第二章 财务报表分析和财务预测
| 财务报表分析方法 | 公式 |
|---|---|
| 因素分析法 | 基期（计划）指标R0=A0×B0×C0 ① 第一次替代 A1×B0×C0 ② 第二次替代 A1×B1×C0 ③ 第三次替代 R1=A1×B1×C1④ ②-①→A的偏差对R的影响； ③-②→B的偏差对R的影响； ④-③→C的偏差对R的影响。 总差异：ΔR=R1-R0 |
| 短期偿债能力比率 | 公式 |
|---|---|
| 营运资本 | =流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 |
| 营运资本配置比率 | =营运资本÷流动资产 |
| 流动比率 | =流动资产÷流动负债 |
| 速动比率 | =速动资产÷流动负债 |
| 现金比率 | =货币资金÷流动负债 |
| 现金流量比率 | =经营活动现金流量净额÷流动负债 |
| 长期偿债能力比率 | 公式 |
|---|---|
| 资产负债率 | =总负债÷总资产×100% |
| 产权比率 | =总负债÷股东权益 |
| 权益乘数 | =总资产÷股东权益 |
| 长期资本负债率 | =长期负债÷长期资本×100% |
| 利息保障倍数 | =（净利润+所得税费用+利息费用）÷利息支出 |
| 现金流量利息保障倍数 | =经营活动现金流量净额÷利息支出 |
| 现金流量与负债比率 | =经营活动现金流量净额÷负债总额×100% |
| 营运能力比率 | 公式 |
|---|---|
| ××资产的周转次数（周转率） | =营业收入（或营业成本）÷××资产 |
| ××资产的周转天数 | =365÷××周转次数 =365×××资产÷营业收入（或营业成本） |
| ××资产与收入比 | =××资产÷营业收入 |
| 盈利能力比率 | 公式 |
|---|---|
| 营业净利率 | =净利润÷营业收入×100％ |
| 总资产净利率 | =净利润÷总资产×100％ |
| 权益净利率 | =净利润÷股东权益×100％ |
| 市价比率 | 公式 |
|---|---|
| 市盈率 | =每股市价÷每股收益 |
| 市净率 | =每股市价÷每股净资产 |
| 市销率 | =每股市价÷每股营业收入 |
| 每股收益 | =普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数 |
| 每股净资产 | =普通股股东权益÷流通在外普通股股数 |
| 每股营业收入 | =营业收入÷流通在外普通股加权平均股数 |
| 杜邦分析体系 | 公式 |
|---|---|
| 权益净利率 | =总资产净利率×权益乘数 |
| =营业净利率×总资产周转次数×权益乘数 |
| 管理用资产负债表 | 公式 |
|---|---|
| 净经营资产 | =经营资产-经营负债 |
| 净负债 | =金融负债-金融资产 |
| 净经营资产 | =净负债+所有者权益 |
| 经营营运资本 | =经营性流动资产-经营性流动负债 |
| 净经营性长期资产 | =经营性长期资产-经营性长期负债 |
| 净经营资产 | =经营营运资本+净经营性长期资产 |
| 管理用利润表 | 公式 |
|---|---|
| 税后经营净利润 | =净利润+税后利息费用 |
| 税后经营净利润 | =税前经营利润×（1-平均所得税税率） |
| 税后利息费用 | =利息费用×（1-平均所得税税率） |
| 平均所得税税率 | =所得税费用/利润总额×100% |
| 管理用现金流量表 | 公式 |
|---|---|
| 营业现金毛流量 | =营业收入-付现营业费用-所得税 |
| =税后经营净利润+折旧与摊销 | |
| =税后营业收入-税后付现营业费用+折旧与摊销抵税 | |
| 营业现金净流量 | =营业现金（毛）流量-经营营运资本增加 |
| 实体现金流量 | =营业现金净流量-资本支出 |
| =税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） | |
| =税后经营净利润-净经营资产增加 | |
| 债务现金流量 | =税后利息费用-净负债增加 |
| 股权现金流量 | =净利润-股东权益增加 |
| 管理用杜邦分析体系 | 公式 |
|---|---|
| 权益净利率 | =净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 |
| =净经营资产净利率+经营差异率×净财务杠杆 | |
| =净经营资产净利率+杠杆贡献率 |
| 融资需求 | 公式 |
|---|---|
| 融资总需求 | =净经营资产增加=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计 |
| 预计增加的留存收益 | =预计营业收入×预计营业净利率×（1-预计股利支付率） |
| 外部融资额 | =融资总需求-可动用金融资产-预计增加的留存收益 |
| 外部融资销售增长比 | =外部融资额÷销售增长额 |
| 增长率测算 | 公式 |
|---|---|
| 内含增长率 |
|
| 可持续增长率 | =（本期净利润×本期利润留存率）/期初股东权益 |
| =营业净利率×总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率 | |
第三章 价值评估基础
| 货币时间价值 | 公式 |
|---|---|
| 复利终值 | |
| 复利现值 | |
| 普通年金终值 | |
| 普通年金现值 | |
| 预付年金终值 | |
| 预付年金现值 | |
| 递延年金现值 | （1）两次折现法；（2）做差法 |
| 永续年金现值 | |
| 年偿债基金 | 与普通年金终值互为倒数 |
| 年投资回收额 | 与普通年金现值互为倒数 |
| 有效年利率 |
| 风险与报酬 | 公式 |
|---|---|
| 变异系数 | 变异系数=标准差÷期望值 |
| 两项资产组合的标准差 | |
| 资本市场线 | 总期望报酬率 = Q × 风 险 组 合 的 期 望 报 酬 率 +（1-Q）×无风险报酬率总标准差=Q×风险组合的标准差 其中：Q代表投资者投资于风险组合M的资金占自有资本总额的比例 |
| β系数 | |
| 资本资产定价模型 |
第四章 资本成本
| 资本成本 | 公式 |
|---|---|
| 债务资本成本 | 到期收益率法：使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率 |
| 风险调整法：税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率 | |
| 普通股资本成本 | 资本资产定价模型： |
| 股利增长模型： |
|
| 债券收益率风险调整模型：普通股成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价 | |
| 优先股资本成本 | |
| 永续债资本成本 | |
| 加权平均资本成本 |
第五章 投资项目资本预算
| 投资项目评价指标 | 公式 |
|---|---|
| 净现值 | =未来现金净流量现值-原始投资额现值 |
| 现值指数 | =未来现金净流量现值÷原始投资额现值 |
| 内含报酬率 | 使项目“净现值=0”的折现率 |
| 静态回收期 | 不考虑货币时间价值的情况下，投资引起的未来现金净流量累计到与原始投资额相等所需要的时间 |
| 动态回收期 | 在考虑货币时间价值的情况下，投资引起的未来现金流量累计到与原始投资额相等所需要的时间 |
| 会计报酬率 | 会计报酬率=年平均净利润/原始投资额×100% |
| 会计报酬率=年平均净利润/［（原始投资额+投资净残值）/2］×100% | |
| 等额年金 | =净现值/（P/A，i，n） |
| 固定资产平均年成本 | =未来现金流出量总额/（P/A，i，n） |
| 投资项目折现率的估计 | 公式 |
|---|---|
| β资产 | =β权益÷［1+（1-T）×（负债/权益）］ |
| β权益 | =β资产×［1+（1-T）×（负债/权益）］ |
第六章 债券、股票价值评估
| 债券价值评估 | 公式 |
|---|---|
| 基本模型 | |
| 平息债券 |
|
| 纯贴现债券 |
| 普通股价值评估 | 公式 |
|---|---|
| 零增长股票的价值 | |
| 固定增长股票的价值 | |
| 普通股的期望报酬率 |
| 混合筹资工具价值评估 | 公式 |
|---|---|
| 优先股价值 | =优先股股息÷折现率 |
| 优先股的期望报酬率 | =优先股股息÷优先股当前股价 |
第七章 期权价值评估
| 期权到期日损益状态 | 公式 |
|---|---|
| 买入看涨期权 | 到期日价值=max（ST-X，0） |
| 到期日净损益=max（ST-X，0）-期权价格 | |
| 卖出看涨期权 | 到期日价值=-max（ST-X，0） |
| 到期日净损益=-max（ST-X，0）+期权价格 | |
| 买入看跌期权 | 到期日价值=max（X-ST，0） |
| 到期日净损益=max（X-ST，0）-期权价格 | |
| 卖出看跌期权 | 到期日价值=-max（X-ST，0） |
| 到期日净损益=-max（X-ST，0）+期权价格 |
| 金融期权价值计算 | 公式 |
|---|---|
| 金融期权价值构成 | 期权价值=内在价值+时间溢价 |
| 复制原理和套期保值原理 | 套期保值率 |
| 借款数额 |
|
| 期权价值= |
|
| 风险中性原理 | 期望报酬率=无风险利率r=上行概率Pu×上行时报酬率+下行概率Pd×下行时报酬率 |
| 上行概率 |
|
| 下行概率 |
|
| 期权价格 |
|
| 平价定理 | 标的资产价格S+看跌期权价格P=看涨期权价格C+执行价格现值PV（X） |
第八章 企业价值评估
| 现金流量折现模型 | 公式 |
|---|---|
| 股利现金流量模型 | |
| 股权现金流量模型 | 永续增长模型： |
| 两阶段增长模型： |
|
| 实体现金流量模型 | 永续增长模型： |
| 两阶段增长模型： |
|
| 市盈率模型 | 公式 |
|---|---|
| 基本模型 | 本期市盈率=股利支付率×（1+增长率）/（股权成本-增长率） |
| 内在市盈率=股利支付率/（股权成本-增长率） | |
| 目标企业每股市价=市盈率×目标企业每股收益 | |
| 修正模型 | 修正市盈率=市盈率/（预期增长率×100） |
| 目标企业每股价值=目标企业每股收益×目标企业预期增长率×100×修正市盈率 |
| 市净率模型 | 公式 |
|---|---|
| 基本模型 | 本期市净率=权益净利率×股利支付率×（1+增长率）/（股权成本-增长率） |
| 内在市净率=权益净利率×股利支付率/（股权成本-增长率） | |
| 目标企业每股市价=市净率×目标企业每股净资产 | |
| 修正模型 | 修正市净率=市净率/（预期权益净利率×100） |
| 目标企业每股价值=目标企业每股净资产×目标企业预期权益净利率×100×修正市净率 |
| 市销率模型 | 公式 |
|---|---|
| 基本模型 | 本期市销率=营业净利率×股利支付率×（1+增长率）/（股权成本-增长率） |
| 内在市销率=营业净利率×股利支付率/（股权成本-增长率） | |
| 目标企业每股市价=市销率×目标企业每股收入 | |
| 修正模型 | 修正市销率=市销率/（预期营业净利率×100） |
| 目标企业每股价值=目标企业每股收入×目标企业预期营业净利率×100×修正市销率 |
第九章 资本结构
| 资本结构理论 | 公式 |
|---|---|
| 无税MM理论 | 有负债企业价值=无负债企业价值 |
| 有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+风险溢价 | |
| 有税MM理论 | 有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税收益 |
| 有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+风险溢价 | |
| 权衡理论 | VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本） |
| 代理理论 | VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务代理成本）+PV（债务代理收益） |
| 杠杆系数 | 公式 |
|---|---|
| 经营杠杆系数 | =息税前利润变化的百分比÷营业收入变化的百分比=边际贡献÷息税前利润 |
| 财务杠杆系数 | =每股收益变化的百分比÷息税前利润变化的百分比=息税前利润÷（息税前利润-利息-税前优先股股利） |
| 联合杠杆系数 | =每股收益变化的百分比÷营业收入变化的百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数 |
第十章 长期筹资
| 配股 | 公式 |
|---|---|
| 配股除权参考价 |
|
| 每股配股权价值 |
| 可转换债券 | 公式 |
|---|---|
| 纯债券价值 | =利息现值+本金现值 |
| 转换价值 | =股价×转换比例 |
| 底线价值 | =Max（纯债券价值，转换价值） |
| 税前资本成本 | 使“债券价格=利息现值+可转债底线价值的现值”的折现率 |
| 租赁筹资 | 公式 |
|---|---|
| 租赁净现值 | =租赁的现金流量总现值-借款购买的现金流量总现值 |
| 项目的调整净现值 | =项目的常规净现值+租赁净现值 |
| 融资租赁计税基础 | 合同约定付款总额的：计税基础=约定付款总额（租赁费+留购价款）+交易费用 |
| 合同未约定付款总额的：计税基础=资产公允价值+交易费用 |
第十二章 营运资本管理
| 营运资本管理策略 | 公式 |
|---|---|
| 易变现率 |
| 现金管理 | 公式 |
|---|---|
| 成本分析模式 | 最佳现金持有量是使机会成本、管理成本和短缺成本三者之和最小的现金持有量，此时，机会成本=短缺成本 |
| 存货模式 | 最佳现金持有量 最小相关总成本= |
| 随机模式 | R= |
| 应收账款管理 | 公式 |
|---|---|
| 增加的收益 | =销售量的增加×单位边际贡献 |
| 应收账款占用资金应计利息 | =日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 |
| 存货占用资金应计利息 | =存货平均占用资金×资本成本 |
| 应付账款占用资金应计利息 | =应付账款平均余额×资本成本 |
| 现金折扣成本 | =销售收入×现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例 |
| 存货管理 | 公式 |
|---|---|
| 基本模型 | 经济批量： |
| 每年最佳订货次数公式： 与批量有关的存货总成本公式： 最佳订货周期公式： 经济订货量占用资金： |
|
| 订货提前期 | 再订货点=平均交货时间×每日平均需用量 |
| 存货管理 | 公式 |
|---|---|
| 陆续供应和使用模型 | 经济批量： |
| 与经济批量相关的总成本： |
|
| 保险储备 | 再订货点=平均交货时间×平均日需求+保险储备 |
| 短期债务管理 | 公式 |
|---|---|
| 放弃现金折扣成本 | = |
第十三章 产品成本计算
| 约当产量法 | 公式 |
|---|---|
| 加权平均法 | 在产品约当产量=在产品数量×完工程度 单位成本（分配率）=（月初在产品成本+本月发生生产费用）/（完工产品产量+月末在产品约当产量） 完工产品成本=单位成本×完工产品产量 |
| 先进先出法 | 月初在产品本月加工约当产量： 月初在产品本月加工约当产量（直接材料）=月初在产品数量×（1-已投料比例） 月初在产品本月加工约当产量（直接人工+制造费用，即转换成本）=月初在产品数量×（1-月初在产品完工程度） |
| 本月投入本月完工产品数量： 本月投入本月完工产品数量=本月全部完工产品数量-月初在产品数量 |
|
| 月末在产品约当产量： 月末在产品约当产量（直接材料）=月末在产品数量×本月投料比例 月末在产品约当产量（转换成本）=月末在产品数量×月末在产品完工程度 |
|
| 分配率=本月发生生产费用/（月初在产品本月加工约当产量+本月投入本月完工产品数量+月末在产品约当产量） | |
| 完工产品成本 =月初在产品成本+月初在产品本月加工成本+本月投入本月完工产品数量×分配率 =月初在产品成本+月初在产品约当产量×分配率+本月投入本月完工产品数量×分配率 |
|
| 月末在产品成本=月末在产品约当产量×分配率 |
第十四章 标准成本法
| 变动成本差异分析 | 公式 |
|---|---|
| 直接材料 | 价差=实际数量×（实际价格-标准价格） |
| 量差=（实际数量-标准数量）×标准价格 | |
| 直接人工 | 工资率差异=实际工时×（实际工资率-标准工资率） |
| 效率差异=（实际工时-标准工时）×标准工资率 | |
| 变动制造费用 | 耗费差异=实际工时×（变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率） |
| 效率差异=（实际工时-标准工时）×变动制造费用标准分配率 |
| 固定制造费用差异分析 | 公式 |
|---|---|
| 二因素分析法 | 固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数 |
| 固定制造费用能力差异=固定制造费用预算数-固定制造费用标准成本 | |
| 三因素分析法 | 固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数 |
| 固定制造费用闲置能力差异=固定制造费用预算数-实际工时×固定制造费用标准分配率=（生产能量-实际工时）×固定制造费用标准分配率 | |
| 固定制造费用效率差异=实际工时×固定制造费用标准分配率-实际产量标准工时×固定制造费用标准分配率=（实际工时-实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率 |
第十六章 本量利分析
| 指标 | 计算公式 |
|---|---|
| 边际贡献 | =销售收入-变动成本 |
| =固定成本+息税前利润 | |
| =单位边际贡献×销量 | |
| =销售收入×边际贡献率 | |
| 单位边际贡献 | =单价-单位变动成本 |
| 边际贡献率 | =单位边际贡献÷单价×100% |
| =边际贡献÷销售收入×100% | |
| =1-变动成本率 | |
| 变动成本率 | =单位变动成本÷单价×100% |
| =变动成本÷销售收入×100% | |
| 保本量 | =固定成本÷单位边际贡献 |
| 保本额 | =固定成本÷边际贡献率 |
| =保本量×单价 | |
| 盈亏临界点作业率 | =盈亏临界点销售量/实际或预计销售量×100% |
| 安全边际 | =实际或预计销售额-盈亏临界点销售额 |
| =实际或预计销售量-盈亏临界点销售量 | |
| 安全边际率 | =安全边际额/实际或预计销售额×100% |
| =安全边际量/实际或预计销售量×100% | |
| =1-盈亏临界点作业率 | |
| 息税前利润 | =安全边际额×边际贡献率 |
| =安全边际量×单位边际贡献 | |
| =安全边际率×边际贡献 | |
| 经营杠杆系数 | =边际贡献÷息税前利润=1÷安全边际率 |
| 息税前利润率 | =安全边际率×边际贡献率 |
| 保利量 | =（固定成本+目标利润）÷单位边际贡献 |
| 保利额 | =保利量×单价 |
| 敏感系数 | =目标值变动百分比÷参量值变动百分比 |
| 加权平均边际贡献率 |
|
| =∑（各产品边际贡献率×各产品占总销售比重） | |
| 加权平均保本销售额 | =固定成本总额/加权平均边际贡献率 |
| 某产品的盈亏平衡销售额 | =加权平均保本销售额×该产品的销售百分比 |
| 某产品的盈亏平衡销售量 | =该产品的盈亏平衡销售额/该产品的单价 |
第十七章 短期经营决策
| 决策项目 | 公式 |
|---|---|
| 约束资源的最优利用 | 单位约束资源边际贡献=单位产品边际贡献/该单位产品所需约束资源量 |
| 完全成本加成法 | 产品的目标价格=单位产品的制造成本+非制造成本及合理利润 |
| 变动成本加成法 | 产品的目标价格=单位变动成本+固定成本和预期利润 |
第十八章 全面预算
| 现金预算 | 公式 |
|---|---|
| 可供使用现金 | =期初现金余额+预算期现金收入 |
| 现金的多余或不足 | =可供使用现金-现金支出 |
| 期末现金余额 | =现金多余或不足-现金运用+现金筹措+投资收益-利息支出 |
第十九章 责任会计
| 责任中心 | 公式 |
|---|---|
| 利润中心 | 部门边际贡献=部门销售收入-部门变动成本总额 |
| 部门可控边际贡献=部门边际贡献-部门可控固定成本 | |
| 部门税前经营利润=部门可控边际贡献-部门不可控固定成本 | |
| 投资中心 | 部门投资报酬率=部门税前经营利润÷部门平均净经营资产 |
| 部门剩余收益=部门税前经营利润-部门平均净经营资产×要求的税前投资报酬率 |
第二十章 业绩评价
| 经济增加值 | 公式 |
|---|---|
| 经济增加值 | =调整后税后净营业利润-调整后平均资本占用×加权平均资本成本 |
| 基本经济增加值 | =税后净营业利润-报表平均总资产×加权平均资本成本 |
| 披露的经济增加值 | =调整后税后净营业利润-加权平均资本成本×调整后的平均资本占用 |
| 简化经济增加值 | =税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率 |
| 税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项）×（1-25%） | |
| 调整后资本=平均所有者权益+平均带息负债-平均在建工程 | |
| 平均资本成本率=债权资本成本率×平均带息负债/（平均带息负债+平均所有者权益）×（1-25%）+股权资本成本率×平均所有者权益/（平均带息负债+平均所有者权益） |
