如今房地产泡沫已成为人们的共识。但另外一个泡沫却被有意忽视，而这个泡沫有可能成为压垮经济的最后一根稻草。

在消费升级概念的引导下，买买买已经成为新中产的一大爱好。房子升值了，纸面上的财富更多了，消费也就更有底气了。即便为了交房贷已经囊中羞涩，但是车子是必备的要买，每年一次的国外旅游也要安排，体现中产身份的高端品牌也要添置。问题是，钱从哪里来？贷款呗。

德意志银行近期发布了一个报告：时间低于一年期限的中国家庭信贷在二季度加速增长，如今的同比增速高达34%-35%，快于房贷增速，到年底有望加速到40%。

中国家庭的信贷主要分两部分组成。一部分是房贷，另外一部分就是消费贷。

现在“灰犀牛”这个词很火。在家庭信贷中，相比房贷，消费贷就是灰犀牛。因为房贷是大头，每个家庭对房贷风险都很重视，但是对消费贷风险却视而不见。中国人有个特点就是好面子，而消费贷就是武装面子的最好利器。

信贷增长其实也不都是坏事。温和的信贷增长其实是经济扩张的表现。假如经济增长前景好，工厂和企业就会加大投资，居民的收入提高了，就有底气贷款去消费了。

但是过度信贷就好比打肿脸充胖子。虽然暂时能够粉饰经济数据，一旦经济增速下降，那些举债过度的家庭就可能破产。

德银报告称，在家庭新增债务中，很大一部分是零售消费信贷。尽管不清楚中国家庭新增的短期贷款流向了什么领域，但德意志银行表示，从历史经验来看，七八成都与信用卡有关。

这种结果其实从我们的生活中就能观察出来。现在拥有信用卡是生活必须，信用卡名目繁多，只要是能鼓励你提前消费的，信用卡都会渗透进去，比如滴滴信用卡，游戏信用卡，明星信用卡，甚至还有星座信用卡。互联网金融崛起后，虚拟信用卡也应运而生，比如支付宝花呗、京东白条等等。

不少城市白领，工资收入大部分交给了房贷，而其他衣食住行方面的开销只能靠信用卡来维持。这两天我的同学群聊到信用卡的话题，有一个哥们自曝心酸，每个月就靠信用卡生活，虽然赚的也很多，但是无奈开销太大，所以手里办了好多信用卡，卡和卡之间倒腾来倒腾去，以满足每个月的奢侈生活！

这其实就是典型的刷卡族，没有信用卡，生活就没有办法继续了！这些刷卡族，有的是普通的上班族，也有的是做生意的小老板，不论收入多少，他们共同的特征就是：依靠信用卡套现，满足生活开支！更奇葩的是，针对刷卡族，网上还诞生了一个养卡的产业，只能感叹大千世界无奇不有。

但信用卡消费带来的风险却很可怕，它像一剂慢性毒药一样，慢慢侵蚀着你的家庭财务健康。这好比一个工作狂，平时透支着健康加班加点，年轻时身体好，看不出有什么问题，一旦身体有点小状况，就有可能突然猝死。

要知道提前消费的方式，很不利于家庭资产的稳定性！很严重的一个后果就是，万一有一天，你突然失业了怎么办？没有了现金流，也没有存款，当一大波账单摆在眼前时，利滚利最终会杀死你。

现在人们似乎观察到一个悖论。政府公布的经济数据很好看，经济前景似乎一片大好。但是你又感觉到现在的钱不好赚，公司老板干得很累，员工薪水也很难涨，对未来普遍缺乏安全感。这其实就是信贷泡沫的典型特征。

一张张自信爆棚的面具下面，掩盖着一颗颗疲惫焦虑的心。

国际货币基金组织警告称，中国正处于“危险”的信贷扩张路径，经济增长的主要成本“是公共和私人债务的进一步大幅增加。"

无独有偶，超前消费的典型国家美国，也面临着信用卡债务激增的风险。

根据刚刚公布的纽约联储最新季度家庭债务和信贷报告，美国信用卡逾期违约情况再度恶化，信用卡余额转为轻度（逾期30天以上未还款）和严重（逾期90天以上未还款）拖欠的速度比一年前明显增加，而目前拖欠款持续上涨的坏兆头，为2009年以来首次。

美国家庭的消费信贷利息负担相当沉重。美国一个家庭平均年收入的9%，要支付给相应的贷款机构，这个利息金额每年达到6658美元。实际工资增长率的增速远不能抵消利息开支对家庭财力的“消耗”。

截至2017年6月30日，美国家庭负债总额为12.84万亿美元，占美国GDP的69％；从2017年第一季度增加了1140亿美元（0.9％），同比增长了5520亿美元。 目前的整体家庭负债，比2013年第二季度的阶段谷底高出整整15.1％。"

从上面的数据我们可以看出，目前中国和美国都面临着一个可怕的债务问题，而且债务由企业蔓延到家庭。家庭财务健康是一个经济体最后的防线。如果家庭破产就无力消费，而消费枯竭将导致生产停产，于是经济就陷入了恶性循环。

现在许多人在倡导美国式的超前消费，这其实是商家刻意营销的一种消费陷阱。真正的富人其实明白，财富是靠积累攒下来的，而不是靠大肆挥霍装出来的。美国的大富豪都有一个特点，往往越富有，在生活方面越对自己吝啬。

扎克伯格不爱豪车，最钟爱的是一辆本田飞度，价值1.6万美元（约合人民币10万元）。最著名的莫过于自己千年不变的灰色T恤，无论你在什么场合见到他，他似乎永远都只穿着一件灰色T恤。

股神巴菲特为了向一家孤儿院捐款，拍卖了他用了20年的钱包。巴菲特告诉人们“这个旧钱包没有什么特别之处。我的西服是旧的，我的公文包是旧的，我的汽车也是旧的。1958年以来，我就一直住在旧房子里”。这位富豪的钱包里平时只放1000美元左右。巴菲特所住的别墅是他1958年花3.15万美元购入的，一住就半个多世纪。

前面我们提到了消费升级，这本来是一个好概念，是经济增长转型的新动力。但是如果过度的透支这个概念，反而对经济有害。

如今借助房地产，中国完成了新一轮的财富大洗牌。许多人借助房产升值，实现了资产跨越，这些人是有钱了，但中国的消费升级不能靠这一小部分人，虽然单个人消费能力强，但是基数小。

而其他有房刚需家庭或者无房家庭，已经被房贷和房租压得喘不过气来。如果再鼓励这些人超前消费和消费升级，那么换来的将是一个个岌岌可危的家庭。从宏观上讲，这其实是给中国经济埋下了另外一颗地雷。

但是，不好的征兆是，中国当前的消费信贷增长开始越来越依赖于中低收入人群的推动，一方面这部分人群因为收入少而更加倾向于违约，另一方面各类消费信贷叠加造成的沉重利息负担，也会进一步制约未来消费能力和增加了违约几率。根据瑞银的调查，当前低收入群中约有7成人有“入不敷出”的压力。

有意思的是，东方不亮西方亮，按下葫芦浮起瓢。在政府忙着引导金融业、国企央企去杠杆的时候，中国居民部门加杠杆加得不亦乐乎。但长期而言，只能通过不断加杠杆才能维持当前消费增速，而债务雪球越滚越大的最终结果只有违约。