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基金就是一个篮子，里面按照预先设定好的规则，装入各种各样的资产。例如：
- 装入各种短期债券、短期理财、现金、就是货币基金
- 装入各个企业债、国债、就是债券基金
- 装入各个公司的股票，就是股票基金
- 装入股票和债券，就是混合基金
指数就是加权平均值，用来反映市场平局水平。指数由证券交易所或指数公司开发。国内有三大指数系列，上海证券交易所开发的上证系列指数，深圳证券交易所开发的深证系列指数，以及中证指数公司开发的中证系列指数。美国主要有三大指数：纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯指数。纳斯达克指数是交易所指数，而标普500和道琼斯指数则是指数公司开发。香港主要是恒生公司开发的指数，例如恒生指数和H股指数。
指数基金采用被动投资，选取某个指数作为模仿对象，按照特定比例购买该指数包含的证券市场中全部或者部分的证券，目的在于获得与该指数相同的收益水平。
常见的指数基金可以根据购买渠道简单分为交易所外交易基金，和 交易所外交易基金(俗称ETF指数基金)。
指数基金的优势：
- 指数的作用，是显示一个群体的加权平均值。
- 指数是一个规划，具备永续性、被动性、周期性。
- 指数具备其组成成员的一般特性，却能避免许多个股的风险。
指数基金购买需要考虑的误差和风险：
- 指数基金的业绩比较基准——有的指数基金比较基准并不是对应的指数。
- 指数基金的仓位——未满仓导致的追踪误差。
- 不同渠道的指数基金导致的管理费用——一般场内基金比场外基金的费率低、误差更小。
- 汇率风险——跨境指数基金的汇率风险。
- 指数基金规模与运作历史——规模越大、运行时间越长、归属大公司的指数基金，在应对流动性危机或大额申购赎回时表现会更好。
宽基指数基金：最稳健的指数基金
“如果指数包括10只以上的股票，单个成分权重不超过30%, 权重最大的5个股票累计权重不超过指数的60%，并且成分股日均交易额超过5000万美金，那这个指数可称为宽基指数”
宽基指数的最大优势：包含了各行各业，盈利远比单一成分股更加稳定。成分股越多，覆盖行业越多，分配越均匀，宽基指数的盈利也就越稳健。
指数基金的估值：
估值就是从各种从不同的角度去评估资产。最常见的估值方法有三个：市盈率（PE）、市净率（PB）、股息率。
衡量盈利的溢价：市盈率
市盈率的定义：公司市值 / 公司盈利。即PE = P / E， 其中P 代表公司市值， E 代表公司盈利。
按照取用的盈利不同，可以分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率。其中静态市盈率是取用公司上一个年度的净利润，动态市盈率是取用预估的公司下一年度的净利润，滚动市盈率是取用最近四个季度的财报净利润。最具参考意义的是静态市盈率，这也是我们通常所说的市盈率。
市盈率反应了我们愿意为获取一元的净利润付出多少代价。
市盈率的适用范围：流通性好，盈利稳定的品种:
- 流通性好
即流通性好能以市价成交。流通性越不好的股票，市盈率就越没有参考价值。 这是因为当你以这个市盈率去进行投资的时候，你的投资行为就会极大地影响市价，形成一种反馈效应。有比较合理的流通性，是应用一切估值的前提。- 盈利稳定
即盈利稳定不会有太大的波动。 有的行业盈利并不稳定，不适用市盈率，例如有“市盈率陷阱”的没落行业和周期行业，有的行业处于成长期或者亏损，也不适用市盈率。周期性行业有很多，例如钢铁、煤炭、证券、航空、航运等。基本提供同质化产品和服务的行业，都具备比较明显的周期性，并不适用市盈率估值。此外，成长股和亏损股也无法使用市盈率这个指标。对于高速成长的股票，公司盈利大部分需要用于再投入扩大规模，所以盈利会被人为地调整，并不能稳定，因此也不适用市盈率估值。
衡量净资产的溢价：市净率
市净率指得是每股股价与每股资产的比率，也就是我们说的账面价值。
净资产通俗来说就是资产减去负债，它代表全体股东共同享有的权益。具体的计算在上市公司的年报中都有。
影响市净率的因素:
- 企业运作资产的效率：ROE(净资产收益率)
净资产收益率即净利润除以净资产。对于企业来说，资产本身是企业运营的素材，企业需要运作资产产生收益，资产才有价值。如果想要产生更高的收益，就必须要有更高效的资产运作效率。衡量资产运作效率的最重要指标就是净资产收益率ROE。ROE越高的企业，市净率越高。- 资产价值的稳定性
资产种类众多，有的资产能随时间增值，有的则会随时间快速贬值。资产价值越稳定，市净率有效性越高。- 无形资产
传统企业很大一部分是有型资产，比如传地皮、矿山、厂房、原材料等。也有很多无形资产是很难衡量其价值的，例如企业品牌，技术专利、企业渠道影响力、行业话语权等等。如果一个企业主要靠无形资产来经营，像律师事务所，广告服务公司、互联网公司，那市盈率就没有多少参考价值了。- 负债大增或亏损
净资产是公司的资产减去负债。如果公司的负债不稳定，极有可能会干扰到净资产。另外公司如果出现亏损，可能也会侵蚀更多的资产，导致净资产减少。
从这里可以看出，如果企业资产大多是比较容易衡量价值的并且长期保值的资产，例如工厂、土地、铁路、存货等，这样的企业很适用于市净率。如果周期性的资产主要是有形资产，并且资产长期保值，那这个周期股就很实用市净率估值，像证券、航空、航运、能源等都适合用市净率估值。所以一些周期性的行业指数基金，适合用市净率来估值；如果宽基指数基金遇到了短期的经济危机，盈利不稳定，也可以用市净率来辅助估值。
到手的真金白银：股息率
股息是投资者不减少所持有的的股权资产，就可以直接分享企业业绩增长的最佳方式。
股息和分红率的不同：股息率是企业过去一年现金派息额除以公司的总市值。而分红率是企业过去一年的现金派息额除以公司的净利润。
股息的作用：普通投资者作为二级市场的股东，是无法插手公司的净利润的，如果二级市场的股价不上涨，散户就无法享受到公司业绩增长带来的好处，典型的例子就是工商银行，公司的净利润在高速增长，但是股价涨幅却很少。而股息，则可以将公司的业绩增长映射到投资者的现金收益上。这样就可以不同通过出售股票，而获得不断增长的现金流。这实际上也是国家分享国有上市公司收益的方法：像国内的上市银行，大股东多为证券公司、财政部、发改委，它们要保证上市银行的国有控股，手里的股票很少会出售。在这样情况下，享受收益最好的方法就是提高公司的分红率，从而每年获得高额股息。
股息是一个长期持有股权资产，同时享受现金流收益的好办法。通过长时间持有高股息股票的资产组合，你可以无须关注股价涨跌，通过收获越来越高的现金流分红轻松实现财务自由，这是长期投资股票类资产最好的收益方式，我们再也无须为波动的股价而忐忑不安，每年收取稳定增长的现金分红。
作为A股三大指数之一，沪深300代表蓝筹，中证500代表中小股，上证50代表超大蓝筹股。这三者中，上证50的估值是最低的，但ROE是最高，主要原因是因为银行股。这三个指数都是以市值为主要权重的指数。
红利指数: 策略加权指数大多可以跑赢同等定位的市值加权指数基金。**红利使用的策略就是高股息策略。它挑选了上证交易所过去两年现金分红最高、市值最大、流通性最好的50支股票。
格雷厄姆的估值方法：盈利收益率
盈利收益率 = 股票盈利 / 股票市值。 盈利收益率是市盈率的倒数，让我们可以方便的将指数基金和债券利率、其他指数基金的盈利收益率、房地产的租售比、银行理财的年收益率等等横向比较，从而选出最值得投资的一类。
买入指数基金的两个指标：
- 盈利收益率要大于10%； 绝大多数股市，在熊市最低估的时候，市盈率一般都会在10以下，换句话说，盈利收益率会在10%以上。
- 盈利收益率要在国债利率的两倍以上;
卖出指数基金的指标: ----****
- 盈利收益率：衡量股票这一资产的相对投资价值。盈利收益率会受两方面的干扰，一是短期里的股价波动，股价越低，盈利收益率越高。二是较长时间里的成长性，成长性越强，盈利收益率涨的越快。
- 在不同资产大类之间比较收益，找到最大无风险收益率。例如：如果我们找到了6%的长期每年稳定现金流收益产品，而沪深300指数上涨到了20PE。我们就可以比较这两个产品：一个是高风险、收益率只有5%的沪深300指数，而另一个是低风险、收益率在6%的稳定现金流收益产品，我们改选哪一个就一目了然了。只有当我们能找到比股票盈利收益率更高的稳健品种时，我们才会考虑卖出股票。
定投
定期的投资，从投资频率和金额上可以分为四种：定期定额投资、定期不定额投资、不定期定额投资、不定期不定额投资。
投资最大化：定期不定额投资
- 相同金额的购买力随时间在下降, 因此我们要保证自己投入的额度和指数基金的盈利增长速度接近。
- 短期股指的波动导致每期投资价值略有不同， 越是低估，定投对应那一期的额度越是要增加。
定投具体做法：
- 想好自己在哪个估值区域买入，哪个估值区域持有，哪个估值区域卖出。
- 设置起始定投投资金额。（这个起始金额按照每月1%或者每年12%进行增长。）
- 设置波动公式. 投入金额 = 起投金额 * [(1.01)n次方] * (X PE / 当前PE )； X PE为低估买入时的PE。
- 将定投计划落到纸面上，坚定不移的执行。明确写清楚以上1,2,3点
- 做好定投记录，方便监督管理和日后盘复。记录下自己买入的日期、品种、操作、价格，对应的市盈率和盈利收益率估值，方便以后查看。
