最近市场很是血腥，从美年健康、顺丰控股、万华化学，到今天的中国中免和宋城演艺，抱团大爷们被一个个拉出来祭旗。有的该杀，可有些分明就是被吓尿的，抱团股里赚了钱的和没赚钱的不分青红皂白就一顿跑，剩下的也不知道怎么回事，只能原地发懵。
唏嘘之余，我们顺着中国中免跌停，和大家聊聊免税店。
既然叫免税店，那总归是要免一些税的。在我们国家，免税店里销售的商品，免去的主要是进口环节产生的关税、消费税和增值税这三种。去掉这三个税种后，类似烟酒、香水、护肤品的价格就相当于直接打了8折或更多，所以大家趋之若鹜跑去买买买。
从免税店的行业链条来看，主要的参与方从上到下包括商品供应方、免税运营商、场地提供方、免税消费者。前阵子暴雷的上海机场，就属于场地供应方。而今天跌停的中国中免，就属于免税运营商。
对于免税运营商来说，一方面要和上游的品牌商谈判以争取利润更高的价格，另一方面要和场地供应方谈判，争取最优惠的租赁条件；到了最终的消费环节，还得禁得住国际游客的跨区域比价，其中各个环节，无不考验着运营商的品牌、规模和运营能力。
说回股市。按道理说，在众多免税店里，中国中免市占率高、牌照全，是大佬中的大佬，何至于此？原先网上有传说是一季报不及预期，今天收盘的时候上市公司也赶紧把预告贴出来了，2021年Q1实现营业总收入181.34亿元，较上年同期增长127.48%，归属于上市公司股东的净利润28.49亿元，较上年同期增加28.71亿元。这业绩，再死不至于这么死。
估计机构们被顺丰吓怕了，都成了惊弓之鸟。
【分析】
上证指数：-0.48%（3396.47）
创业板指：+0.71%（2739.29）
两市成交额：6684.80亿（降）
涨跌分布：跌多涨少
北向资金：+105.31亿（沪股通：+35.14亿；深股通：+70.18亿）
热点概念板块：养殖业、农产品加工、医疗器械服务
今天沪深缩量调整，早盘还有一波冲高，随后便又是回落，人气聚不起来。其中创业板好在有权重带动，收在了水平线上。可以看到，市场主要关注的是低位反弹行情，前期的高位个股和热点题材纷纷跳水。但反过来看，随着资金的连续杀跌，短线风险已经得到足够程度的释放，反弹预期也越来越强（从量能和目前的位置来看都有企稳和反弹的预期）。但是，目前下跌趋势的判断没有改变，这个时候若是止跌，更多应该看成是下跌过程中的一次休整，而这时候的反弹也仅仅是反弹，要调低预期，建议空仓看戏或者轻仓参与即可。
至于抱团股何时止跌的问题，大家可以参考抱团最甚的贵州茅台。作为抱团白马的标杆，什么时候茅台君回来了，大爷们就又扬眉吐气了。最后还是那句话，弱市下跌背景下，大家要多看少动，耐心等待市场的曙光到来。
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周一山（公号：ashanfupan），一个讲武德的金融人。践行基本面选股+技术面择时的逻辑，挑选好行业龙头或基本面拐点个股进行中长线的高抛低吸，追求在控制风险的基础上实现更高的收益。
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