「今天是木子读吧陪你的第1284天」

PMI指数，又称采购经理指数，是国家统计局根据企业采购经理月度调查结果进行统计汇总，编制而成。

国家统计局通过非定量问卷形式，采用抽样方法发放调查问卷，这些公司会根据新订单、生产、从业人员、供应商配送时间、存货、新出口订单、采购量、产成品库存、主要原材料购进价格、进口等维度做出判断。

比如，当月指数对比上个月是上升、不变还是下降，然后按照一定计算方法进行综合计算，得出来的结果就是PMI指数数据。PMI指数数据主要分为制造业PMI指数、服务业PMI指数（非制造业PMI指数）和综合PMI产出指数三大类。

PMI指数以及它的各项分类指数，如新订单数据、原材料库存数据等，都是每月发布一次，由国家统计局在当月的最后一天公布数值。一般来说，分析PMI指数时，要结合国家经济的特点，这样分析出来的结果才会更加准确。

比如德国，它是一个制造业强国，制造业PMI指数就会比服务业PMI指数更具有参考性。希腊正好相反，是个典型的以服务业为主的国家，它工业基础薄弱，制造业相对弱势，而旅游业却非常强势，是其经济支柱。那么对希腊而言，服务业PMI指数就比制造业PMI指数更具有参考性。

我们国家也是一个制造业强国，相对来说，制造业PMI指数比服务业PMI指数要更准确一些。PMI指数调查范围非常广泛，几乎涵盖公司采购、生产、流通等所有环节，而且每项PMI指数均能反映出公司经营生产活动的现实情况，政府部门、经济学家等都会根据PMI指数进行研究和解读。所以，作为投资者的我们来说，也要重视PMI指数。在买入某只股票前，可根据PMI指数数据，分析它所在行业的情况，再行操作。

一般来说，PMI指数在做股票投资时主要这样两种作用：

①预测经济PMI指数数据在发布时间上，超前于政府其他部门的统计数据。比如，PMI指数是按月度发布的，而国内生产总值（GDP）数据是按季度发布的。

PMI指数不但调查范围广泛，更可以反映出一线人员第一时间对公司运行情况的判断。所以，分析制造业PMI指数的走势，可以帮助你对公司运行情况进行预判，然后根据公司情况来预判整个行业。

所以，PMI指数具有先导性，它是市场监测经济运行及时、可靠的先行指标。PMI指数以50%为荣枯分界线，当PMI指数大于50%时，说明经济在扩张；当PMI指数小于50%时，说明经济在收缩。

PMI指数越大通常代表经济越好，如果太大也不好。比如，PMI指数持续高于55%，就代表经济过热，而低于40%，则有萧条的风险。还有一点需要注意，PMI指数是一个相对值，不是绝对值，不能横向对比。

比如对中、美、日、韩的PMI指数做对比，就没有实际意义，只有从时间维度进行分析对比才有重要价值。PMI指数已经是国际通行的宏观经济监测体系，它对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。所以，当你在分析企业、在判断国家整体经济形势时，不要忘记参考PMI指数。

②分析行业制造业PMI指数可以反映全国制造业生产经营的景气水平，而PMI各项构成指数可以精细化地反映出公司生产、经营、销售等重要环节的实际情况。所以，你可以通过各项PMI分类指数，从不同方向判断公司的实际经营状况。

比如，2023年7月，制造业PMI指数为49.3%，比上月上升0.3个百分点，虽然在改善中，但仍低于临界点，同时也说明制造业生产经营景气水平在好转中。

从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，与上月持平；中型企业PMI为49.0%，比上月上升0.1个百分点；小型企业PMI为47.4%，比上月上升1.0个百分点。除大型企业高于临界点外，中小型企业均低于临界点，说明这些公司生产经营压力依然存在，但整体是在向好的方向发展。

生产指数为50.2%，比上月下降0.1个百分点，仍高于临界点，说明制造业生产保持扩张；新订单指数为49.5%，比上月上升0.9个百分点，表明制造业市场需求景气度在继续改善；原材料库存指数为48.2%，比上月上升0.8个百分点，说明制造业主要原材料库存量降幅在收窄；从业人员指数为48.1%，比上月下降0.1个百分点，说明制造业企业用工景气度变化不大；供应商配送时间指数为50.5%，比上月上升0.1个百分点，说明制造业原材料供应商交货时间在持续加快。

当你了解到新订单、原材料库存等PMI分类指数后，对相关公司和行业就会有更加详细的了解，这非常有利于提高自身判断的准确率。不仅是对投资的人，一些公司自身也会根据这些数据来确定采购与制定价格的策略。

另外，对于我们国家来说，根据发布机构的不同，除国家统计局发布的PMI指数，还有一个非官方的PMI指数：财新PMI指数。

二者最重要的区别是，调查样本的偏向不同。国家统计局调查的样本为中大公司、国企更多，所以数值所反映的信息更能体现大公司、国企的经济景气程度；而财新PMI指数的调查样本更偏向于中小公司、民企，所以数值所反映的信息比较偏向中小公司和民企。当你在查询PMI指数时，要注意加以区分。

总之，PMI指数数据是一个非常重要的前瞻性参考，可以为你提供投资方向，通过分析公司、行业的发展变化，你可以更容易地把握制造业和服务业总体趋势，进而提高你的盈利概率。