今天在学习“比气长"中第三个数字10

先复习一下前几天学习的内容

最基本的财务报表有三张：利润表，资产负债表，现金流量表

而学会读财报是我们学习投资前，最必需学习的方法之一。

而看懂和会画三张财务报表立体模型，是系统学习前的基础。

解读五大财务的顺序是

A  现金流量(比气长，越长越好)

B  经营能力(翻桌率，越多越好)

c  盈利能力(这真是一个好生意)

D  财务结构(那根棒子，越高越好)

E  偿债能力(你欠我的能还吗？还得越多越好)

在第一个“A1”部分的”100/100/10”中前两天我们学习了“现金流量比率>100%，现金流量允当比率>100%”，今天学习最后一个，即“现金再投资比率”>10%。

一、概念

顾名思义，就是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力

现金再投资比率 公式

现金再投资比率=(营业活动净现金流量一现金股利)/固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金

这么复杂的公式，这么高深的名词，OMG，“看不懂，一脸懵逼！”

分子就是前半句：公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利。

分母：“固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金”，这四项几乎把整个大项的资产科目都包含进去了，因为：

总资产科目包括固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金+流动负债

把“流动负债”移动到等号另一边，分母这四项就可以转化为：

固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金=总资产一流动负债

那么“现金再投资比率”公式就变成了：

现金再投资比率=(营业活动净现金流量一现金股利)/资产总计一流动负债

现金再投资比率 公式

该比率越高，表明企业可用于再投资在各项资产的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

二、判断指标：

一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，大于10%更稳妥。也可以理解成，公司手上真正留下来的现金，最低应占总资产的10%。

三、计算

了解清楚概念之后，我们计算起来就很方便了，今天以“承德露露”为例，计算其2016年的“现金再投资比率”。

分子：

（1）营业活动现金流量：昨天前天都有用到，很熟悉了吧，指的是“现金流量表”的“经营活动产生的现金流量净额”，为831.5亿元。

“承德露露”2016年“现金流量净额”

（2）现金股利：在“现金流量表”中查找“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，为1150.5亿元。

“承德露露”2016年的“现金股利”

分母：

（1）资产合计：见“资产负债表”，为3096.3亿元。

“承德露露”2016年“资产合计”

（2）流动负债：见“资产负债表”中的“流动负债合计”，为1046.8亿元。

承德露露”2016年“流动负债"

把上述指标带入公式

承德露露”2016年的“现金再投资比率”：

(831.5-150.5)/(3096.3-1046.8)=33.23

今天这个指标和财报说上一致。33.2%(2016)

四、同行数据比较：属于软饮料的行业，有五家，维维，国投中鲁，深深宝A，黑牛食品，承德露露

首先同行业对比：

2016年对比

维维            一4.0

国投中鲁  12.3

深深宝A    5.7

黑牛食品  -7.1

“现金再投资比率”指标，其余均满足>10%的指标。

但按照我们这三天学习的“100/100/10”指标，这5只股票满足的只有承德露露，但它的第一个100不太好看。只有2015年达标

需要注意的是，看财报不仅要看单项

1、公司真正赚回来的现金不太足以偿还对外的短期负债；

2、公司最近5个年度自己所赚的钱已经够用，不太需要看银行或股东的脸色；

3、公司的再投资能力较强。

來源：简书

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谢谢林老师，文章模板取自<不读财报就出局>的林老师知识圈的简书