8只股票是比较经济、有效的做法。

四、分散行业。同一行业投资资金占比不超过30%

——构建投资组合，就是把资金分散在多个行业的多只股票上。

——要控制单个行业股票在投资组合中的资金占比，才能有效减少行业风险。通常同一个行业资金占比不超过30%

——例：2012年白酒塑化剂事件/2008年毒奶粉事件导致整个行业股价大幅下跌

如果股票组合集中在乳制品行业，就算分散买了4只，在当时行业丑闻的冲击下.短短3个月内就会亏损超过49%

——小结：股市风险并非绝对无法防范，管理系统性风险，可以靠判断入场时机;

管理非系统性风险，可以靠组合投资理念。挑选4-8只股票+同一行业投资资金占比不超过30%

12.17答疑：

危险值的时候，说明这只股票已经严重高估了，不值得现在买入了。

中位值是说这只股票现在的位置在历史中已经到中间的位置了 ，为了安全，要开始慢慢抛售了。

机会值是说这只股票差不多到历史低位了，可以观察它，并等待机会买入。

PE、PB分位点判断入场时机，指数温度是判断这只指数什么时候买什么时候卖的。

扣非指的是“扣除非经常性损益”是指扣除企业的一部分收入，这部分收入在企业的利润表里，但是他跟企业正常经营的业务无关。