彼得林奇的《战胜华尔街》是我最近在读的一本投资书籍，他的书通俗易懂，前半本的大意就是：想赚钱就买股票吧！虽然废话多了点，不过我还是画下很多重点，现在已经进入后半本阅读阶段发现干货多了起来，必须得复个盘总结下笔记了，否则我感觉明天就要忘。关于前章基金的选择之道我有时间在做总结，今天先整理一下4-7章的麦哲伦选股回忆录。

首先这一部分是林奇1977~1990年管理麦哲伦基金13年的投资自传：从0.18亿美元到1亿美元的初期、从1亿美元到10亿美元的中期以及从10亿美元到140亿美元的晚期，连续13年战胜市场，主要原因是：

1.特别能吃苦：视股票如情人，每天6点就到公司，起早贪黑的（原谅我的大白话）老头子人家周六还自动加班呢，根本就没陪过老婆孩子，也没注意过自己的健康，好像生活中只有股票一件事。

2.重视调研：每年4、500家的腿儿着去上市公司做调研，基本面分析，而且每年看年报也要看7、800家的。

3.选股灵活：在选股上，总能在关键时刻找到被低估的公司，初期的时候他频繁买入卖出各种小盘快速成长股，少量多次，用他的话说，先买进来在调研，如果不好在卖了，经过这样一轮轮的筛选，到后期他长期持有大盘蓝筹股，尤其是汽车行业周期股（80年代的美国汽车行业还是很好的，类似于00年代的中国，大家纷纷开始对汽车有了需求一样）和海外优秀公司的投资（外国公司的基金经理很多都不做调研自然发现不了好公司，林奇做了调研挖掘出好公司），不断调整投资策略。

下面我选一些我画的重点或者说是我觉得有意思的地方：

1.选股原因：他投资一家卖墨西哥鸡肉卷的公司~原因是1.好吃  2.90%的美国人都吃过  3.这家公司有良好的业绩和稳健的资产负债表  4.这家公司办公室像车库一样简陋，他还得出一个结论说，公司办公室的奢华程度与公司管理层回报股东的意愿成反比。

2.选股的目标是：小盘和中盘成长型公司、发展前景正在改善的公司、股价过低的周期型公司、股息收益率较高且不断提高分红的公司，所有真实资产价值被市场低估的公司。可能现在我们大多数小白或者谨慎型投资者都会根着经济发展和市场环境选择稳健的大盘蓝筹股或白马股吧，至少在我没有选股能力前是没勇气选风险较大的公司的。

成功投资的关键是关注公司，而不是关注股票。

公司盈利增长，会推动股价相应增长，并且股价增长幅度会超过盈利增长幅度，这是为什么投资者愿意为未来前景好的公司支付更好股价的原因。

3.选行业（这儿只是说一个小侧面，他的文字写的比较杂碎）：尽管投资周期型公司和特殊情况下股价被低估的公司，你会有2~5倍的投资回报率，但投资零售和餐饮公司会有更高的投资回报率。比如说电脑行业互相竞争推陈出新，可能某一家电脑公司会跌的很惨，但是投资一家新英格兰地区的甜甜圈公司，即使有人在俄亥俄开了更高级的甜甜圈公司，新英格兰的也不会受啥影响，因为要用10年时间竞争对手才会把店扩展到自己的地盘。

4.汽车行业~（后来他又买了通用~沃尔沃~福特）林奇刚买入克莱斯勒公司的时候，汽车行业过去一直很萧条，面临复苏。克莱斯勒公司减少了负债，即使在销售很差的时候，也能保持收支平衡，一旦行业复苏，销售回升，盈利可能出现巨大上涨，最后克莱斯勒公司不仅有足够的资金继续维持生存，而且还不断创新，开发新产品充满活力，股票大涨。

5.关于保险费率：保险业股票跟周期型股票类似，如果保险费率提高马上买入股票就会赚很多，保险公司由于保险费率调高先会上涨一倍，等提费率导致盈利增长后，股价会在上涨一倍。投资周期型股票，重要的是在正确时机及时抛出，获利了结，不然好股票就会变烂股票。

6.别借钱投资别借钱投资别借钱投资：向证券公司借钱买股票的，在股价暴跌时，眼睁睁看着证券公司强行平仓，把他们股票卖掉补足保证金，卖出的价格往往是底板价，真心割肉，透支炒股危险！

7.及时止损：控制亏损也是成功投资的一部分，如果发现公司基本面恶化，还死死抱住甚至加仓，这正是林奇一再避免的错误，当一家公司即将灭亡，千万别押宝奇迹发生。无论股价多么低，一旦跌到零，你会亏损100%。还有一家公司发行的债券市场下跌程度有多深，往往警示出公司的困境严重程度有多大。比如一家公司发行1美元债券，在债券市场价格只有20美分，显然债券市场认为这家公司的偿付能力有问题。

一旦你发现你对一家公司最乐观的预期，竟然比不上市场上对这家公司最悲观的预期，就当心股价已经被高估上天了。

8.给小投资人的5股原则：把投资组合限制在5只股票内，只要有1支上涨10倍，其他4支没涨，那投资组合整体也能上涨3倍。

判断大盘成长股股价高低或者合理的方法：看这些年收益线与股价线的走势图，当股价线平行或低于收益线时可买入，股价线过高就别买了。

每年年底11、12月份，买入股价受挫的股票，第2年1月股价会反弹，小盘股尤其突出。

公司减少或停发股息意味着资金周转陷入困境，这是一个给投资者的警告。

专注研究自己能力范围内的几家公司，并且坚持先研究后投资的策略，那么对于你曾经买过的公司，就理所当然的对整个产业及这家公司的行业地位相当了解，你也会大致了解经济衰退时这家公司的表现如何，哪些因素会影响公司盈利等，迟早有一天乌云笼罩导致股市大跌，你曾经买过的这支股票就变便宜，就能在继续买入了。其实这里说的就是一个长期策略啦，林奇是非常喜欢大熊市的，大牛市来时股价普遍高估反而不好选股。

其实我废话也挺多的，但是呢，这已经是我总结出来的干货了，记下来方便以后查阅。