在香帅的北大金融课上，终于学到了关于股票的一些知识，虽然大学的第二课堂学的股票投资技巧，但学的一知半解，仍然觉得股票证券是比较高大上也比较难学通的，希望通过香帅能学到更多的证券金融知识。
这几天了解了投资银行的历史沿革。知道了投资银行不是银行，在20世纪30年代之前，投资银行和商业银行是共存于传统的银行业务中间。因为存款本来是要取得稳定的低收益的，但由于证券投资和商业银行的业务没有分家，所以这些存款流入了高风险的股市，结果在美股崩盘的时候很多中小银行相继破产，搞得投资者和储户都血本无归。在这次危机之后，美国政府出台了法案要求分业经营，所以1934年开始，投资银行开始独立于商业银行而存在。
与传统商业银行追求稳定、厌恶风险、监管限制较多的特点不一样，投资银行天生是追求高风险和高收益，监管限制比较少，所以它们会更加善于金融创新，像货币基金、资产证券化、风投创投,最早的时候都是起源于投资银行的。
投资银行一类最重要和最基础的业务——发行承销。证券的发行承销实际上就是投行利用自己的专业知识，帮助企业设计融资的产品和方式，然后选择发行的地点，利用自己的营销网络把证券产品卖出去的过程。这个角色像婚恋市场上的媒婆。一边是企业和机构要筹集资金，另外一边是投资者想投资赚钱，但是双方不了解，所以需要人来沟通和介绍，这就像婚姻市场上男生想娶、女生恨嫁，然后人脉广阔的媒婆介绍和撮合婚姻。我们平时听到那些高大上的金融术语：尽职调查、路演、承销团，你说技术含量当然是高的，会计、金融、管理、心理、数据处理、编程，十八般武艺都得会，但其实逻辑并没有那么复杂，和婚介所是一个道理。比如说投行要对企业进行尽职调查，其实就是详细了解企业的家底，去查人家姑娘的家底。再比如说到处去路演，无非就是掌握了大量信息，知道哪家愿意出聘礼，哪家条件合适，然后把姑娘好好地包装一下去各家做宣传。还有承销团，也不过就是感觉自己实力还不够，邀请其他的媒婆一块来替姑娘出面站台。至于定价，这就是替姑娘要聘礼了，这分寸你得掌握，聘礼太高男方不乐意，聘礼太低女方会觉得吃了亏。所以好的投资项目就和好的姻缘一样，这个过程中间有很多矛盾要处理，好的投行和好的媒婆一样，也得有自己的核心竞争力。
为了高效率、高收益地完成这个过程，投资银行需要两种核心竞争能力，第一是广阔的人脉圈子，第二是金融的专业知识。
投行在企业上市发行中的重要性。比如说大家经常听到的招股说明书，其实就是由投资银行撰写的，它的主要目的就是向投资者介绍企业的经营、财务、优势等关键信息。这份材料也是跟投资者和监管机构沟通的重要文件，它特别体现了投行的包装能力和专业素养。
在中国的 A 股市场，企业上市和别的国家不一样，我们实行的是核准制。在这么一个大背景之下，招股说明书在很大程度上会决定企业上市的成败与否，这就使得投行跟监管层沟通的能力，在中国的 A 股市场上显得格外地重要。有时候一个招股说明书没有写好，会搞得一些资质很好的企业不能上市。一些业绩比较普通的企业反而能够顺利上市。
