继续昨天的话题，关于投资中的几个认知坑，和另外的两个投资工具：指数基金和安全边际，详情见下面文章：
今天我们就投资行为中另外的几个投资工具做下分享：
工具3、要不要接住飞刀：抄底策略有多么扯？
投资圈中有一句流传很广的笑话：
本来以为自己踩在了坚实的地板砖上，谁知道底下还有十八层地狱！
说的意思就是以为自己看准了一个股票，用一个比较低的价格去抄底，结果抄在了半山腰上，钱没赚到还被深套。从此一入股市深似海。
同样的，在美国华尔街精英这里，也流传着一句类似的话：
不要接下落的飞刀！
飞刀不一定都是小李的，还有可能是金融市场的！
最好不要试图去抄底，因为迎接你的很可能不是价值价值回升，而是血本无归。
这是无数华尔街精英们的血泪总结。值得每一个个人投资者警醒。
作为价值投资者，我们都坚信，价格虽然会和价值偏离，但是最终还是要回归真实的价值。问题就在于，没有人能准确的知道这种价值回归啥时候发生。
也可能是几天，也可能是几个月，也可能几年。
问题是如果是几年，你有没有可以咬牙扛下来的勇气和决心。我相信绝大多数人都没有。这就是奉劝各位不要“接飞刀”的原因。
那么面对市场的不理性，难道我们就没有任何的办法么?也不全是。至少，有一条我们可以参考：相对于接个股的飞刀，市场的飞刀会更容易一些。
个股飞刀：精选个股坐等收益；
市场的飞刀：用一种感性认知衡量市场是否接近了底部；
工具4、是被动投资还是主动管理？
我的选择是：被动投资。
优点是风险足够的小，容易被个人投资者所接受。
真正聪明的投资者，是非常少的买那些所谓主动管理的基金的。理由有几个
首先，从长远时间周期来看，绝大多数的基金经理都跑不赢大盘指数，谈何主动管理？
其次，所谓的主动管理明星基金，很大程度上被基金公司的造星行为制造出来的，证据就是你基本没有见到过一个明星基金一直蝉联榜首吧？
最后，作为主动管理基金者，明星基金经理们虽然头顶光环，但是众多限制条件也让他们的投资行为束手束脚，不能完全按照自己的意志来灵活的管理基金。这就很大程度上降低了主动管理基金的灵活性。
大家可能都知道美国的传奇基金经理彼得林奇，他掌管的大麦哲伦基金，最高峰的时候有资金400亿美元。并且在他连续13年的投资经历中，获取到了平均29%以上的年化收益。堪称投资界的牛人大佬。
可是你知道吗？
即使是这样的大佬，如果你去查看一下他的这13年投资记录，就会发现，他的大部分投资收益，都是在基金规模维持在4亿美元左右的时候获取到的。这个时候他的年化收益率是远远高于市场平均水平的。而等到他的基金规模到了上百亿之后，他的年化收益迅速的回落，只能维持比平均市场水平好一点的水平上。如下图
我推测可能彼得林奇是受到众多投资资金的迅速涌入的压力，使得他的投资行为不再像之前那么的积极有为。应了中国那句老话：盛名之下其实难副啊~
其实，不仅仅像我们这些普通投资者无法找到很好的主动基金的管理者，就连专业人士也很难找到。毕竟经过市场考验的优秀的主动性基金经理如同大浪淘沙，实在是太少太少了。
而且即使你找到了像彼得林奇这样的大佬，也会很快的发现你的选择已经太晚了。他的投资收益明显没有报道的那么好。
所以，我的观点是，与其去拼命的挑选一位优秀的主动型基金经理来打理你的基金，寄希望于聪明的大脑来长期跑赢市场，不如承认自己的无知，老老实实的买被动复制市场的基金，也就是之前我们推荐过的指数基金方式，这对像你我这样的个人投资者来说，也许是更加明智的选择。
那么如何来选择比较好的指数基金？有几个标准：
首先，跟踪误差
误差越小，证明基金的运作水平越高，误差的风险也就越小；
其次，基金的规模
规模越大，流动性越强，方便基金的买入卖出。但是，也要合理控制基金的规模。像那种动不动几十亿的巨型基金，其实也是很危险的。建议慎重！
其次，成立的年限
最好选择三年以上的，最次最次也要选择经历过一个完整的牛熊市循环周期的基金。
最后，重点考虑费用成本
在复利的影响下，你的费用成本会对最后的收益产生相当大的影响。甚至决定你投资的盈亏！具体怎么影响的？接下来我们分享一下。
工具5、交易成本不能不考虑
做投资，不仅要考虑开源（选择好的投资方式和基金类型），也不能忘了节流。这里的节流就是基金的各种交易费用。一般都有哪些？
管理费：这个是你的基金公司收取的日常管理费用，比如基金经理的薪水，基金公司的办公租金，投研团队的考察费用等等，这也是基金公司收入的一个重要来源；
申购费：买基金的时候有一个一次性的申购费用。到你账户中的基金的钱都是扣除了申购费之后，按照现行的基金单价折算成的基金份额；
赎回费：这个费用是赎回基金时候交给基金公司的费用。一般按照你这个基金的管理时长会逐步递减。比如说购买7天内赎回，可能这个费用是0.5%，那么一年后赎回就可能是0.25%，年头越少费用越少。甚至有些基金公司规定持有基金3年以上的，赎回费用免费。就是为了鼓励大家长期持有，不做短期交易（为了个人投资者着想不假，恐怕这里也有出于多收一些管理费用的打算。须知，管理费用是按年头收的，它才不管你的基金是不是盈亏呢！）
这几项费用目前看有几个特点，也是特别值得我们注意的地方
一个就是指数型的基金往往这几项费用非常少，也是推荐大家购买指数基金的一个原因；
一个是别看这些费用短期看比较少，如果你频繁的买入赎回，或者长期的持有，都会造成你的交易成本呈现直线上升趋势。尤其长期持有交易费用较高的基金，利用可怕的复利这个武器，交易成本高和低的基金最后的收益率会有明显的差别。甚至会出现盈亏的本质区别。
大家都知道如果要参与巴菲特老爷子的投资，只需要去购买他旗下的伯克希尔哈撒韦的股票就好了。这个是不收取费用的。
但是你知道吗，如果他按照美国通行的私募基金的方式来收取费用（2+20,2是指年化管理费，20是指收益部分抽取20%），假设我们从老爷子创立公司投入1w美元，开始坚持20年，两种投资方式会相差多少呢？
第一种方式：你的本金到最后按照年化29%复利来算，会是6亿美金！
第二种方式：你的本金到最后，只会剩下2000万美金，剩下的绝大部分收益都会被巴菲特老爷子当做管理费用收入自己的囊中！
由此可以看得出交易成本+时间的复利，绝对是值得你一再考虑的一个核心点！
所以，我们需要培养自己的节约成本的意识。
最后，再告诉大家一个很有意思的统计结果：就是虽然低的交易费用不能代表这个基金的业绩一定非常好，但是呢，拥有一个好的业绩的基金的整体交易费用，居然要比同类的基金要低很多！
这大概是基金公司要依靠这个基金的明星效应来吸引更多的资金流入吧。大家也可以按照这个结果作为自己筛选基金产品的一个选择项。相信可以帮助大家。
今日内省：
1、永远不抄底。预测一件事情会不会发生，永远比预测这件事情什么时候发生要简单的多。
2、投资中最最重要的是要诚实。这是首先也是最基本的一条。首先对自己诚实，也要对别人诚实，更要对市场诚实。
如果遇到了不该自己赚的钱，比如说摸不准市场未来的走向不知道如何决策的时候，诚实一些，这个钱我们宁可不赚也不采取赌博的心态。放好心态，静等你能把控的住的投资机会。
