作者 彼得林奇 

业余投资者的投资方法

业余投资者只要有心，按照专业的方法来做，完全可以比专业的人做的更好。如果你买沪深300的指数基金，那么你终将跑赢75%的专业投资者。如果你依旧对市场恐惧，可以先从股息率的股票做起，如果实在被套，起码还有每年的固定收益。怎么也比你存银行强多了。

投资要独立思考

买入一只股票前，你要把你的买入理由都写下来，然后贴到墙上。在自己坚持不住地时候，看看这些买入的逻辑是否改变了，当然你也可以不买，看好一只股票，也可以把它写下来，给出自己的预判，然后贴到墙上。等待一段时间回来印证，这是最廉价的投资训练方法了，千万不要对任何无法用笔将公司业务描述清楚的股票进行投资。

投资逻辑是什么

1、要写这是干什么的，为什么你要看好；2、写这个公司的业绩，包括主营收入，利润，毛利，净利净资产收益率。每股收益，市盈率。3写跟同行比较，真的突出吗？主要比较主营业务收入，利润，毛利，净利还有增长情况，4要跟自己历史比较，是高了是低了，比较市盈率市净率净资产收益率，和股息率。5就是预计一下极端的情况，比如10年股票不涨，这个公司会怎样，市场估值会到什么样，你靠股息能收回多少？6还有做一件事，收集负面消息。别光看好的，还要看看大家对他有什么恶评，并分析这些负面是不是主要因素，还是过度反应了，又或者是暂时现象。因为在你买入之前，心态是平衡的，一旦买进去了，往往眼里就看不见负面消息了。

不会选股，也不会选基金该怎么办

买指数，你就超过了75%的基金经理。买了指数， 你虽然不会获得超额收益，但大牛股，你多少都不会错过。

最简单的办法就是你去找一只沪深300的基金，和一只中证500的基金，然后两个各买一半，每年动态平衡一次。沪深300涨的多了，你就多买点中证500，中证500涨的多了，就多买点沪深300，用证券软件，在市场里面买ETF，这是没有手续费的。而且资金当天进出。

挑选基金及投资方法

好基金的标准就是，如果他要投资大盘股，在大盘股涨的时候基金净值涨的比这些大盘股快，而大盘股跌的时候，基金净值跌幅有限。这就是好基金。相反也适用于小盘股。

买基金的时候，恰恰不应该追求那些目前市场最热的，涨幅最好的基金，而应该逆向去看。基金最好的方法就是定投，而定投就一定不能买表现抢眼的基金，换句话说基金一定要买跌不买涨，特别是虎落平阳的那些明星基金。

彼得林奇找好公司的标准

1、小盘和中盘成长股2、发展前景改善的公司3、股价过低的周期股4、股息收益率高不断分红的公司5、其他价值被严重低估的公司。

彼得林奇认为什么股票都是可以买的，唯一衡量的标准就是要低估，且企业经营好转。

金融股的投资逻辑

在利率最高点，恰恰是股市最不乐观的时候，而在这个期间，追加金融股的投资，相当于既买到了稳定，又买到了成长，而且还是逆向投资的。因为只要市场一涨，必然是保险股成为先锋，而利率最高点，未来必然是降息周期，对于银行和保险来说，未来会越来越好。

成功投资的要点

一个成功的投资关键在于，你应该更加关注公司，而不是去过分的关注股票。

独立思考能力，是非常非常重要的，没有人能够靠听消息一直赚钱。

股票投资最大的风险就在于不熟悉。你喜欢一家公司的股票之前，应该问问自己，是不是也喜欢他们家的产品。如果你连他们家干什么的都不知道，那就彻底完蛋了。

推荐自上而下的投资思路

现在投研机构一般都是这么分析，也就是从宏观先做判断，然后到精选行业。最后才是把行业里的个股拿出来分析。先确定宏观上适不适合股市投资，接着分配行业比例，最后按着分配的比例，再去套个股。如果宏观看的好，行业选的准，那么个股其实无所谓，因为往往行业一涨，个股都会涨，只是涨的快慢的区别。

周期类股票的投资秘诀

看铜价和PPI的走势。

周期股在高市盈率的时候，甚至亏损的没有市盈率的时候，这才是投资的最好时机，因为这意味着最坏的情况已经出现，而且已经全都反应在了盘面上。未来应该会越来越好。

铜的价格，大家一定要注意，这个东西比任何的周期指标都准，铜价只要趋势性上涨，就说明强周期回来了。如果是趋势性下跌强周期就没有机会，所以铜的价格是你不得不看的重要因素。如果铜的价格叠加上PPI的数据，基本可以让强周期无可遁形。再说一遍，各位记好了，强周期基本上就是你白捡钱的机会，铜的价格止跌反弹，加上PPI数据触底反弹，赶紧增持强周期股票，有色稀土钢铁都可以，而相反铜的价格不涨了，开始下跌，PPI见顶回落，无论强周期股票的业绩多么出色，一个字赶紧跑。不管是不是还在涨，也不要去留恋了，后面的利润让那些赌徒去赚吧。

周期性公司中，他们的资产负债表，是否稳健到能够抵御下一次危机。像资产远大于负债的就是安全的。资产接近负债的，就最好不要投资了。知道这些应该就足够了，强周期类的股票，分析它的业绩其实没什么太多卵用，他们玩的就是周期，看准了周期，自然就有收益。

PEG理念

PEG<1值得投资   PEG>1不具备投资价值

把公司的盈利水平做成一条曲线，跟公司上市之后的股价叠加。理论上他们应该保持一个标准增速，同涨共跌。但个别情况是公司的增速会高于股票价格的增长，这时候股票被低估。相反就是股票被高估。这其实就是我们之前说的PEG的概念，也就是用公司股票的市盈率比上净利润增长速度。如果小于等于1，则具备投资价值，如果大于1，则不具备投资价值。这是彼得林奇独步华尔街的分析方法，而且他把这个指标具象化了，画在了K线图上，让数据一目了然。当他看到股价上涨幅度远远超过了收益辅助线的时候，他就会看空。这就是彼得林奇，留给我们最著名的股市密码。这本书即使您什么也没记住，这个绝招也一定要记住。

需要明白的指数

50指数，300指数，500指数，创业板指数，以及红利指数，还有恒生指数和标普指数玩明白，没必要对自己要求太高。投资这个事，千万别难为自己。反而容易适得其反。买指数多容易，指数根本不用任何担心，就是越跌越买。因为它迟早都是要涨起来的。

熊市里回购股票是利好

在熊市里，回购股票也是上市公司对于未来前景看好的一种表现，特别是那些贷款回购股票的，当你发现他们公司本身，或者公司的内部高管开始买自家公司股票的时候，就是一个非常好的买入机会。 

公司的账面价值

比如资产负债表，我们之前讲过就是资产=负债+股东权益，换句话说资产-负债就等于股东权益，股东权益里面，最能确定的就是现金及现金等价物，这个东西对比一下现金流量表就知道了。至于现金之外的资产，就可能包括房子，机器，设备，存货等等，这个财报就看不出来了。如果产品供不应求，比如茅台，他的存货也是资产。而且是一种会涨价的资产，这个也是确定的，其他商品，特别是陷入价格竞争的商品存货，则要打折了。

资产负债表负债端

股东权益最好是负债的2倍，如果负债超过股东权益，就有点麻烦了，一般看到这样的公司可以不用往下看了，通常删掉就好。但有一种公司其实也挺冤的，他们有时候会选择延迟支付账单，反应出来就是应付账款比较高。说明他们对于上游有一定的把控力，能够压榨上游的账期。这也是为了改善业绩作出的努力。如果您觉得这些都太麻烦了，给你一个简单的估算法，那就是用资产减去负债，得到股东权益之后，再用股东权益减去现金及现金等价物，然后剩下的这部分不确定的资产，你给一个5-6折的测算。然后再加上现金那一部分。这大概就是一个保守的账面价值。但这只适用于在熊市的特别熊的阶段找那些一般零售业破净的公司，大部分企业都很难这么去找。一般你都得以几倍的价格去买公司那些能够赚钱的资产。

如何计算利润增长率

拿到他几年的财报，大智慧里都有，然后用今年的净利润减去去年的净利润，再除以去年的净利润，就是今年的增长率。以此类推，去年的净利润增长率就等于，去年的净利润减去前年的净利润，除以前年的净利润。得算出3-5年的，数据如果连续，起伏不大，这种公司的利润增长率就是可信的。

 彼得林奇的金句

第一句，当你用价值投资的方法，找不到一只值得投资的上市公司的股票，那么就不要再费脑子了，赶紧远离股市。

第二句，股市经常大跌，就好像暴风雪一样，如果你做好准备，就不会受到伤害。这反而是一非常难得的低价买入机会。

第三句，如果你耳根子软，总是善于听取别人意见，而没有主见，那么最好不要投资股票，也不要投资基金，最好什么投资也不做。

第四句，不研究基本面就去买股票，跟不看牌打牌是一样的，赚钱的概率很小。

第五句，当你持有好公司的时候，时间就是最大的趋势，而你已经站在了趋势的一边。相反你投资了问题股，特别是不赚钱的股票，时间就是你最大的敌人。

第六句，如果你不善于研究也懒得研究股票，那么你就应该去投资基金。把选股的工作交给专业人去做。事实证明用正确的姿势投资基金，收益率一点都不差。