上一节学习的“毛利率”这个指标，主要是让你学会判断一家公司是否具备长期稳健的获利能力。
一、概念
如果一家公司的毛利率很高，但是经营开销也非常巨大，那么到头来可能还是赚不到钱。
比如街面上有很多服装店，每天在做着生意，门面装修华丽精致，水电人租等各种费用也很高，毛利率和高开销相减，真正余下大钱的没有想象的那么多。
还有很多家庭，挣得多花的多，高进高出，同样不余钱。
现在你能在纸上写出“营业收入、营业成本、毛利、营业费用和营业利润”五者之间的关系吗？
有收入一定有成本：
营业收入—营业成本=毛利
毛利—营业费用=营业利润
所以说，为了多维度、更客观地评价一家公司的赚钱能力，我们除了关注“毛利率”，还要关注“营业利润率”和“营业费用率”。“毛利率”代表这是不是一门好生意，“营业利润率”说明的有没有赚钱的真本事！
二、计算公式
1、营业利润率=营业利润/营业收入。
2、营业费用率=毛利率-营业利润率，即下图中“C1-C2”。
但是，营业费用率=毛利率-营业利润率这个算法有时候得到的是负数，和财报说上的数据不符合。
用生活常识想想，费用怎么可能是负的呢，难道科研费用、营销费用都不用花钱吗？
所以，现在对营业费用率的算法公式进行了迭代：
营业费用率 = (销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入
分子为三个费用相加，和以前两者（毛利-利润）相比，少计算了几个东西，分别是：
（1）资产减值；（2）非经营性收益，即投资之类的；（3）营业外支出；（4）所得税。
这个公式更合理一些，但不能像MJ老师给的公式那样，快速算出的费用率，需要去查细节科目的数据。
因此，没有特别的异常情况，营业费用率这个指标，我们的建议是：可以直接用“毛利率-营业利润率”得到大致的数据，并结合其他指标一起看；如果有异常（比如为负数），再用财报说来参考或者自己再看下细分科目，一般我们还是指导投资不是做会计，不要纠结在一个指标上。
计算一下森源电气的 营业利润率：
营业利润率=营业利润/营业收入
=4.73/35.51=13.3%
与财报说大致相同：
我们再计算一下森源电气的营业费用率：
简便算法：营业费用率=毛利率-营业利润率
=24.3%—13.3%=11%
森源电气的毛利率是24.3%，说明在行业中有基本的产品力、竞争力和基本的定价权，
营业利润率是13.3%，营业费用率是11%，
因为森源电气是跨行业经营，包括森源重工、森源电气、新能源、金融投资等多个行业，这种情况不知道究竟怎么进行行业比对。
三、指标判断的判断标准
“营业利润率”和“毛利率”一样，越高越好，但没有具体的判断指标，两者都要在行业中进行横向对比。
上述两项没有明确的标准，但“营业费用率”可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位：
1、营业费用率<10%，代表这家公司在行业内的经济规模很大，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲。
2、如果营业费用率不仅能<10%，还能<7%，那它不仅规模很大，在经营上的费用也相当节省。
3、营业费用率>20%，可能出现在以下行业中：
（1）、自有品牌，广告推销的费用非常贵。
（2）、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高。
（3）、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。
（4）、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。
（5）、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
四、实例
你所选的公司，毛利、利润如何？费用控制的怎么样？在行业中属于哪个水平呢？赶紧分析一下吧^.^
MJ老师风险提示：如果一家公司毛利率、营业利润率很差，甚至是负的话，一定是要避开，是不能投资的。
看看本地企业森源电气为营业利润率：
下面是MJ老师关于营业费用率的行业统计，我们看各公司财报的时候可以对应参照。
根据数据，我所选择研究的森源电气公司毛利率在24.4%，说明森源电气集团有一定的产品力和竞争力，在行业中有一定的定价权。根据MJ老师的营业费用率标准，森源电气的营业费用率是11%，属于正常、费用控制的很好的公司。
总结
