引子
最近这两周的生活，非常忙乱。一个项目到了最后冲刺阶段，工作量大，时间紧急，同时需要复杂的思考而不是常规的经验就能完成。我努力思考解决1个问题大概需要1-2天，而且非常累，有压力。走在出差的路上，高铁来回的途中，都得加班加点，赶作业、赶差事。我这个人，极容易给自己压力，因为我总是给自己定一个较高的标准，希望自己能满足这个标准；然后我也希望做很多事情，一方面我相信时间的力量和个人的潜力；但另一方面对睡眠、运动时间还有大脑放空的时间的需求又让我疲于奔命。或许是要放弃一些需求了，不然这样，什么事情都做不好。
大课预习的一些想法
1.基本概念的理解
市值：是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。
市值管理：上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。我认为：市值管理是一种手段，不是目的，将企业经营好才是目的。
市盈率：由股价除以年度每股盈余（EPS）得出。是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。我认为：并不适用于亏损企业。
市净率：指的是每股股价与每股净资产的比率。我认为：适用于重资产企业。一些传媒、游戏等轻资产企业，用这个比率并不合适。
市销率：指的是每股股价与每股销售收入的比率。适用于一些毛利率比较稳定的行业，如公用事业、商品零售业。我认为：上市市盈率、市净率和市销率是相对概念，在对比下才有实际意义，且在用于衡量公司价值时还需辅助考虑其他众多因素。
公司估值：着眼于上市或非上市公司本身，对其内在价值进行评估。一般来说：公司的资产及获利能力决定于其内在价值。估值有相对估值法和绝对估值法。
经济附加值：是一定时期的企业税后营业净利润（NOPAT）与投入资本的资金成本的差额。我认为：在会计利润的基础上，考虑资金的机会成本。
价值管理：一种基于价值的企业管理方法。概念较为复杂。
资产负债表：企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和所有者权益）的主要会计报表。我认为：资产负债表反映的是在某个时间点公司的财务状况，满足负债+所有者权益=资产的等式。我们可以从资产负债表中了解到公司的资产负债率、权益乘数、流动资产比例、流动负债比例等。
利润表：反映公司在一定期间利润实现(或发生亏损)的财务报表。我认为：利润表反映公司的经营情况，从最上面的销售收入，扣除一些列的成本费用，以及非经常性的偶发损失和利得，得到的公司净利润的过程。反映的是一定期间公司的经营状况，我们可以从利润表中了解到公司的毛利率、净利率等。资产负债表和利润表的结合是：一般情况下资产负债表中期初所有者权益+本期净利润-本期分红=期末所有者权益。理解的话就是：期初股东的权益加上本期的利润后（不考虑分红）为期末股东的权益。
现金流量表：反应一定时期内(如月度、季度或年度)企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。我认为：资产负债表和利润表基于权责发生制，而现金流量表则是基于收付实现制，一般情况下资产负债表和利润表更容易受到会计政策、估计的影响，因此现金流量表可以更为实际地反映公司这一个期间内的资金状况。
现代资产组合理论：在市场上为数众多的证券中，选择若干证券进行组合，以求得单位风险水平上的收益最高，或单位收益水平上风险最小。“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”就是多元化投资组合的最佳比喻。我认为：若干证券组合的确会减少波动性，但也会影响收益性。查理和巴菲特的价值投资，是不认可资产组合理论，他们认为“要把鸡蛋放在一个可靠的篮子里”。总之一种投资理念是否有效，取决于你对收益率和风险的考虑，以及你个人的投资风格。
有效资本市场假说：指在这个市场中，与某种证券有关的所有信息都反映在其价格上，证券价格在任何时点上都是证券内在价值或曰证券真实价值的准确评价，证券价格对其内在的价值的反映无过无不及。我认为：市场并不总是有效。信息成本、沟通成本等影响市场的有效性。因此证券价格总是存在错误定价的情况，这也给我们提供投资机会。
混沌资本市场理论：的核心命题是市场参与者的心理预期与行为选择之间的交互作用和正反馈机理。我认为：强调心理学对投资的影响，我们应该研究下心理学，知晓并掌握一些简单的心理学原理。
群氓资本市场假设：是指我们假定资本市场的参与者（华尔街市场亦然）是一群氓民，他们中的大多数并不是格兰罕姆概念中的“聪明的投资者” （IntelligentInvestors），而是一群不能对投资价值及市场影响因素作出理性认知和正确判断的人。我认为：投资者并不一定理智并具有投资理念，大部分是跟随大流。
2. EVA与企业价值管理
EVA指经济增加值，本质是经济利润，是指从经营产生的税后净运利润中扣除包括股权和债务在内全部投入资本机会成本后的剩余所得，是一项需根据企业内在价值驱动因素对进行分解和细化并与是一项高度综合的指标。我认为EVA的本质，基于企业价值管理，我们可以从杜邦财务体系分析。但这方面不是我的擅长，我暂不展开论述。
3.财务报表分析
对这本书，我有一种熟悉而又陌生的感觉。我有做简单的思维导图，但思维导图只是对这本书框架的图表再现，对知识的理解却并不在于此，而是将概念和实践相结合。
昨晚睡前一直在思考工作上遇到的难题以及需要分享的作业，也突然发现从开始学习《会计》，接触借贷到现在已经有将近10年。10年前，当我第一次打开《会计》课本，就从来没想过这将是我以后会从事的事业。世事真是奇妙，我能感受到自己选对了方向，但看了财务报表分析这本书后，我又深深觉得自己对这个行业理解之狭隘，感到这10年对会计知识和延伸开去的一切的掌握并不那么完善。意识到这种问题是好事，这意味着今后我会从更广阔的角度去思考工作中的问题。
首先po下我做的思维导图，比较简单。书的逻辑是先介绍财务报表分析相关的一些理论，让我们从不同理论视角去理解为何要财务报表分析，如何进行财务报表分析，怎样去理解财务报表分析的局限性。然后书中提出财务报表分析的理论框架，再从实际科目方面去逐步深入财务报表分析。我认为先生推荐的这本书的优点在于书中有大量丰富的案例去解释我们要明白的概念和知识。但实际上跨会计和财务报表分析也是一门日益更新的理论，书的出版日期是2007年，如果能再版，和现在最新的理论和案例等结合，我想这本书会更加精彩。
然后我对书中的一些概念发表一下自己的看法：
1.为什么要进行财务报表分析？
会使得财务报表编制者存在粉饰的动机，我们对财务报表分析需要去伪存真。财务报表分析可以减少信息不对称对证券市场带来的消极影响。
2.高质景的会计收益应当包含哪些特征？如何进行会计收益质量分析？
收益真实、含金量高、可持续、稳定安全；分析审计报告、分析生产经营政策的变化、分析会计政策的变化、分析其他非正常事项、分析财务指标。
3.如何进行财务报表分析？
首先了解自己的意图。不同的意图着重点不同。债权人更关注资产负债率、经营性现金流量；投资人更关注业务模式、盈利空间；会计师关注财务报表是否公允反映公司经营状况；监管部门关注财务报表是否按照规定信息披露。所以我们需要先了解自己的意图，才能找到财务报表分析的着重点。
然后对公司的行业、经营战略和竞争战略等简单分析，这有助于我们更好地理解财务报表。在进行财务分析时，需要对会计学基础理论有一定认识，着重分析公司重要的会计政策和会计估计，比如资产的摊销年限、减值准备的计提方法和收入的确认方式。接着仔细浏览四张报表，大致了解公司的财务状况、经营状况和现金流量以及所有者权益变动表。根据分析的出发点，做一些简单的财务分析，包括公司的不同期间的纵向对比分析和不同公司同一期间的横向分析。可以用比率、图表等去分析数据背后真实的意义。当然我们要先阅读《财务报表分析》一书，了解到企业惯有的会计操纵手法和容易出现问题的地方，简而言之，就是培养一定的嗅觉和敏感性。
最后，将财务分析、行业分析和战略分析等结合，对企业的目前的经营状况有个初步了解，并能够根据现有的财务状况预计公司未来的经营方向、经营利润等。
4.财务报表分析的局限性是什么？
财务报表基于会计基础理论，有赖于一定的会计政策和会计估计。会计估计是一个并不十分可靠的估计，存在一定操纵的空间。同时财务报表只能将可以定量反映的资产、负债等反映出来，对于一些无法量化的资产或者经营状况，我们需要跳出财务报表去分析。
最近生活分享
首先讲述下最近看的一本书《穷查理宝典》，分享给大家：
然后最近忙着做一个项目的冲刺，工作量较大且比较复杂，希望自己能够冲破这些困难，到达终点的彼岸。
