市场到底是否有效，稍微入了投资市场的人应该都会懂一些，并且我相信每个人的解读是不一样的，对市场的反应也是不一样的，这也是在投资市场上有盈亏最根本的原因。
今天看到香帅老师的文章讲到，2000年的时候美国股市出现一次严重的股票估值错误，而其背后的道理，只要是稍微冷静理智一点，任何人都能看出来问题在哪里，从而从这种巨大的价差中获得利润。然而这种看似不合理的存在却持续存在了三四个月之久。 那么这种看似不合理的现象到底是怎么发生的呢?
有两个概念大家不得不了解一下：有限套利与投资者非理性
首先，我们要知道市场定价不可能是完全有效的，它只会在某一个时间点或者某一段时间会比较接近其所代表的企业的真实价值而已工，换句话说，错误的价格体现可能会持续很长时间，当然如果你足够智慧，你也就看到了利润在向你招手了。同时也说明，按照有效市场理论，这样长时间的错误定价是不现实的。导致这种结果的发生通常我们认为了两种较大的因素的影响。
第一、有限套利。有效市场的论断是，市场上只要有套利机会，大家就会蜂拥而至，然后缩小这个价差，导致套利机会消失。但这个论断是有前提的的，这个前提就是市场是完美的，无摩擦的，你应该是可以无限制的卖空，市场中间没有分割，交易成本是不够高的。然而实的市场却不是这样的，不可能完全的卖空。这就是金融学中的有限套利，意思是你的套利行为是受限制的，所以市场上错误的定价不可能完全被套利行为消失掉。
第二、非理性投资者。有效市场的另一个假设就是投资者都是理性预期和理性决策。然而，不用说你也知道，人这种生物是很难长时间保持理性的投资者的情绪会极大的影响，所有投资者的判断，然后导致价格和价值发生具大的断裂。这也就金融学里所说的投资者的非理性。
面对市场上的各种所谓的信息我们每个人的解读都是不一样的，导致人们最后采取的行动也就完全不一样，这就是金融学里的“异质信念”，不同的人面对同一句话，同一个事物的看法是完全不一样的。
解读的正误直接导致决策的正确与否，当然就会有对错和输赢。用香帅的话说，其实市场有效与否并没有那么重要，即使市场有效，市场也不是不可战胜的。即使市场无效，也不是每个人都可以获利。在我看来市场最终的结果始终是让少部分人获利，让大部分人失利。
永远要记住，人，才是市场的主角，忽略人的主凤能动性，就像做鸡汤不放鸡肉是一样的。
所以我在想我们看市场究竟该看什么，数据，人性，有哪一个是你能看透的，你又能看明白多少？如果你被市场淘汰了，你会不会怨恨？看着投资市场的是非成败转头空，你能宠辱不惊吗？作为小散，我看了看口袋，投资最好的避险还是不要梭哈，不要all in,永远不要把自己置身于不可挽回的风险之中。
所谓万劫不复，真的就回不来了。
