期权（option）有三个主要要素：底层资产、到期日和成交价（strike price）。期权是其持有者在到期日当天或之前（这取决于期权的种类）以成交价买入或卖出底层资产的权利。期权是一种权利，而不是义务，所以期权持有者可以选择是否在到期日当天或之前行使权利。期权是一种资产，有自己的估值，它和成交价、底层资产价格、市场波动率和无风险利率有关。一个常见的期权定价模型是Black-Scholes模型。

根据权利分类，买入底层资产的期权叫作看涨（call）期权，卖出底层资产的期权叫作看跌（put）期权。根据风格分类，只能在到期日执行的期权叫作欧式期权，可以在到期日当天或之前的任意一天执行的期权叫作美式期权，可以在到期日当天或之前的一些固定日期执行的期权叫作百慕大期权，还有交换期权、障碍期权等奇异期权。根据底层资产分类，期权可被分为权益期权、债券期权、期货期权、商品期权、货币期权等。

对于买入欧式看涨期权，其他条件不变，底层资产价格在到期日越高，期权持有者的回报越高上不封顶），因为持有者可以以较低的成交价买入资产，再以较高的现价卖出资产。

买入欧式看涨期权的回报

对于买入欧式看跌期权，其他条件不变，底层资产价格在到期日越低，期权持有者的回报越高（上不封顶），因为持有者可以以较低的现价买入资产，再以较高的成交价卖出资产。

买入欧式看跌期权的回报

类似地，卖出欧式看涨期权的回报随到期日的底层资产价格的升高而降低（下不封底）；卖出欧式看跌期权的回报随到期日的底层资产价格的降低而降低（下不封底）。

卖出欧式看涨期权的回报

卖出欧式看跌期权的回报

值得一提的是，期权的一个性质是，看涨期权和看跌期权的价格满足买卖权平价关系。