今天是木子读吧陪你的第579天
投资本质上是慢慢变富，通过投资复利一步一步走向成功，但现实中，没有多少人喜欢慢慢变富！
所以那些坚定走慢慢变富的少数人，就有了无可比拟的优势，随着时间复利的增加，这种优势就会变成宽阔的护城河，将少数人和多数人完全隔离。
慢慢变富是一种投资策略，这种投资策略是最简单轻松的，并具有累积性，随着时间复利而逐步壮大，最终成为赢家。
对于投资者来说，投资价值股或者成长股属于永恒的话题，价值股虽然股价便宜，但业绩缺乏成长性，一般不受市场待见；成长股虽好，但股价往往都在天上，很难有买入的机会，所以在两者之间选择是很困难的事情。
何为价值股？
①企业所处的行业渗透率很高，一般已经达到了70%以上，企业的市场占有率已经基本到顶，进一步提高的空间有限；
②ROE指标大于15%，ROE低于15%的企业排除在外，这样的企业缺乏投资价值；
③股息率大于5%，股息收益是价值股很重要的一块收益来源，所以确保5%的分红收益是非常必要的；
④5%～10%的成长性，确保一定的成长性是必要的，除了股息收益，也需要一定的成长收益作为补充，如果是零成长的企业，一点想象空间都没有，那真的没有投资价值；
⑤15倍PE以内的价格，一般来讲资本市场对价值股的估值在5至15倍PE之间，超过15倍PE就不能算是价值股了。
价值股的投资收益主要来源于以下三个方面：
①股息分红收益；
② 企业成长收益，保守估计在5%左右；
③ 市场收益，即在牛市中估值提升的收益，这部分收益具有不确定性，在0%～20%之间波动，所以这部分收益不能计算在内，算是锦上添花的事，可以理解为安全边际的一部分。
价值股的收益大概可以保持在10%以上，这部分收益属于低风险高确定性的收益。目前A股市场有很多价值股处于低谷阶段，伙伴们可以利用自己的价值投资体系，去发觉。
何为成长股？
①行业渗透率和企业的市场占有率均有一定的提升空间，企业成长的天花板还有很大空间。
② ROE大于15%；对于个别处于高速成长期的企业。ROE小于10%的企业，在自己对企业不了解的前提下，果断pass。
③ 成长速度大于15%，这条指标是对成长股的基本要求，也是价值股与成长股的分水岭，是非常重要的筛选指标。
④ 清晰可见的企业竞争优势。成长有可能创造价值，也可能毁灭价值，判断标准就是企业是否具备清晰可见的竞争优势。如果企业缺乏竞争优势，成长只能毁灭价值而不是创造价值。
⑤ 合理的资产负债率。很大一部分高速成长型企业都是高负债，表面风光但内部暗流涌动，一旦资本市场大幅波动或者利率上行，高负债就成了压死骆驼身上的稻草，随时会让企业倒闭。
⑥ 合理的买入价格。一般而言，优秀的成长性企业估值都是非常高的，在高估值下买入优质成长股一样会亏。所以，我们需要在合理好价格买入。
成长股的投资收益主要来源于两个方面：
①成长收益，成长速度保持在15%～25%，有望获得15%～25%的成长性收益。
② 市场收益，即估值提升的收益，成长股比价值股更容易提升估值，只要在合理价格买入，获得估值提升收益的可能性很大。
成长股的收益大抵可以保持在15%以上，这部分收益属于中度风险、中度确定性。
时间是每个人唯一稀缺的资产，要学会研究最重要的问题，在正确的路径上持续积累，更多的研究是为了更少的决策。
投资的过程比拼的是学习能力，是对现实世界的理解和判断，这是一个永无止境的过程……
