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7.4 什么是“赚钱”？
7.5 如何“赚钱”——财务分析的基本框架
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一、重点：
1、加权平均资本成本：是行业平均盈利，也是股东在哪都可以赚到的钱。
2、经济利润的真实含义：它比行业平均盈利水平多赚了多少钱。
3、当一个公司的经济利润是大于0时，那么大于0的部分是企业为股东真正赚的钱。
4、经济利润：是一年中企业给股东真正赚到的钱。把一个公司一辈子能为股东赚到的钱加在一起，称为“企业为股东创造的价值”。
5、什么是赚钱：
- 从短期来说，有正的经济利润。
- 从长期来说，为股东创造价值。
6、“好”企业的最低（不是最高）要求：有正的经济利润、能为股东创造价值。
7、归结到一个指标：总资产报酬率。而总资产报酬率分效益和效率两个方面。
二、笔记--要点回顾：
1、如果净利润>0，经济利润<0，说明：
在计算净利润时候，只扣除了用债权人资金的成本，没有扣除用股东的钱的成本。
在计算经济利润时，扣除了债权人成本和用股东的钱的成本。
净利润>0，说明扣除用债权人资金的成本时>0，但当扣除用股东的钱的成本时<0
用股东的钱的成本，可以理解成改行业的平均盈利水平，是股东可以在其他地方赚到的钱。说明股东把钱放到其他地方比放在这家公司，更加有利可图。
也可以理解为改企业是处于行业的下游水平，它的盈利能力低于行业平均水平。虽然这家公司表面上有利润，但它并没有真正为股东赚到钱。
2、如果经济利润>0 时，说明：
大于0的部分，是什么？
经济利润：是扣除债权人和股东的资金成本之后的余额。
经济利润的真实含义：它比行业平均盈利水平多赚了多少钱。
当一个公司的经济利润是大于0时，那么大于0的部分是企业为股东真正赚的钱
3、经济利润：是给股东真正赚到的钱。
经济利润：是一年中企业给股东真正赚到的钱。把一个公司一辈子能为股东赚到的钱加在一起，称为“企业为股东创造的价值”
4、赚钱是什么？
不是收入、不是增长率、甚至不是利润率等
- 从短期来说，有正的经济利润。
- 从长期来说，为股东创造价值。
5、如何成为一个更好企业。
创造价值的能力决定于投资资本回报和投资资本成本之间的差异
经济利润=投资资本回报--投资资本成本
成为一个好企业？
5.1 提高投资资本回报
投资回报率（总资产报酬率），效益、效率
资产负债率=负责/总资产
5.2 减少投资资本成本
具有行业特点，暂不讨论。
