互联网金融的发展很大程度是因为对规避监管的创新，也就是企业纷纷干着只有持牌金融机构才能干的事，却不受到监管，从而获得市场利益。比如早期p2p，就是变相吸收公众的资金进行放贷，还没有杠杆限制。

现在的环境严了，未来会更严，失去了监管套利的空间，互联网金融原来模式就变得不那么诱人了。所以，大部分互联网金融公司迫于压力才会进行转型，当下或许有几分无奈之举，但长远来看应该是有益的。

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早些时候，看到第一财经的一篇文章《金融科技行业巨头“去金融”原因为何？》，里面说金融科技“去金融”，“留科技”的原因是市场对这类企业估值的下调。其背后的根源，我认为还是监管传导过来的压力迫使市场做出的改变。

在中国金融，尤其是银行的估值是很低的，哪怕是在比中国高的美国，相比于科技公司的估值，金融行业都不高。是什么原因导致？你搞清楚估值的判断依据，你就明白了。估值看的是一家企业未来的成长性，发展速度有没有几何增长，现金流增长的同时稳不稳定。

我们先看银行，发展历史很长，体量都很大，现金流也很稳定，但为什么估值还是很低。因为增速，因为金融的风险属性存在牵制住了银行。银行奉行的原则是稳定发展，不求快，自然所有的战略都不是激进的。市场看不到银行有太大的成长性，同时市场也害怕银行的高风险，所以估值就低。反观科技公司，一出生就带有增长的属性，天不怕地不怕，就怕长不大。科技公司一个因为发展的历史短，一个是追求高成长，指数增长。市场对于这类公司是追捧的，因为市场存在趋利性和短视性，大部分资金想要获得回报，就希望在越短的时间收回越多的钱，那就要把估值做高了。只有做高了，同时企业还在发展，广大投资者就有了信心，自然不愁买卖赔本。

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