本文由今日网红（ID：zhhjrwh）授权转载，作者王小红。

关于熊猫资金断裂的传闻，业内其实早有耳闻。这次的爆发，似乎也是预料之中。

3月6日，熊猫资金断裂、清退员工等等消息刷爆了网络。小红早已多方求证，基本上可以确定：目前熊猫高管、员工大部分均已离职，主播及大公会正在退出。

2个月前，熊猫举行了年度盛典，彼时还看到了一丝破局曙光。如今，这家已经度过3年岁月的明星直播平台，难道真的就此凉凉？

犹记得，上一家引发感慨的还是全民直播的关停。只能说：在游戏直播圈，很残酷，很遗憾！

熊猫直播凉凉？

3月6日，关于熊猫破产的传言铺天盖地传来。有消息称，熊猫直播将在本月申请破产，员工统一赔付半个月工资，而熊猫直播将会在本月18号关闭服务器。

小红也打开了熊猫直播的服务器，依然在正常运营中。但是随意点进熊猫主播的直播间，弹幕上弹出的却是大量挖人的内容。

（熊猫直播寥寥弹幕，内容都在挖主播）

此前，更有消息爆料，熊猫直播开始全员劝退员工，平台多个部门的员工在寻找新工作。据透露，熊猫直播从去年11月到现在离职人数已超200人， 每天都会有员工从公司离开。

（根据网传的一张“潘达踢威”的截图表示，熊猫直播COO张菊元的助理，在熊猫直播的员工群中表示，已经帮员工安排了多家公司的用人需求。）

种种传闻中，熊猫直播一如既往地不予回应，COO张菊元也没有再发表任何意见。

但综合各方资料，以及小红的采访，目前可以确定的有三件事——

一：庄明浩等高管，的确已离职

关于熊猫高层，小红也得到确认，熊猫前副总裁庄明浩的确已离职多日。随后，他还发朋友圈调侃自己上了头条。

（庄明浩朋友圈调侃）

而其他高层中，曾任熊猫运营总监的翟冰，也已经离职。

二：熊猫的确在帮员工介绍工作

在小红的朋友圈里，熊猫直播的商务负责人已发布离别感慨，并推送了其他直播平台的内推岗位。

三：大公会已开始退出

小红咨询了多家在熊猫直播运营的公会，基本得到的回复都是：已退出。

就连刚刚获得熊猫直播年度第一的大公会银河互娱也表示；在慢慢退出熊猫直播。

另一公会负责人小源也曾在熊猫发展过，据他所说，熊猫此前一直拖欠结算，最长拖欠了7个月之久，后期的结算也都延期2个月。

于是，在2018年9月，小源公会整体撤离了熊猫，并且直到现在，熊猫还有一个月结算没有结清。“每次问运营都是拖字诀敷衍你，总是回复快了，快了，但从来没个具体结果。”小源吐槽说。

以上三件事，是小红得到的确切内容。至于关不关服务器，这个真的不好说。或许只有等3月18号，我们才能知晓真相。

（网传熊猫CTO回应）

熊猫还有哪些可能？

熊猫前高管告诉小红，由于已经离职，目前熊猫直播的后续他并不知情。他透露，按之前的处理方法，很大可能是，熊猫想寻找接盘方，但熊猫的价值几何就要看市场的判断了。

小红认为，在目前的局势下，熊猫寻找接盘或资金方的难度很大。

游戏厂商不会接盘。此前腾讯投了斗鱼、虎牙两大平台，熊猫被落下，一有品牌价值的问题，二也与熊猫的360系背景有关；其次，网易也没有选择接盘熊猫，也和网易本身资金及策略相关。其他游戏厂商自不用多说。

对于资本方来说，熊猫或是鸡肋，或是“烫手的山芋”。某些不可说的原因下，资本方本身就对熊猫持敏感态度。再者，大环境下资本方都很谨慎。其余的，上市就更别说了。

那与其他平台合并呢？从目前来说，这或许是最好的方法。只是，放眼望去，资金雄厚、能接下熊猫盘子的直播平台并不多；同时，需要熊猫的内容或电竞优势的平台，也不多。

唯一可以拉熊猫一把的，或许还有王思聪。但一来这个资金需求王思聪需要评估，二来本身就处于风口浪尖，此时出手并不理智。

综上种种，如果不解决资金问题，熊猫一来要勉强维持人员、带宽支出，二来熊猫已经没钱去请主播、做内容了。

没钱导致的“没内容、没流量”，留给熊猫的或许真的只能是——关闭服务器了。

还原：熊猫如何打烂一手好牌

熊猫即将退出舞台，似在情理之中，又在意料之外。

2016年，有王思聪背书、站台的熊猫如日中天，旗下聚集了PDD、若风、小苍等电竞大咖主播。当时还从韩国巨资挖来了尹素婉，主播阵容强悍而豪华。

随后，凭借直播综艺《hello女神》成为行业直综先行者，推出多款人气直综，在这一领域树立行业标杆，一时间风头大盛。

即使到了2017年，熊猫表现稍显落后，但在2017年5月拿到了10亿融资，不断多领域布局。

进入2018年，情势急转直下，尤其是下半年，熊猫频传资金链断裂，大主播纷纷出走，局势愈来愈差，直至今日传出将要谢幕的消息。

业内有很多观点认为：熊猫把一副好牌打烂了。那熊猫这副牌，是怎么打的呢？

1、战略、内容层面：游戏还是泛娱乐？

回顾这3年，熊猫的布局始终在电竞与泛娱乐摇摆不定。

早在17年B轮投资之时，熊猫直播COO张菊元就曾对外宣布：“我们的差异化就在于坚持去做精品内容。”

但从结果来看，熊猫布局泛娱乐虽频繁且丰富，但并没有取得实质的突破，反而没有抓住自身的电竞优势，被斗鱼虎牙不断拉开差距。

2018年，吃鸡游戏火热，熊猫实际很早就开始布局吃鸡，效果也不错。但此时资金问题已经导致主播开始流失，做电竞节目又仅能低成本试错。

战略的变化，也导致熊猫在内容上的侧重点一直在变。熊猫直播在内容上没有方向，缺乏新意。

2、运营层面：与公会、主播合作不快

熊猫的运营也曾被人吐槽，据公会负责人小源告知今日网红：熊猫后台系统管理不完善，与公会合作少，尤其是对新公会扶植力度小。

到了后期，在熊猫上老牌公会不断撤离，新公会加入寥寥无几。

3、资本问题：拖欠工资、资金断裂、无投融资

当然，最重要的还是熊猫的资金链断裂及其带来的连锁问题。

去年6月，熊猫开始传出资金链断裂、王思聪退出等消息，随即相关负责人回应；

紧接着，下半年关于熊猫的负面不断——

将被斗鱼、虎牙等收购；多次寻求新一轮融资未果；

谋求上市遥遥无期等消息频传。

因资金问题，拖欠主播、公会工资的消息此起彼伏，同时，大量主播出走，公会退出又似乎在佐证着流言非虚。

4、内部管理问题：高层斗争

另据接近熊猫的知情人士透露，熊猫走至如今相当一部分原因也归结于管理层。

据知情人士回应网友的爆料称，熊猫现今的管理层大多是360系，他们入驻熊猫后，逐步将原熊猫的管理层全部架空，内部斗争激烈。

这一点，其实也在某些员工的离职感慨中可以体现，有些员工用了“猪队友”等等的词语。

很残酷，很遗憾！

游戏直播烧钱游戏到这里，其实弊端已经很明显。对比赚钱的秀场直播，游戏直播靠钱推起来的流量和主播，一旦没能及时变现或提升品牌价值，就无法再继续讲故事了。

上一个引发圈内感慨的，还是全民直播的关停。2018年11月15日，网友打开全民直播官网，页面显示“系统正在进行升级维护”。不过短短几天，再次点开官网已经是“无法显示此网页”。

而全民直播的关停，说来说去也是资金问题。毕竟，资本是最残酷势力的，最能真实地反馈市场价值。

如今，资本寒冬下，直播平台的格局变化也和资金有关。

虎牙背后有YY这只现金牛，加上赶着“游戏直播第一股”，运营得当，财报很漂亮，3月5日发布的财报中，虎牙已经实现盈利，全年营收46.63亿元，利润4.61亿元；

斗鱼其实不弱，手握流量和大主播，加上本身斗鱼具备运营明星主播和内容的实力，业务能力是过关的。也有投资人向小红透露，斗鱼将在不久后（1-2月内）上市，但斗鱼的资金问题，依旧是悬在投资机构和业内人心上的一把刀。

对于熊猫直播的关停，业内的人多数都很遗憾。

“国内现在监管压力这么大，公会和平台利润都被挤压的很厉害，小公会在挣扎，大公会在玩融资，平台赚钱的也在寻求突破，后面梯队的其实很难支撑，毕竟成本那么大，后面说不定还有一批平台会凉。”某公会负责人说道。

“昨天去了广州，正好与两家直播平台的朋友聊了聊，一家谨慎一家乐观，各有论据，但总体而言，直播的基本盘面很稳定，蛋糕仍然在增长，从这个角度来说，熊猫怎么都应该有机会。 去年底的时候，熊猫似乎都正常，还说要洽谈合作云云，不知怎的，就直接倒下了…… 

三年时间，不短不长，我懵懂跨界入行，仍然还在坚持，大家何妨不给自己多一点时间，再争取一点机会。”彭超说道。

但太过悲观也是没必要的。

纵观寒冬中的互联网产业，直播依旧是具有稳健现金流的产业，与消费股有异曲同工之妙。秀场直播的逻辑，至少得到10年的市场考验。

即使直播目前已从风口上退下，但马上迎来的AI、5G等技术革命，或许也能带来新的一波增长。在未来优质内容的加持下，直播依旧有希望。

再不济，退守直播蛋糕，开发更多的下沉市场，生命力也足够比其他互联网链条久。

只是，直播行业在风口上走得太猛后，也是时候思考要怎么走得更好、更远了。

回想2019年1月9日，在熊猫年度盛典上，张菊元曾站在舞台中央说道：“熊猫直播成立三年以来，目睹了资本风口的疯狂，见证了千播大战的硝烟，也体会了互联网寒冬的残酷。”

如今看来，这个残酷比张菊元预想的，或许来得更早、更猛一些。