感叹下做组合真是一件不容易的事情,需要平衡和把握的东西太多了，需要注意的东西也很多，然后不知道为啥，工作了之后就一下班啥事情都没干就12点了。。。
5月26日，央行今日开展了逆回购操作，不过仅投放100亿，也没有降息，导致市场情绪进一步悲观。国债国开10年上行5bp左右，5年以内品种上行幅度更大。就像谈天说债的公众号总结的那样，市场真的挺魔幻的：
今天早盘，利率债市场走势，堪称跌宕起伏。
8:49分，215开盘直接被gvn至3.075%，市场情绪依旧被资金面收紧、地方债供给放大和刺激政策所担忧，以及央妈昨晚的文章,似乎也在暗示什么。
几分钟后，215上行至3.08%，市场情绪有点紧张。
但在8点55分之后，一波tkn来袭，快速将215打至3.05%。
面对3BP的波动，市场预期一定有事件发生。
在此时间点，唯一能够解释的，就是央妈9:15分公布的OMO 操作。
果不其然，9:17分wind弹出信息，央行在暂停OMO37个工作日后，终于重启逆回购，不过金额仅仅只有100亿。
面对这100亿的操作，新交易员说100亿还不够塞牙缝，100亿就值得大家tkn3bp吗？
老油条交易员微微一笑，不要小看这小小100亿，100亿只是一个表象，要关注的是100亿背后可能会下调OMO利率。
哦对，两会提到，要进一步引导实体融资利率下行。
大家纷纷点赞，姜还是老的辣，快快，赶紧tkn，央妈还是爱我们的。
在一片欢笑和点赞中，现券和期货携手大涨，市场一片和谐，开盘就做多的交易员，脸上洋溢着灿烂的笑容。
然而9:46分，OMO利率出来后，维持2.2%不动，市场一片诧异和哀嚎。
止损，gvn的指令伴随着恐怖的气愤，T和TF垂直下跌。
总体来说，观点是比较悲观的，边打边退吧，但是今天没忍住又加了点仓，但是整体还是没有配满，每天15亿逆回购。。。
下午继强总在群里路演，似乎都没人听，但是总体来说他的思路是偏空的，政策周期转向财政政策唱主角、货币政策搭台的预期，叠加疫情周期、经济周期拐点出现，后续的利率供给压力较大，债市已经度过最友好阶段的判断。由于机构资产负债成本倒挂，缺少真正的配置盘，交易盘主导，市场进入了不稳定阶段，波动明显加大。但好在经济仍处于渐进修复阶段，外需冲击尚难证伪，货币政策没有根本转向，中美摩擦仍变数，十年国债利率在二季度预计在2.5-2.8%之间徘徊，三四季度有可能挑战2.8-3.0%。金融体系杠杆风险不大，经济仍在渐进修复，货币政策还不到退出阶段，利率水平回不到过去，调整不会如13、16年剧烈，空间仍可控。操作上，保持中短信用吃票息为主，利率长端配置价值弱化，更多是交易价值，宁缺毋滥，短期仍维持2.7~2.8%区间尝试博弈经济重启不畅、中美摩擦、降准等，30年国债在 3.5+%对保险机构具备配置价值。近两周基于资金面判断已经建议小幅降低杠杆率。
