企业想要能更好的拿到融资就需要找到合适的私募股权基金管理机构，所以摸清背后的出资人情况就至关重要，因为出资人的投资逻辑深刻的影响着基金的投资风格。所以，我们今天继续上一期的讲解。
4.保险直投基金。国内保险基金跟银行基金在风险偏好有相似之处，他们都更愿意作为基金的优先级LP。但从资金性质上险资与银行资金又有很大不同，保险公司获得的保费资金相对银行理财资金而言，周期更长、更稳定。因此，险资的耐心要更好，对劣后资产的尺度可能更宽松一些。
5.上市公司产业基金。这是近些年变得流行的一种基金模式，以上市公司为基石出资人，往往会采用结构化的基金组建方式，由银行、保险或信托作为优先级LP，上市公司关联公司作为劣后级LG，当然在选择关联公司时要规避证券市场对上市公司做劣后的约束。这种基金不容易上市公司的财务性投资，一般会围绕上市公司自身产业链进行布局，会选择相关产业链上下游的企业进行孵化，在标的企业达到相关财务标准后，再由上市公司收购装入上市公司资产，或者是独立上市。
5.地方龙头企业主导产业基金。这种基金以非上市公司的龙头企业作为基石出资人，除了这一点外，其他方面与上市公司产业基金相似度极高。一般也是企业发展到一定情况后，由龙头企业收购或者独立上市。
6.政府引导基金。国内政府引导基金出现的时间并不晚，最早在2002年中关村就发起了第一支政府出资设立，以引导产业发展为目的的创业引导基金。但引导基金的高速发展开始于2016-2019年之间，完全可以用全国遍地开花来形容。
一般而言，政府引导基金遵循的原则是“政府引导、市场运作”，不以营利为目的，目的在于促进产业发展、优化产业结构，推动优胜劣汰。
大多数政府引导基金采用母基金+直投基金的运作模式。母基金我们放在下一个类型讲解。直投基金我们可以类比理解全国资的一支市场化基金。当然，因为政府出资带来的资金性质，在投资选择标的企业的时候，除了考虑企业的盈利能力外，也会夹杂一些社会效应的考量。
7.母基金。母基金我们单独列为一项讲，主要是因为，理论上讲，以上6个类型基金都可能以母基金的模式运行。
母基金（FOF），不同于直投基金的直接投资于目标企业，而是投资于基金，所以，母基金又称为基金的基金。母基金是作为出资人将资金投资于其他基金中（即子基金），由子基金再投资于目标企业。
母基金按照大的分类，可以分为政府引导基金母基金和市场化母基金。政府引导基金母基金大多约束子基金不能再投资于基金，而是要直接投资企业。而市场化的母基金相对而言，约束会少一些。同时，政府引导基金母基金的优势在于不以营利为目的为目的，所以会向社会出资人进行让利。另外，在资管新规后，整个PE行业进入资本寒冬，政府引导基金是为数不多账上还能出资的机构，这也成为吸引基金管理人的一个原因。
至此，按出资人分类的基金类型也讲完了。
