各位书友大家好，今天我们还是继续来讲这本书，小岛经济学，昨天我们说到了，美岛出现了严重的经济危机，但他们要想办法把这种危机输出给其他的岛屿。其实做法很简单，就是其他的岛屿继续买他们的债券就可以了。他们就可以源源不断的筹到钱，而中岛也确实买了很多的美岛债券，但问题又来了，由于中岛买入的太多，所以美岛鱼票反而升值了，这样中岛的产品就更加的物美价廉，而美岛的产品则更加的没有竞争力。

这时候美岛两难了，他们可以要求中岛少买点债券，让中岛货币升值，自己的鱼票贬值，但是这样一来，似乎又无法筹措到钱了。这又没办法支持他的消费计划开支。后来一想算了，还是先借到钱比较重要。就这样，美岛的债务越来越多，甚至树立在美岛上面的债务公告牌，都已经写不下那么多的0了。而他们想到的解决办法是，赶紧扩建一下债务公告牌，而并不是去如何削减债务。

这其实就是2008年以后，美国发生的情况。美国的经济复苏计划，其实就是大量举债为代价的，他借来大量钱后，也就意味着大量财富流向了美国，而欧洲不幸中弹，爆发欧债危机，随后金砖国家也纷纷出现问题。这就是10个锅6个盖子的游戏，当美国通过强美元拿走大量的财富之后，其他的地方的资产就会频频出问题，而美国的钱也是借来的，他通过举债，让财政平衡进一步的恶化了。并没有让经济实现再平衡。当然这也是作者主要批评的地方。不过老齐说句公道话，不这样还能怎么办呢？现在已经是全球经济再平衡的年代了，完全追求国内经济平衡其实意义也并不大，美国的定位就已经是消费国，科技国，这就注定他不太可能回到制造者的角色当中。而美国如果跟中国一样，开始生产制造而高储蓄低消费，那么世界经济恐怕就要出大问题。比如2018年4月的贸易争端，特朗普就提出贸易平衡，让中国削减顺差，这种摩擦其实未必对美国有利。而对中国对世界肯定是有害。那么该有什么办法，能够让美国平衡，又让世界平衡呢？可以说没办法，就跟你现在不能说，我们家能不能既种地自给自足，又有工作参与社会分工是一样的，这个根本做不到，所以老齐也在思考这个问题，美国只要维持他的科技，金融，军事领先就够了。他就能够在全球经济体系中再平衡，而追求他一国的贸易平衡和财政平衡，其实意义不大。他已经借了这么多的钱，似乎也已经不太可能回到平衡的位置上了。就像世界永远回不到金本位了一样。

还是说回到这个小岛上，在这里经济复苏的时候，旁边一个历史更悠久的岛屿上却爆发着另一场危机，作者管他叫朱特尼亚群岛，我们简称朱岛。也是因为房子而起，情况几乎跟美岛一模一样，也是通过投资银行的高利息低门槛贷款，推升了炒房热。每个人都在畅想着，以后卖掉房子，过上及早退休的生活，这里也早就成了悠闲生活的代名词。但好景不长，美岛出问题不久，这里就重演了美岛的危机，原来很多美岛的投资客，都收回资金，然后回到美岛去救火了，于是这里就发生了热钱撤离的情况，朱岛很快就发生了金融危机，各种债务越积越多。银行全都岌岌可危。很快地产危机变成了金融危机，金融危机又成了政府债务危机，而他们可没有美岛那么好命，他们的货币没人要，所以不可能通过鱼票向其他岛屿募集资金，眼看这个岛马上就破产了。

就在这个紧急关头，IMF，也就是各个岛组织起来的渔民组织，他们马上推出了一个计划，从美岛借来大量的鱼票，将这些钱再转手借给朱岛，IMF就作为了一个中间人的角色，有了这些鱼票，朱岛就能够恢复信用，偿还贷款利息，但此时朱岛上的人，仍然梦想退休，他们还是不想工作，更不想勒紧裤腰带还债，就想这么一直借钱下去。

这可把IMF的鼻子都气歪了，为了给他们点压力，IMF制定了一个刚性的要求，比如要求朱岛必须减少一定的政府支出，还要提高相应的税收。然后才能把钱借给你，但没想到的是，这得到了朱岛人民的集体反对，真是要饭还挑食，也真是没谁了。

面对这样的局面，所有的岛屿都愤怒了，认为该从朱岛上撤出所有的鱼，让他们自生自灭，饿死了活该。于是更多的财富，又开始流向美岛，两害相权取其轻，大家觉得，都是一堆烂泥，相比之下，美岛还是有信用的，美岛的人也还愿意工作。所以，美岛就这样，把危机转嫁给了其他的岛屿，他们反而得到了更多的鱼。

此时的美岛正开展着定量鱼券计划，他不会直接把钱给老百姓，那样就太明显了，他把钱投向了风险债券市场，用于购买国债在内的各种债券，通过这种方式，往经济里打钱，国家和一些企业融到资后，就开始建设，然后就要雇佣工人，再然后经济就开始好转。消费多了，推动价格上涨。

其实一开始的朱岛，就是指欧洲五猪国，也就是葡萄牙，爱尔兰，意大利，希腊，西班牙，他们在美国次贷危机之后都出现了主权债务危机，说白了就是人太懒，钱太少，不够还债的，于是IMF进行了救助，提供了贷款援助，欧洲老大德国尽管不情愿，但也接受了这一现实，先保住欧元再说，希腊就成为了其中最典型的，臭名昭著的国家，他们短期工作，长期罢工，提早退休，又连续逃税，但自打他加入欧盟以来，他再想用赖账的方式或者货币贬值的方式来逃避债务，已经不可能了，因为你赖账，会严重的影响欧盟的货币和信用。赖不掉账，就坐地耍无赖，反正德法你得管我，要不我死了也得溅你们一身血。而欧洲的最大问题就是统一的货币却没有统一的财政，各国发展水平也参差不齐，没办法做到步调一致，你面对着希腊这种穷亲戚，只能去救助，别无办法。而欧洲的麻烦越多，钱就越往美国跑。最后，美国反而没事了。欧洲麻烦大了。

美国这边最后开展的QE计划，说白了就是美联储印钱出来去买各种政府债券，然后支持积极的财政，从而恢复经济。但作者说，用印钱的思路去挽救经济，就好比用汽油去救火一样。量化宽松也不过是通货膨胀的一种委婉表达。但其实从后面的结果来看，量化宽松是有效的，这种强干预，真的把美国从经济泥潭中给拖出来了。现在的问题是该如何平稳的退出量化宽松，在经济恢复正常之后，如何缩表的问题。所以非常时期非常的手段，没必要为了否定而否定量化宽松的作用。

在美岛上，伯南克一次又一次的推动着量化宽松，一旦金融机构的钱快耗尽了，他就推出量化宽松二号，三号，于是大家都相信了，未来还有很多免费的鱼。在几个主要的地方房屋价格开始恢复上涨，信心也开始恢复，但大家也发现，银行里的鱼，跟真鱼比起来已经越来越小了。不过美岛上还有一个地方叫做股市，美岛的股市开始上涨，这打消了人们的担心。

几年之后，美岛的经济逐渐恢复稳定，伯南克开始谈了他的退出策略，也就是如何收回这些定量的鱼券。但作者认为，所谓退出策略都是谎言，只要定量鱼票不能继续下去，美岛马上就会重新资不抵债，房价暴跌，股市暴跌，经济萧条。

作者说，通货紧缩有时候是有益的，这是经济的自我调节过程，就像感冒发烧一样，你得把火发出来，而现在的美国做法就是让你憋回去，然后使劲憋着，永远都不要发生通货紧缩和衰退。作者还狠狠的批评了QE，第一轮量化宽松就一次性购买了2万亿美元的债券，市场恢复平静，但当这些债券到期后， 又有人出来警告，现在没人接盘了，美国将二次衰退，此时伯南克启动了QE2，再次把这些有毒债券，接到了自己手里。然后伯南克就逐渐的将这些债券长期化，量化宽松也一轮接一轮的继续下去。但问题在于，股票价格和房价反弹的同时，失业率一直居高不下，实际收入停滞。美联储的退出策略，不过是逐渐的温和递减，每轮都少买一些债券而已，但其实债务是有利息的，对美国来说，如今债务只能不断扩大，债台高筑。所以作者最后的结论就是QE政策只是延长经济衰退的办法，而不是促进经济复苏的良方。那么真实的情况是这样吗？咱们下回见。