看清宏观大背景，能为你搞懂公司做出铺垫，而看清和宏观的密切程度是怎样的，也决定需要多大程度关注宏观变化。
宏观环境有两个层面：一个是大时代背景，即长期明确趋势；另一个是宏观经济环境，即经济周期。这里我们先说时代趋势。
看清大时代背景，能更好地理解公司的地位和价值
任何行业本质上都是时代的产物，不可避免地要跟时代的大趋势发生关系。大家常说的“风口”，其实很大程度上就是大时代背景。举例来说，20世纪初的石油和汽车巨头，推动着整个社会前进，而现在它们只是现有庞大经济机器运转中的一部分。
再比如AI物联网，在普及的过程中，相关的产业链都处在风口的位置。不管是生产芯片的，还是研究无线控制的，或者相关应用的，都迎来了行业爆发的机遇。与此相反的，如有线网络电视行业，现在的大趋势是人们越来越少地通过有线网络看电视，能在这上面赚钱的越来越少。大部分事情，如果你把它放大了看，都有很多曲曲折折的细节，但拉长到一定维度看，就变成了一个相对确定性的趋势。就比如现在移动互联网的普及，过程中也遇到了种种问题，但它普及的大趋势却是一直在向前推进的。
大趋势的判断要思考未来必然会发生的事。比如中国人口老龄化，第七次人口普查调查的结果，人口结构已经摆在那里，这已是一个正在并必然发生的事。年龄结构就是明确的信息指标。
从常识出发思考，所谓人往高处走，水往低处流。人肯定更向往美好的生活，资本也会向更高回报的地方流动，顺应这些常识，从更长的维度上去思考。像新能源、智能化产品，都是未来发展的方向，如果更加美观低碳环保健康，那就又靠上的消费升级这个趋势上了。
要关注长期明显的大趋势，积累对这种大趋势的认识，忽略这些常识，对真正的趋势视而不见，也是人们常常容易犯的一种错误。
不同公司对宏观环境的敏感度不一样
像房地产、汽车、资源品类的企业，它们都属于周期性行业，对宏观经济特别敏感，会随着宏观经济周期的波动而波动，研究这类公司，宏观经济就显得非常重要。
而有的公司所在的行业就对宏观经济比较不敏感，比如面粉，不管经济好坏，人们风雨无阻地都要吃饭，既不大可能因为经济好点就多吃两碗，也不大会因为经济差点就少吃两碗。
再比如是“非主流产品”，它们在宏观经济中没有地位，所以不受影响。比如儿童书桌，它们在实体经济的大盘子里实在是太小了。
还有一种是特殊非必需品，却体现出逆周期的特性。比如手机网络游戏，在经济不好或者新冠肺炎疫情下更加火爆。
判断什么样的公司对宏观敏感也很简单：如果产品价格在历史上存在周期性的大幅波动，那么我们认为它是对宏观敏感的。
如果公司提供的产品是消费品，那你就看它是必需品还是非必需品。前面已经说了像面粉那样的必需品是对宏观不敏感的，非必需品，则是对宏观相对更敏感。
公司对宏观经济的敏感性，决定了搞懂公司需要在宏观分析上投入的精力。
对宏观敏感型的公司，分析它的基本面，就要分析宏观经济，像房地产、汽车、资源品。
对于宏观不敏感的公司，你也可以“无视”宏观扰动而直接去了解行业和公司的特性。
对于中间部分的，跟宏观有联系却又没有那么密切，它们受宏观的影响往往是不对称的。如果宏观好，它们未必好，因为能不能从竞争者中脱颖而出，还要看你后续的分析，但如果宏观差，它们多数都会受到波及，所以对于它们的宏观分析，要着重考察大环境的波动可能造成的风险因素。
