今天，我么来聊一聊：LOF基金。一句话，开放式基金+在交易所交易=LOF！
LOF（Listed Open-Ended Fund）：“上市型开放式基金”，国外称为“共同基金”。是指在证券交易所发行、上市及交易的开放式证券投资基金。
也就是说，LOF既可通过证券交易所发行认购和集中交易，也可通过基金管理人、银行及其他代销机构认购、申购和赎回。即是在保持现行开放式基金运作模式不变的基础上，增加交易所发行和交易的渠道。
下面从LOF基金的购买方式、特点、优点、与ETF基金的比较这四个角度来了解一下它。
1、那么怎么购买LOF基金呢？
（1）LOF发行结束后，投资者可以在指定网点申购与赎回基金份额，不过，如果你想把这些基金份额上网抛出，必须办理一定的转托管手续。
（2）也可以在交易所进行买卖。如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。但是根据深圳证券交易所已经开通的基金场内申购赎回业务，在场内认购的LOF不需要办理托管手续，可以直接抛出。
2、LOF基金的特点：
（1）本质上仍然是开放式基金
份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。开放式基金+在交易所交易=LOF！
（2）上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与上交所交易网络二者的销售优势。
投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额；也可以选择在沪深交所各会员证券营业部按买卖基金份额。
注：
（1）撮合成交价：你/别人的买入价>别人/你的卖出价，交易才生效。由供需关系驱动，在不同交易日的不同时间不断变化；
（2）深交所交易系统采用通用的新股上网定价发行方式。
3、LOF基金（相较于一般开放式基金）的优点
（1）手续费低。LOF在交易的过程中不需要申购和赎回费用，只需要支付大概0.5%的双边费用。少于一般基金的申购费和赎回费。
（2）交易便捷。交易速度更快。
（3）信息透明。在交易所信息披露规则的约束下，信息披露的更及时、更透明。
（4）跨两级市场交易，有获利的机制。既可以在交易所内交易；又可以在代购机构、基金管理人那里直接申购。为投资者带来更多的选择。
也就是目前在证券交易所交易的基金有三种：封闭式基金、ETF、LOF三种。我们已经知道封闭式基金和开放式基金的区别了，那么ETF和LOF基金有什么区别呢？
4、ETF和LOF基金有什么区别？
先来简单总结一下它们的相似之处：
同跨两级市场，可以进行场内和场外交易；
都存在套利机会，因为有两套价格形成机制；
折溢幅度均小于封闭式基金，套利行为会促使基金交易价格不断向单位净值趋近；
费用低流动性好。
区别在于以下几个方面：
（1）适用的基金类型不同
ETF叫交易型开放式指数基金，本质上是被动型的指数型基金。LOF可以是被动型的指数型基金，也可以是主动管理型基金。
（2）申购赎回机制不同
在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一揽子”股票，而LOF则是基金份额与投资者交换现金。“以物易物”和以货币作为一般等价物的区别。
（3）参与的门槛不同
ETF在申购和赎回有数量上的最低要求，最小数额需100万份。也就是投资者要在交易所交易ETF，其申购赎回的基本单位是100万份基金单位，起点较高，适合机构客户和有实力的个人投资者。而LOF产品的申购和赎回与其他开放式基金一样，申购起点为1000或100基金单位，更加适合中小投资者参与。
（4）操作策略不同
ETF在套利交易过程中必须通过一篮子股票买卖，同时涉及到基金和股票两个市场。以基金份额与一揽子股票相交换，因此一般是满仓操作。
而LOF的套利交易只涉及基金的交易。以基金份额与现金相交换，因此它不会满仓。它通常是保留一定比例的现金或货币基金等，以备投资者随时赎回。
（5）效率不同
LOF交易效率略低于ETF，无法做到瞬时套利。因此，一般情况下场内LOF基金的价格会比实际净值低1%—2%。
ETF当天申购的份额可以立即在二级市场卖出，实现T+0交易；也可以当日确认，T+1日卖出或赎回。而LOF是T+1确认申购，T+2日可以卖出赎回。
由于时间的差异，导致通常很多LOF指数基金场内折溢价比ETF更高些。
最后提醒一点：
在股市中时时刻刻可以见到净值的变化，肾上腺素激增，血压上升很常见，血压图和股市走势图同步并不是笑谈。每个人都不可避免的受到情绪的影响，所以在交易所交易难免会眼红胡思乱想冲动…
因此提醒如下：如同ETF（交易所交易基金一样），包括所有的基金，统统不提倡短线低买高卖的操作。原因之前也提过，就是基金运作需要收取一定的费用：管理费、托管费、佣金或申购赎回费等等，这样算下来成本并不低；况且基金背后的股票需要时间来发挥增长效益，申购费也会随着持有时间的增长而一路递减，因此短期操作收益并不可观。
我们一直说基金的操作宗旨是：少量基金+长期投资=不错的回报。
