《非理性繁荣》作者是2013年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒教授。
第一版写于2000年，美国股票市场在新时代经济的思想刺激下繁荣，希勒教授发现其中的非理性繁荣，分析原因。本书出版时，美国股市暴跌。
第二版写于2005年，希勒教授增加对房地产泡沫的思考，美国次贷危机2007年3月爆发，危及全球市场。
市场的崩溃是泡沫破裂的正常现象。
价格上涨刺激投资者的热情，在人和人间扩散，被夸大的故事让股票价格增长合理，价格增长的消息放大，投资者扎堆到市场中，使价格处于难以想象的高度。
这本书分析社会因素如何推动投机市场的变化。作者分析诱发股票市场、债券市场和房地产市场繁荣的因素。这些因素是结构因素、文化因素以及心理因素。
诱发1982年～2000年千禧繁荣有十二个因素：
1、互联网发展与收益持续增长
2、美国经济必胜的信念和竞争对手的衰落
3、政治和文化的变迁助力商业成功
4、共和党国会和资本利得税的削减
5、婴儿潮和它对市场的影响
6、媒体对财经新闻的浓墨渲染
7、投资分析师乐观的预测
8、固定缴费养老金计划的推广
9、共同基金的增长
10、通货膨胀回落和货币幻觉效应
11、交易量膨胀：折扣经纪商、日内转回交易者和二十四小时交易
12、赌博机会的增加。
诱发2003年～2007年次贷繁荣的因素有两个：
所有权社会和支持性货币政策的实施。
诱发2009年后股市和房地产市场繁荣的因素有四个：
1、大萧条恐慌的终结
2、宽松的货币政策和量化宽松政策
3、对失业的焦虑
4、日益加剧的不平等现象。
投资者决定投资时的情绪状态是推动牛市的因素，过度自信是提高投机市场交易额的原因，经济学中的理性人在市场实践过程中是非理性人。
市场的价格上涨增强投资者的信心和期望，投资者抬升股价，高股价带来的财富幻想吸引更多投资者，循环进行下去，造成对原始诱发因素的过激反应。
市场参与者情绪高涨，财经媒体的渲染、权威分析师的乐观分析和其他因素的叠加，市场出现繁荣的气象。市场参与者情绪低落，出现相反的情绪抑制现象，出现市场崩溃。
