2025.10.23：
巴神关于农场的举例，详细阐释了价投的精髓：
如何估值：买入时关注农地产出，年净回报率至少10%，高于无风险收益率，通过比较，选择收益率高的那个，与此时农地价格是不是底部无关。故估值是比较，比较后选择高的那个，
如何面对市场波动：好与坏的时候，不用迫于压力出售，淡然看待波动；
如何看待宏观：买入农场时不考虑不可预测的因素，未来有丰年有寡年，长期可以对冲；
如何看待增长：农地有两个增长，一个是产量和农作物，因通胀而增长；另一个是每年的收成可以用于再投资，带来增长；也就是说不依赖额外的资本就可以有10%再投资；
因此，投资时真正关注的就是两件事：一是企业经营产出是否持续令人满意；二是企业利润再投资有没有买贵。
好公司等于好股票？
