方世平—5月1日分析

昨日国际现货黄金收报1684.80美元/盎司，白银收报14.96美元/盎司。

美国3月个人消费支出月率下跌7.5%，超过市场预期的下降5.1%，这是从1959年开始公布该数据以来的最大跌幅。美国上周失业金人数达到383.9万，这使得过去六周的初请失业金人数达到3030万人。

欧洲央行维持三大利率不变，第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）的条件将继续放松。维持疫情应对购买计划规模在7500亿欧元不变，今年将额外增加每月200亿欧元的资产购买规模。在年底前，还将继续以1200亿欧元的额外临时贷款规模进行购买。如有必要将持续进行购债，以加强政策利率的调节性影响，并在加息前不久停止购债。

欧洲央行宣布了一系列新的长期再融资操作，以支持欧元区金融体系的流动性状况，并通过提供有效的流动性后盾，帮助维持货币市场的平稳运行。

欧洲央行没有宣布增加其疫情紧急购买计划的规模，令一些人感到失望；不过欧行行长拉加德（Christine Lagarde）称欧洲央行做好必要时扩大资产购买规模的准备。她称，欧元区面临前所未有的衰退，无论是规模还是速度，经济活动大量停摆，复苏前景不确定。二季度遭遇的冲击料比一季度更严重。在较悲观的预期下，二季度GDP可能萎缩15%。增长预测显示，今年欧元区GDP可能下降5%-12%。

欧洲央行以创纪录的速度印钞，以吸收在冠状病毒大流行期间不断膨胀的国债。因此，欧洲央行正在尽可能早地耗尽其债券购买配额。这可能使人们对欧银在数十年来最严重的经济危机中如何致力于帮助欧元区的承诺产生怀疑，并可能鼓励欧元区增加对欧元区的支持。

欧洲央行光是今年就将花费超过1万亿欧元用于资产购买，放宽了对可购买资产和购买时间的规定，并已加强了对银行的支持性措施，以防止新冠疫情危机重创经济。但即使在欧洲央行采取前所未有的行动后，欧元区货币市场融资成本仍处于令人担忧的高位，这表明央行可能需要做更多的工作，以确保为经济提供平稳的短期信贷供应。分析师们估计，按照目前的每日速度，欧洲央行的7500亿欧元紧急债券购买计划到10月就将耗尽。因此不少人认为，欧洲央行别无选择，扩充其紧急计划资金缺口只是时间问题。

欧洲央行扮演了欧元区首席危机爆发者的角色。市场因此不断拷问欧洲央行，它将采取什么措施来帮助欧元区经济度过冠状病毒危机。

今日关注22:00美国4月ISM制造业PMI数据。

全球经济陷入大萧条以来最严重的衰退使得避险资金流入美元，但是美联储持续巨量的宽松以及各国陆续重启经济限制了美元上涨的空间。因此整个4月美指围绕着100关口反复争夺。

从技术日K线图上来看，美元指数收5连阴线。美指上方压力10日均线，下方支撑昨日低点98.79，美指支撑98.64，98.24，阻力99.58，100.12。

欧元/美元支撑 1.0866，1.0779，阻力1.1005，1.1059

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.0973，最低触及1.0833，收报1.0952。

欧元区第一季度GDP季率初值录得-3.8%，创1995年有记录以来的最低水平。而此前接受调查的经济学家仅预计欧元区一季度经济将萎缩3%。同时，欧元区3月失业率也小幅升至7.4%，略好于预期。

从技术日线图上来看，欧元收2连阳线。上方压力4月15日高点1.0990，下方支撑10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.0973之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1005-1.1059；如汇价反弹破败1.0919继续尝试做空，目标1.0866-1.0779。

英镑/美元 支撑 1.2466，1.2340，阻力1.2681，1.2770

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2643，最低触及1.2428，收报1.2593。

英国本国疫情持续严峻，并且英国脱欧谈判还遭遇了进程受干扰却又无法延期的困境，这两方面的利空仍旧持续施压英镑，因此英镑短线上涨更可能只是技术性。

从技术日线图上来看，英镑收2连阳线。上方压力4月14日高点1.2648；下方支撑10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2643，可考虑轻仓做多，目标为1.2681-1.2770；如汇价反弹破败1.2555，可继续尝试做空，目标1.2466-1.2340。

黄金 支撑1668.75，1652.71，阻力1711.39，1737.99

黄金昨日最高上探1721.94美元/盎司，最低下探触1679.30美元/盎司，最终收报1684.80美元/盎司。

市场资金月末调仓操作加大了金价短时波动；不过4月金价涨幅6.86%，仍创自去年8月以来最佳月度表现，受到为缓解新冠疫情经济损害的大规模刺激措施所提振。

随着全球复工加快，市场风险偏好情绪回暖，投资者开始转向风险资产，黄金吸引力减弱。

分析师指出，珠宝市场是实物黄金需求中最重要的部分，尽管第一季度黄金的投资需求强劲，但珠宝需求却大幅度下降；几乎无一例外，由于疫情以及金价处在高位和急剧上涨的影响，全球珠宝市场第一季度录得十分低迷的表现，第一季度黄金价格的飙升，各国为遏制冠状病毒大流行而关闭诸多珠宝市场，珠宝消费量在第一季度暴跌。

世界银行(World Bank)表示，黄金市场或许已经触顶了，后市将上行乏力，开始回落。在其最新发布的报告中，该行指出黄金市场今年以来较去年均价已经上涨了约15%，多头的动能已经接近尾声。在不确定性飙升、各国央行大幅宽松、利率跌至历史低位的情况下，金价受到避险情绪的提振而大幅走高。强劲的投资需求和供应面问题抵消了中国和印度疲软金饰需求的影响。该行认为，眼下对黄金市场而言，最大的威胁来自美元。避险情绪会继续影响大宗商品市场，全球供需面都受到影响。金价和铜价的比率往往被视作全球风险情绪的晴雨表，该比率4月中旬触及近40年最高水平。该行预计基础金属价格会下跌，平均跌幅13%；黄金市场则可能已经触及顶峰，今年全年均价将回落至1600美元/盎司水平。

世界黄金协会：尽管我们预期未来的央行净购金量会大幅下滑，全球各国央行仍在不断增持黄金。受高企的金融市场波动率和不确定性影响，全球的黄金官方储备在一季度增长了145吨。但俄罗斯央行已宣布其将从4月起终结长期购金计划这或许是未来全球央行净购金量大幅下滑的一个信号。

当下对于黄金价格而言市场对于通胀预期的关注仍然较为重要，近期油价的持续反弹令通胀预期回升，同时美联储乃至全球范围内央行几乎是史无前例的激进政策也会持续给予黄金价格支撑的作用。

随着全球减产力度加大，以及现货市场复苏的迹象，原油价格连续第三天上涨，美油大涨26.76%。此前几个产油国表示将减产，而且有迹象表明，美国原油库存的增加速度并没有许多人担心的那么快，这让油市以乐观基调结束了史上最震荡月份之一。

从技术日线来看，黄金收小阴线。上方压力10日均线，下方支撑4月21日低点1657.60。

交易策略：若金价反弹持稳于1695.35，可考虑继续做多，目标为1711.39-1737.99，若金价下行跌破1679.30；可尝试轻仓做空，目标为1668.75-1652.71。

今天关注的主要数据面如下：

16:30 英国4月Markit制造业PMI终值

21:45 美国4月Markit制造业PMI终值

22:00 美国4月ISM制造业PMI