我一直认为政府债券价格的变化不仅仅是金融市场的问题，而且也发出宏观经济表现的信号，特别是政府债券可以很好地参考一个政府的预算条件和市场对其经济及其世界重要性的信心。
摩根大通向其投资者发出信息，即投资者应保持看好欧洲债券。最近在市场上出现了大幅抛售。一些投资者可能跟随并抛售其持有的股票，这拖累了债券价格。债券价格的下降通常是由几个原因造成的。首先，市场风险溢价下降，那么投资者可能开始选择风险更高，回报更高的证券，因此债券，特别是低收益债券变得不那么受欢迎，那么价格会下降。其次，当市场预期未来会出现高通胀时，由于债券的收益率通常设定为名义利率，债券的实际收益率会下降。
目前的市场认为欧洲的通货膨胀率在不久的将来会大幅上升，然后抛售债券成为一个理性选择。然而，摩根大通认为市场风险溢价保持不变，因此持有债券是所有其他投资选择的最佳选择。
目前，我认为人们只应保持看涨通胀相关的政府债券，这比其他证券，包括其他类型的政府债券相对更加肯定。负利率，生产率低，货币价格贬值都会导致通货膨胀率上升;然而，这些事实也可能造成经济动荡，这导致许多证券的相对较差的回报。因此，在这种情况下，只有通货膨胀相关的政府债券才能很好地处理这种复杂情况，也许黄金是另一个安全的选择。
