经济以简单和机械的方式进行。
经济由几个零部件和无数次简单重复的交易组成。
交易
买方使用货币或信用，向卖方交换商品、服务或金融资产。
货币+信用=支出总额，支出总额是经济的驱动力
支出总额÷产销总量=价格
一个市场由一种商品的所有买方和所有卖房构成，经济由无数“市场”构成。
把全部市场的支出总额和产销总量加在一起就得到了了解经济运行所需要的全部信息。
政府是最大的买方和卖方（中央政府 中央银行）。央行通过影响利率和发行货币的数量来控制经济。
信贷／经济周期
信贷是经济中最重要的组成部分，同时满足贷款人钱生钱和借款人购买当前无法负担的商品的需要。
信贷看似简单，实则复杂。信贷一旦产生立即成为债务，债务是贷款人的资产，是借款人的负债，等借款人偿还了本金，支付了利息，资产和负债消失，交易完成。
信贷非常重要，因为信贷一旦产生是增加了支出。支出是经济的驱动力，一个人的支出是另一个人的收入。信用良好的借款人具备两个条件——偿还能力和抵押物。
生产率在长期最关键，但信贷在短期内最重要。生产率的提高不会在短期剧烈波动，但借贷可以是这种动力，可以让消费在一段时间内超过产出，但在还债时，消费又不得不低于产出。
债务量的波动有两大周期，一个持续5-8年，另一个持续75-100年。
经济起伏不在于人们多么创新或者勤奋，而是主要看信贷的总量。
在没有信贷的经济运行模式中，增加支出的唯一方式是增加生产。在有信贷的经济运行模式中，可以通过借债来增加支出。
信贷不是坏事，只是会导致周期性变化。
超过偿还能力的过度消费是不良信贷。信贷如果高效率的分配资源和产生收入让你能偿还债务就是良性信贷。
短期债务周期：扩张➡️通货膨胀➡️利率上调➡️降温➡️利率上调➡️扩张 这个周期由央行控制，通常持续5-8年。
长期债务周期：泡沫／去杠杆化／信贷枯竭／出售资产／股票暴跌／银行陷入困境／恶性循环
在衰退期可以通过下调利率来刺激信贷，但是在去杠杆化过程中，因为利率已经很低，从而丧失刺激功能。
如何去杠杆化？（这四种方法被用于现代历史上每一个去杠杆化过程。美国1930年代／英国1950年代／日本1990年代／西班牙和意大利2010年代）
1. 削减支出 2.通过债务违约和重组来减少债务 3.财富再分配 4.发行更多货币
削减支出引起通货紧缩／工作机会减少，失业产生➡️借款人偿还能力降低，存款人担心银行运行问题纷纷取款，银行受到挤兑，个人／企业／银行都出现债务违约，进入萧条。人们发现过往的财富是泡沫。很多贷款人不希望自己的资产消失，所以进行债务重组。债务重组意味着贷款人得到的还款减少，或偿还期延长，或利率低于当初商定的水平。
政府需要更多的钱，加大对富人的征税，进行再分配。
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三条经验法则
1. 不要让债务的增长速度超过收入；债务会把你压垮
2. 不要让收入的增长速度超过生产率；会让你失去竞争力
3. 尽一切努力提高生产率。生产率在长期周期中起着最重要的作用。
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