人民币破7
今天早上人民币破7刷爆了朋友圈.
央行有预见性地发布“答记者问”，从央行的回答来看，“破7”的信号意义大于实际意义：既要打破“7”的信仰，给未来经济下行汇率浮动留空间，也要管控“破7”之后的贬值预期，防止出现负反馈。预计汇率会在6.9-7.1附近震荡一段时间，大幅贬值的可能性较低。考虑到目前中美欧的经济周期彼此错位，下半年美欧经济差收窄、美元小幅走弱、人民币升值的可能性更高。
今天央行“答记者问”有几个亮点，举例如下：“7”是水位，既不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破就会一泻千里；中国经济基本面良好，财政状况稳健，金融风险可控，为人民币汇率提供了根本支撑；中国是主要经济体中唯一的货币政策保持常态的国家；人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
下面是主要货币品种从年初至今兑美元的跌幅：
欧元美元-3.72%
英镑美元-5.4%
日元美元+4.2%
澳元美元-4.52%
人民币美元-2.69%
央行给的答案也非常清晰：经济没有问题，破七很正常；从全球货币来看，除了日元，其他主要货币全在贬值，这和美国经济以及货币政策息息相关，并没有任何问题。他们能贬，我们就不能贬值？美元指数当年在70左右的时候，人民币升值不也下破7。
人民币贬值在上周提到了，人民币的走势其实就是贸易战高层的态度。既然没法去匹配3000亿，那么贬值是最好的东西。
毛衣战
说下3000亿的影响，因为也是“破7”的主观原因。3000亿中消费品占60%，其中占比最高是的手机、电脑、儿童车、游戏机、电视和显示器、鞋服、玩具、体育用品等，相比之下2000亿中消费品仅占15%。
从6月3000亿听证会的结果看，3000亿可立即找到替代的比例比2000亿更低，美国消费者和企业承担的税负比例比2000亿更高。
对于美国消费者：由于商品毛利润低，加征关税会带来涨价，估计PCE上升0.1%（3000亿+10%）；对于美国企业：3000亿涉及大量美国跨国企业的海外业务收入，标普500企业的44%收入来自海外，对美股EPS的影响比2000亿更高。3000亿是极限施压的手段，最终能否落地，我们抱观察的态度。
全球股市
上周，全球股市遭遇“黑色星期五”。
受国际贸易关系影响，全球股市轮番下跌。本周一，沪指下跌1.62%，日经下跌1.74%，韩国KOSPI200指数下跌2.21%。已经开盘的欧洲股市股市跌幅也在2%左右。
这种仗势嫣然回到了去年10月-12月份。全球经济增速放缓，本低迷的股市因为全球货币宽松的政策迟迟不愿回调，再毛衣紧张的局势下这种情况也不算惊奇。
经济放缓，全球央行继续宽松，那么股市未来的重点在全球毛衣是否会缓和。
股市更多是需要关注本轮是否会形成全球性的股灾<股市凉了，黄金能抄底吗>？
美元的逻辑
所有的一切皆要回到市场主线：美联储货币政策。
从最新的CME FEDWATCH来看，市场预期美联储9月降息25个BP已经达到100%，12月再降息一次的概率也达到了80%左右。
如此高的降息预期是没有什么好去押注的，就算9月真的去降息，黄金可能也只是重复一下整个7月份的行情：高位震荡（计入报价）；除非去押注9月降息50个BP，但是现在来看可能性不大；但是如果这种预期出现回落，黄金会面临大幅度的回调。显而易见，从损益比来说，现在黄金还是得先观望。
但是美联储到底降不降息主要还是美国经济。毛衣站战、股市下跌最终还得看是否去影响到了美国的经济。
距离9月份议息会议还有一个半月的时间，非农这个数据基本可以排除在外，不管是表现好还是表现差，对市场的影响力都有限；GDP公布的是二季度的修正值，属于一个严重滞后的指标。那么未来重要的数据就只有零售销售、PMI和通胀。
