快速浏览新闻发现，日经指数大跌，一下干掉4%。美联储要收紧货币了，全球恐慌。美元指数，飙到92之上了，黄金大跌到1770附近。全世界的人都在屏住呼吸，听美联储的消息，就像运动员在等待发令枪响，看谁能第一个跑出去，跑到后面的买单。
中国早就采取动作了。比较有意思，中国没有收紧，反倒是放宽货币政策。因为，之前中国的疫情恢复的比较快，实施了相对稳健的货币政策，即便有些经济刺激政策，相比之下也是非常节制的，而且是针对中小微企业定向的扶持。而美国是放了大招的，排山倒海，应验了伯南克当初的话：“用直升机撒钱”。美国大放水的时候，中国市场的流动性是受到影响的，总体说，是输入流动性，但维持着相对平衡。简单说就是，美国放水，中国用了美国放的水来维持平衡，但自己没有过量放水。
现在美国不敢继续放水了，发现自己已经脉搏紊乱，心动过速，面色潮红，有心脏病发作的前期症状。货币要收紧了。这种情况下，中国国内的输入流动性也会有所减少。为避免受到冲击，中国政府开始来填补这一部分的流动性缺失。我们看到，银行已经开始大额存单降息了，这是释放流动性的信号，和美国的操作是反向的。这跟其他的一些国家有着明显不同。比如俄罗斯、巴西、土耳其等国家，他们在美国放水的时候，由于自己受疫情影响也很严重，所以自己也在放水，但是自己的货币稳定性又远不如美元强。结果也很清楚，还没等美元顶不住的时候，自己先就玩不起了，必须大幅加息，来收紧货币。比如土耳其，货币大幅贬值，加息已经到19%了。你一加息，就像大水漫灌的时候，你先打开了自家的泄洪通路，那么水会往哪里走呢？这大家都很清楚的。美国一直如此，我放水，你们排洪。可没人会心甘情愿受这种摆布，所以，俄罗斯上来就抛售了一切美元资产，不跟你玩了！先建好了防洪提，不至于美元大水倒灌。
这种游戏重复过很多次，但对美国自身也越来越危险了，这叫边际效应递减。美联储这次也很紧张，这次玩得比较大。世界人民都有所警惕，所以从去年早早就开始抛售美债了。结果美联储发现，这次大水漫灌，引起了很大的内涝。他们每天回购几千亿的美元，这些美元找不到出路，只能由美联储零利率回收。而美财政发了上万亿美元的债，到最后没有用出去，为了符合当初发债的法律约定，正在突击用钱，拼命在市场上撒钱。可钱又没有出路，只好反手由美联储大幅逆回购。所以，现在就像在玩杂耍一样，美联储一手抛着很多球玩。每一个球都要接住，再扔出去，这是一场惊险的独自表演。
以前，这种情况鲜有发生。因为，全世界接单的国家很多。但这次不同，一是，这次水太大，不是轻易就可以消化的。二是，大家早有防备，早知道美联储的行为逻辑，预先采用各种措施。毕竟，不能总是上“狼来了”的当。
出来混，总是要还的。
2021-06-21
