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区块链作为一项突破性的新技术，如同当年的互联网一样，给了人们无限的想象空间，让行业内外都对此寄予厚望，随之而来是一个新的商业模式的诞生：ICO。

在区块链热度飙升背后，世界上各国政府、大型金融机构、企业集团都纷纷投入了大量资源对区块链进行研究。在这个过程中，数字货币和区块链项目向早期爱好者出售项目代币。项目团队通过ICO获取技术开发和市场拓展资金的方式逐渐被广泛使用。

问题一

什么是ICO？全称 Initial Coin Offering，字面理解为初始、虚拟币、产品，至今为止还没有一个正式的官方或者词典定义，是一种投资加密货币项目的方式（用虚拟代币去投资一些早期产品或者项目的行为）。

问题二

ICO 的模式架构是怎样的？ICO 本质上是共享经济的一种，它就可以通过众筹的方式让没有专业技能的小规模的投资者能获得一些项目早期投资收益的机会，也能大大降低创业者的融资门槛，获得项目资金的一种办法。

总的来说，目前的 ICO 可分为三类：应用类、平台类、底层技术类。

应用类 ICO

此类项目一般基于现有的区块链平台，利用平台的技术和生态系统来开发直接面对普通消费者的应用。比如基于以太坊的 Digix 项目。

平台类 ICO

此类项目一般对现有区块链技术提出一定改进，形成新区块链平台，并试图在新平台上创建新的生态系统。比如新的图灵完备的区块链平台lisk项目。

底层技术类 ICO

此类项目一般提出一种新的技术改进，应用于目前现有的区块链平台上，从而达到优化和提高的目的。比如，应用于以太坊的分布式存储协议项目。

问题三

区块链众筹项目和传统的众筹有什么区别？任何众筹项目都是一种风险率非常高的投资产品。区块链项目众筹平台和传统的股权众筹平台本质上是一样的。可以说区块链项目众筹是权众筹中的一个子类别。股权众筹有法律法规的限制，对投资人数，投资金额都有限制，同时还需要对投资人进行投资审核。普通人参与成本以及门槛都比较高，针对的人群是高净值人士。

股权众筹流动性较差，往往需要很长的时间才能够退出，甚至大部分项目投资进去就像打水漂一样。

而区块链众筹则有点类似全民众筹，因为 ICO 和股权众筹极为相似，但 ICO 发行的不是股票而是某种“代币”，成功的绕过了“股权众筹的定义”，避过法律法规的规范。成了“三不管”地带。故对人数以及投资金额都未做过多的要求，投资成本低，但是门槛比较高。由于区块链项目都是以比特币底层技术为基础的，普通人理解起来较为困难，实际可以简单看作分布式协同工作的一种技术方式。

投资需谨慎

区块链项目在市面上真正运作的成功的比较少，所以没有一个统一的参考标准，看项目也是完全依赖于个人的判断。结算是以代币进行的，因此你如果需要参与，本身的要求就是接受数字货币的高风险门槛。

以下按照时间顺序，列出有代表性的国际ICO案例，可作为参考：

●2013 年 7 月，Mastercoin（现更名为 Omni）：可查的最早 ICO 项目，通过meta-protocol 拓展比特币功能，募集 5000 BTC。

●2013 年 12 月，NXT（未来币）：首个完整的 PoS 区块链，曾经神秘的开发者，持续发展的强大社区。ICO 神话：募集 21 BTC（约等于当时6000美元），市值峰值曾到达过 1 亿美元。

● 2013 年-2014 年，Bitshares（比特股）：曾经的“数字资产二代币三剑客”之一（另外两个为 NXT 和 CounterParty），国内数字货币界口水之源，毁誉参半。其社区培养了国内大量早期 ICO 以及数字资产爱好者。

● 2014 年 7 月，Ethereum（以太坊）：ICO 时募集 3 万余个比特币曾创下纪录。将智能合约理念推进到极致的区块链项目，让全世界重新认识区块链公有链的项目。近两年最成功的 ICO，也是至今为止除比特币以外市值最高的数字货币/区块链项目。

●2015 年 3 月，Factom（公正通）：双代币设计，首提存在性证明的区块链商业化以及由此导出的基金会与公司双机构设置。

区块链众筹流动性好，基本等所谓的“代币”出现后，就完全可以进行交易退出，其中的波动风险也是非常高的。

当然作为央行正在研究的一种技术，区块链项目主要利用区块链技术不可篡改账簿的属性，能保证透明的公开发行代币，并利用智能合约技术实现自动分红。区块链项目值得关注，但是也需要谨慎。

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