【家庭经济学专栏】陈健
（116）
大类资产配置
“老公，老公”朱姨已泡好了明前龙井，还未见朱公出来，朱公闻声拿着播放器过来了。
“老公，常听什么大类资产配置，是什么的呀？”
“哦，那是宏观经济学分析的，大类资产配置，”
“那什么是大类资产呀？”朱姨递过来茶杯问。
“大类资产就比如股票、债券、大宗商品、房地产等。”
“宏观经济分析，会告诉我们目前的经济状况下可能更适合买债券、买股票，
“但具体买哪一个债券、股票，不是宏观经济学的范畴，《金融学》才会涉及到这些内容。”
“老公呀，各大类资产有什么投资特性呢？”
朱公饮了两口茶，扳了一个手指
“第一个是股票，股票是资本市场最容易参与也最难赚钱的投资标的之一，投资股票需要的知识面最广，股市震荡是常态。
“但股票是流动性最好的资产，在交易时间可以随时变现。
“几乎所有人都能参与，无论是散户、机构还是外资。近几年比较火的“北向资金”，有一部分就是外资。”朱公笑看朱姨出神听着，扳食指接着说
“第二个是债券，债券是低风险、低回报的稳健型投资产品。
“它的流动性一般，参与者多为银行、公募基金等大型机构，基本都是固定收益的投资者。
“债券的影响因素主要是宏观经济，尤其是利率政策。和股票市场不同的是，债券市场一般是 T+0的交易机制，无涨跌停板。”
朱公接过老婆剥的茶叶蛋，又说
“第三个是大宗商品，以大宗商品期货为主期货玩的是心跳，典型的高杠杆、高波动、高风险，所以期货市场的参与者多是对冲基金和一些高风险偏好的散户。
“期货的涨跌和大宗商品的供给、需求密切相关，其风险特征是高风险、高回报。交易机制是 T+0，即可以做多，也可以做空，实行保证金交易。”朱公饮了口茶，扳无名指时讲
“第四类是另类投资，最为典型的是房产。
“房产投资，讲究好地段及好价格，当然地段包括城市人口，交通便利等因素。”
朱姨似乎明白大类资产的意思是什么了，跟看问
“这大类资产配置有啥重要呢？”
朱公好奇地看着老婆，“因为我们可用于投资的资金是有限的，同时我们也有不同的风险偏好。
“资产配置追求的是：在风险一定的情况下，追求收益最大化；
“在收益一定的情况下，希望把风险降到最低。”
朱姨接过话题，“人们的风险偏好是会改变的，如果能有更高的回报，一般会考虑是否愿意承担更大的风险。”
“对啰！正所谓“重赏之下、必有勇夫”，回报高到一定程度，是会有人愿意“搏”一把的。”
朱公对老婆讲，“配置什么样的资产，对我们财富的升值保值影响是很大的。”
.“我们在货币政策里学过广义货币 M2 这个概念。
“如果我们拿 M2 广义货币增速来和大类资产的收益率相比的话，这些年能够跑赢 M2 的资产寥寥无几。”朱公感叹通涨带来的投资困惑！
