——读《聪明的投资者》每周小结week11
本周阅读了第二十章《作为投资中心思想的“安全边际”》。阅读这章最深的一个感受是“安全边际”这一概念至关重要，而且安全边际和分散化原则有着密切的逻辑联系，两者相互关联。另一个感受就是投资的风险不在于我们的股票，而在于我们自身，当我们队自己的把握不够确定时，要对着镜子问自己：“我的分析在多大程度上是正确的？”然后仔细考虑一系列的问题。
一、 稳健投资的秘密是“安全边际”。
在古老的传说中，一些智者最终将人世间的历史归纳成一句话：这，也将成为过去。当我们需要总结出稳健投资的秘密时，可以用安全边际这一座右铭来代表。安全边际这一概念至关重要。
多年的观察结果告诉我们，投资者的很重要亏损来自于经济状况有利时期所购买的劣质证券。证券购买者把当期较高的利润当成了“盈利能力”，并且认为业务兴旺就等同于安全边际。
成长股的投资理念在一定程度上类似于安全边际原则，又在一定程度上与该言责相抵触。
二、 分散化是投资者长期坚持的信条
安全边际与分散化原则有着密切的逻辑联系。分散化是投资者长期坚持的信条。
最有条不紊的投资就是最明智的投资。
对于一般的投资者而言，他的成功并非必然要求其投资计划具备那些公认的商业准则。如果它根据自己的能力行事，并将其业务活动局限于标准的防御性投资所具有的安全范围之内。获得令人满意的投资结果，比大多数人想象的要简单；获得非常好的结果，比人们所想象的要难。
三、 正视风险，不要陷入亏损。
什么是风险？你在不同的时间不同的人，得到的答案都是不一样的。投资必然会出现一定的亏损，这是无法避免的。可是，为了成为一个聪明的投资者，你必须确保自己永远不会使全部或大多数资金出现亏损。遵守格雷厄姆的“安全边际”原则，通过拒绝购买价格过高的证券，你就能降低财富消失或突然出现毁灭的机会。
四、 风险不在于我们的股票，而在于我们自身。
风险存在于另一个方面：在于你自身。如果你高估自己对投资的真正理解，或者夸大自己在应对价格临时下降时的能力，那么无论你买什么股票，或者无论市场如何，都没有关系。最终的金融风险不在于你从事了何种投资，而在于你是何种投资者。如果你想知道真正的风险在何处，请走进你离你最近的一个卫生间，并且站在镜子前面。这就是风险——你从镜子中看到的这个人！
当你从镜子中观察自己时，你应该注意什么？一个好的决策应该具备两个特点：
1. 非常准确地把握信心：对这种投资的理解，有我所认为的那么好吗？我的分析在多大程度上是对的？
2. 正确预知将来的遗憾：如果我们的分析最终被证明是错误的，我能理解将会产生的后果吗？我该怎么办？
用心理学家保罗.斯洛维奇的话来说，你应该始终记住，“风险来自于两种等同的要素——可能性和后果。”在投资之前，必须确保切实评估自己判断正确的可能性，以及错误发生时候将对后果作出怎样的反应。
世界上存在无数的可能。如果不能有先见之明或未卜先知的本领，我们就会发现，自己被某人或某种杂乱无章、难以明白的事情所控制。
只要你始终进行分散化的投资，并决绝花大量的资金去追逐市场上的新宠，你就能保证错误所带来的后果永远不会是灾难性的。无论市场如何引诱你，你将始终能够冷静而充满信心地说：“这，也将成为过去。”
