（1）兼并收购——企业的二手交易市场
投资银行除了发行承销业务还有其他核心业务，比如兼并收购等，今天就主要学习了这些内容。
兼并收购的目的是通过资产的重组来提高效率，实现价值。那么它是通过什么模式来创造价值的呢？
用的来讲一共有四种创造价值的模式:规模和协同效应；分散风险，多元经营；专业化瘦身；强强联合。下面就分别介绍一下。
首先，是规模和协同效应。
学过经济学的都知道规模效应，规模更大的企业往往能够减少成本，得到更多的利润。
当一个市场环境中的各个企业规模太小，各自为政，就会导致这个行业不能标准化，社会总成本将变得更高，效率也会大大降低。
这时候，如果有某家企业通过兼并收购的方式将这些零散的资源整个起来，实现化生产和协同作战，会大大降低成本，提高整体的利润率，进而创造价值。
其次，是分散风险，多远经营。
我们都知道，鸡蛋不能放在一个篮子里的道理，企业也是一样。如果一个企业的主营业务过于单一，一旦整个行业出现整体升级或周期性变化，导致主营业务利润滑坡，会让企业遭受严重打击，甚至有破产的风险。
通过兼并收购，开展多元化经营，可以有效规避这类风险。
一般来讲，兼并收购有两个方向。第一是纵向收购，既并购上下游企业，在分散风险的同时，实现协同效应。第二是横向收购，既并购不同行业的企业，实现东方不亮西方亮的效果。
第三，是专业化瘦身。
多元经营也不是越多越好。企业跨的行业越多，内部管理的难度也会越大，资源浪费也更多。
所以通过兼并收购的方式，将那些不太擅长，与主营业务关系不大，不太好管理的资产，盈利能力不强的资产剥离出去，可以起到瘦身健体，聚焦主业的效果。
第四，是强强联合。
两家优秀的企业，可能在特性、特质上存在很多差异，但是资源放在一起，可能有很强的互补作用，而且甚至更可能产生化学作用，让彼此变得更强，还可以开拓更大的市场，达到一加一大于二的效果。
兼并收购这种模式是投行创造出来的。投行也在其中发挥了重要作用。首先，它要能发现价值创造的机会，所以这就要求投资银行家具有很好的战略眼光。其次，你发现了这个机会以后，还要有很好的资源去整合和推动，这些资源就包括人脉资源、很高的沟通和协调技巧，以及资金资源。最后，还需要有各种的专业知识。比如资产评估、会计、审计、法律、监管、有关企业的专业知识等等。
（2）杠杆收购
兼并收购中有一类特殊的收购形式，是杠杆收购。
有收购意向但又苦于自身实力不足的一方，可以通过借贷获得足够的资金。这样一方面通过四两拨千斤的方式取得企业的所有权，一方面让被收购方得到满意的收入，还能让借钱的人享受稳定的利息收益。
可以说一笔成功的杠杆收购可以得到一举三得的结果。当然，杠杆收购也面临着很大风险，一旦公司的收益情况不足以满足借款人的还款需要，公司就有可能被高额的债务击垮。所以，适合被收购的公司要有充沛稳定的现金流，还要有一个优秀的管理层保证企业持续向好。同时，杠杆率一定要适中，融资计划要和企业的经营相吻合。
（3）反收购
市场上的兼并收购并不都是你情我愿的协议收购，还有一种霸王硬上弓的收购方式——恶意收购，既收购公司在未经目标公司董事会同意的情况下强行收购的行为。很多时候，收购公司都希望获得目标公司的控制性股权，成为大股东。
根据不同的法律环境，企业可以选择使用毒丸计划、白衣骑士、金色降落伞，还有皇冠明珠自残计划等策略来应对恶意收购，保持企业的控制权。
在收购方和公司管理层斗争的过程中，其实中小投资者是有投资机会的，因为这种被恶意收购盯上的企业一般都是很好的投资标的，你可以在这个过程中获得一定的溢价。
