基于巴菲特的估值方法，计算谷歌C的内在价值

关键数据提取与假设

1. 自由现金流（FCF）：

- 2024年经营现金流：1252.99亿美元

- 假设资本支出占经营现金流的25%，则：

FCF = 1252.99亿 × 75% = 939.74亿美元

2. 未来增长率假设：

- 未来5年FCF增速：15%（基于2024年经营现金流增长23.15%、净利润增长35.67%的乐观趋势）

- 永续增长率：3%

3. 折现率（WACC）：8%（科技行业合理范围）

4. 总股本：121.35亿股（根据用户提供数据）

自由现金流折现（DCF）模型

1. 未来5年FCF现值计算：

|------|---------------|----------------|----------------|

| 2025 | 1080.70 | 0.9259 | 1000.65 |

| 2026 | 1242.81 | 0.8573 | 1065.57 |

| 2027 | 1429.23 | 0.7938 | 1131.98 |

| 2028 | 1643.61 | 0.7350 | 1198.76 |

| 2029 | 1890.15 | 0.6806 | 1265.30 |

2. 永续价值计算：

- 永续价值 = 1890.15亿 × (1 + 3%) / (8% - 3%) = 38,937亿美元

- 永续价值现值 = 38,937亿 / (1 + 8%)^5 = 26,400亿美元

3. 总内在价值：

- 现值总和 = 1000.65 + 1065.57 + 1131.98 + 1198.76 + 1265.30 + 26,400 = 31,061.26亿美元

- 每股内在价值 = 31,061.26亿 / 121.35亿股 ≈ 256美元/股

当前股价与估值对比

- 当前股价：152.80美元（2025年5月7日收盘价）

- 内在价值：256美元/股

- 低估幅度：(256 - 152.8) / 256 ≈ 40.3%

买卖建议

1. 强烈买入：

- 当前股价（152.80美元）显著低于内在价值（256美元），安全边际充足。

- 谷歌现金流增长强劲（2024年经营现金流同比+23.15%，净利润+35.67%），护城河稳固（搜索、广告、云计算）。

2. 风险提示：

- 假设未来5年15%的FCF增速可能偏高，需关注宏观经济和行业竞争。

- 短期市场波动（如当日下跌7.51%）可能带来买入机会，但长期投资者应聚焦基本面。

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结论

基于巴菲特自由现金流折现模型，谷歌-C当前股价被严重低估，目标价256美元。建议逢低分批买入并长期持有，重点关注未来现金流增长和资产负债率（当前27.8%，财务稳健）。