先温故而知新。这几天，我们正在进行第一部分“现金流量”，现金流量分为以下三个指标，再复习一下，权重如下：

在第一个“A1”部分的”100/100/10”中

前两天我们学习了“现金流量比率>100%，现金流量允当比率>100%”，今天学习最后一个，即“现金再投资比率”>10%。

复习公式：

营运资金=流动资产-流动负债

总资产=固定资产+长期投资+其他投资+流动资产

固定资产毛额+长期投资+其他投资+营运资金=固定资产毛额+长期投资+其他投资+流动资产-流动负债=总资产-流动负债

一、现金再投资比率

现金再投资比率=（营业活动现金流量-现金股利）/（固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金）

首先，解释下“现金再投资比率”。

顾名思义，就是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力。比率越高，说明企业再投资能力越强。

1.指标取数：

1.1营业活动现金流量=现金流量表中营业活动现金流量总和

1.2现金股利=现金流量表中筹资活动中分配股利、利润或偿付利息支付的现金

1.3总资产=资产负债表资产总计

1.4流动负债=资产负债表流动负债总计

一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，大于10%更稳妥。也可以理解成，公司手上真正留下来的现金，最低应占总资产的10%。

二、目标公司的计算

与财报说指标一致

三、同行业指标分析

数据说明：汽车行业的五个厂家无一例外在2016年和2015年相比普遍出现再投资比率下滑。外部环境：合资品牌车辆价格下压，严重打压了自主品牌车辆的生存空间。内部环境：国内汽车市场，除了SUV自主品牌表现较好，轿车自主品牌全部大幅下降。而长城汽车主打车型就是SUV，所以相对其他汽车车企，其指标体现出企业在战略上功力，汽车厂开发一款新产品少则1.5年，多则3年，只有几年前的产品战略正确，才能带来现在企业核心竞争力。车企后续竞争力需要期待在新能源上的战略布局。