方世平—7月11日分析

昨日国际现货黄金收报1419.02美元/盎司，白银收报15.24美元/盎司。

加拿大央行维持利率在1.75%不变，加行表示当前利率维持的宽松是合适的。自去年10月经济放缓以来，加行一直处于观望状态。波洛兹随后表示，加拿大央行的预期总是将加元视为主要因素，因加元走强会降低加拿大在国际市场中的竞争力,加元升值削弱了加拿大的竞争力。

鲍威尔称，6月以来的不确定性持续打压经济前景，总体经济增长也已“放缓”，第二季度经济增速或将温和。美联储将采取"适当"行动，以维持美国经济增长-这向市场发出了即将降息的信hao。美联储基本预期是，美国经济增长将保持平稳，劳动力市场将保持强劲，通货膨胀率将回升至央行2%的目标，疲弱的通胀有可能比美联储目前预期的更加持久。就在几个月前，他的语气还比较强硬，他说，疲软的通货膨胀可能是“暂时的”。

分析表示，此举标志着美联储对近几周基调的又一次转变，当前欧元区主债价格因押注全球主要央行进一步宽松而走高，认为在美联储释放这一信hao之后，欧行和英行也将紧随步伐释放宽松信hao。

整体上来看，没有内容暗示7月降息不会发生的情形，如果今日美国核心CPI数据再一次没有抬头，那么预期7月降息将是确定的。

美联储将于本月30-31日召开政策会。外界对美联储降息50个基点的预期已经完全消除，但投资者仍预期会降息25个基点，因目前围绕国贸的不确定性增加，并且美国通胀疲弱。市场普遍认为，本月31日降息25个基点的可能性为100%。目前的隔夜拆借利率目标为2.25%至2.5%。美联储在上次会上维持利率不变，但指出将“采取适当行动”维持当前的经济扩张，从而为降息打开了大门。

今日19:30欧洲央行6月货币纪要，投资者可以从中寻找该行未来政策的相关迹象。分析关注，是否有更多欧理会成员呼吁加大货币政策刺激力度。

20:30美国6月份消费者价格指数数据。从当前美国核心PCE增速来看，通胀并没有过热迹象。核心PCE增速从去年2.5的高位开始走低，目前核心PCE处于2的通胀温和水平。而5月的美国月末季调核心CPI为近一年来较低水平，而且远低于2%的通胀目标，这也是美联储考虑进一步宽松的重要论据之一。

从技术日K线图上来看，美元指数3连阳后首度收小阴线。上方压力30日均线，下方支撑半年线。美元指数支撑96.92，96.72，阻力97.44，97.77。

欧元/美元支撑 1.1214，1.1177，阻力1.1276，1.1301

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1264，最低触及1.1202，收报1.1251。

尽管此前欧委会下调了经济预期，但市场仍似乎低估了拉加德的偏鸽，她确实是负利率的支持者，这可能会给欧元区带来risk。欧元区经济已经好几个月陷在停滞状态中，这背后并不是因为缺乏刺激政策，恰恰是因为过多的刺激政策。

从技术日线图上来看，欧元3连阴后首度收小阳线。上方压力半年线以及7月2日高点1.1321，下方支撑60日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1264之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1301-1.1321；如汇价反弹破败1.1239继续尝试做空，目标1.1214-1.1177。

英镑/美元 支撑 1.2457，1.2412，阻力1.2534，1.2566

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2521，最低触及1.2444，最终收报1.2502。

英国5月GDP录得环比0.3%增幅，这好于许多投资者此前悲观的预期，也显示出脱欧因素对英实体经济的冲击还暂时可控。然而，投资者依旧担心，随着10月31日的最终大限日益逼近，无序脱欧的risk终究还会在经济领域得到显现。

从技术日线图上来看，英镑3连阴后首度收小阳线。上方压力10日均线以及30日均线，下方7月9日低点1.2440。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2521，可考虑轻仓做多，目标为1.2566-1.2600；如汇价反弹破败1.2489，可继续尝试做空，目标1.2457-1.2412。

黄金 支撑1399.67，1380.33，阻力1428.69，1438.37

黄金昨日最高上探1419.02美元/盎司，最低下探触1390美元/盎司，最终收报1419.02美元/盎司。

针对这段“不确定性持续打压”这一措辞使得投资者对月底25个点的降息给出定价。鲍威尔言论对黄金形成支撑，其评论暗示7月加息已是板上钉钉的事，而各央行对黄金的购买将持续支撑金价。

随着利率的下降，全球负收率债规模达到了史上最高—超过13万亿美元。这些是将于今年下半年继续支撑金价的重要驱动因素。

从技术日线来看，黄金收中阳线。上方压力1430以及6月25日高点1439.21。下方支撑10日均线以及1400。

交易策略：若金价反弹持稳于1423之上，可考虑继续做多，目标为1428.69-1438.37，若金价下行跌破1409.35；可尝试轻仓做空，目标为1399.67-1380.33。

今天关注的主要数据面如下：

14:00 德国6月CPI年率终值(%)

14:45 法国6月CPI年率终值(%)

19:30 欧洲央行6月货币纪要

20:30 美国6月未季调CPI年率(%)

22:00 美联储鲍威尔(Jerome Powell)在参院金委会就美国半年度货币政策报告作证词陈述